투 자 설 명 서

2009년 05월 29일
( 발 행 회 사 명 ) STX조선해양(주)
( 증권의 종목과 발행증권수 ) 제10회 무기명식 이권부 무보증사채
( 모 집 또는 매 출 총 액 ) 금 220,000,000,000원
1. 증권신고의 효력발생일 :	2009.05.29일
2. 모집가액 :	금 220,000,000,000원
3. 청약기간 :	2009년 05월 29일
4. 납입기일 :	2009년 05월 29일
5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소
가. 증권신고서 :	전자문서 / 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr
나. 일괄신고 추가서류 :	해당사항 없음
다. 투자설명서 :	전자문서 - 금융위(금감원) 전자공시시스템
	서면문서 - 금호종합금융(주)- 광주광역시 동구 금남로 5가 127 아이비케이투자증권(주)- 서울 영등포구 여의도동 60 63빌딩 14층 케이비투자증권(주)-서울 영등포구 여의도동 23-2 현대증권(주)- 서울 영등포구 여의도동 34-4 대우증권(주)- 서울 영등포구 여의도동 34-3 대신증권(주)- 서울 영등포구 여의도동 34-8
6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항 : 해당사항 없음

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

( 대 표 주 관 회 사 명 )
금호종합금융(주)

【 대표이사 등의 확인 】

20090529_투자설명서_대표이사확인

【 본 문 】

요약정보

1. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

회차 :

(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭	무보증사채	모집(매출)방법	공모
권면총액	220,000,000,000	모집(매출)총액	220,000,000,000
발행가액	220,000,000,000	권면이자율	8.20
발행수익률	8.20	상환기일	2010년 05월 29일
원리금 지급대행기관	(주)우리은행 STX 남산타워지점	(사채)관리회사	금호종합금융(주)
신용등급 (신용평가기관)	한국기업평가(주) A- / 한신정평가(주) A-

인수인		증권의 종류	인수수량	인수금액	인수대가	인수방법
대표	금호종합금융(주)	-	7,000,000	70,000,000,000	인수수수료 0.10%	총액인수
공동	아이비케이투자증권(주)	-	5,000,000	50,000,000,000	인수수수료 0.10%	총액인수
공동	케이비투자증권(주)	-	4,000,000	40,000,000,000	인수수수료 0.10%	총액인수
인수	현대증권(주)	-	2,000,000	20,000,000,000	인수수수료 0.10%	총액인수
인수	대우증권(주)	-	2,000,000	20,000,000,000	인수수수료 0.10%	총액인수
인수	대신증권(주)	-	2,000,000	20,000,000,000	인수수수료 0.10%	총액인수

청약기일	납입기일	청약공고일	배정공고일	배정기준일
2009년 05월 29일	2009년 05월 29일	-	-	-

자금의 사용목적
구 분	금 액
시설자금	55,000,000,000
운영자금	165,000,000,000
발행제비용	424,200,000

보증을 받은 경우	보증기관	-	지분증권과 연계된 경우	행사대상증권	-
보증을 받은 경우	보증금액	-		권리행사비율	-
담보 제공의 경우	담보의 종류	-		권리행사가격	-
담보 제공의 경우	담보금액	-		권리행사기간	-

매출인에 관한 사항
보유자	회사와의 관계	매출전 보유증권수	매출증권수	매출후 보유증권수
-	-	-	-	-
-	-	-	-	-

【기 타】

▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁 자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.

2. 투자위험요소

1. 사업위험

당사는 1967년 동양조선으로 설립되어 '01년 STX계열로 편입되었습니다. 현재 조선업을 비롯, 조기업, 철강재 구조업, 부동산 임대업, 도매업 등을 주요 사업으로 하고 있습니다.

[주요 제품 등의 현황]

[2009.03.31 현재] (단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	주요상표등	매출액(비율)
조 선	선 박	선박건조	Tanker, Container 가스운반선 등	-	849,239 (97.4%)
기 타	기 타	기 타	기 타	-	22,511 (0.6%)
합 계					871,750 (100%)

2008년 상반기까지 안정세를 유지해오던 글로벌 조선시황이 최근들어 신규수주 급감한 가운데 시황침체 장기화 우려도 내재되어 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

가. 글로벌 조선시황, 물동량ㆍ선복량 감소 외에 금융위기 요인이 가세하면서 시황침체 원인이 더욱 복잡해진 가운데 동 상황이 장기화될 경우 일부 조선사를 중심으로 외부자금 조달ㆍ재무구조 저하가 불가피할 전망입니다.

(1) 전통적으로 조선시황은 물동량과 선복량 이들 양대변수에 의해 좌우되어 왔습니다. 석탄, 곡물, 원유에 대한 세계적인 물동량 증가에 따라 벌크선 및 탱커시황도 꾸준히 증가해 왔습니다. 하지만 2000년대 중반이후로 모든 선종에 걸쳐 선복량 증가율이 물동량 증가율을 상회하고 있으며, 특히 2008년 하반기 이후 글로벌경기 하락으로 물동량 증가율이 급격히 둔화함에 따라 향후 운임지수 하향가능성 우려가 현실화되고 있어 주요 선주들의 신조선 발주 의사결정에 부담으로 작용하고 있는 것으로 판단되오니 이점 투자에 유의하시기 바랍니다 .

(2) 2003년부터 2007년에 걸쳐 세계 신조선 발주량은, 중국, 인도 등 BRICs 국가들의 높은 경제성장에 따른 전세계 교역량 증가, 유가상승에 따른 LNG선, 해양플랜트 수요증가 등의 요인으로 2006년 46.0%, 2007년 38.0% 의 기록적인 증가세를 기록하였습니다. 이처럼 조선업은 해운시장의 물동량 및 선복량의 수급을 비롯한 세계경기동향에 민감하게 반응하는 특성이 있습니다. 그러나, 2008년 글로벌 금융위기 이후 주요 선진국 및 신흥국의 경기침체 본격화와 그에 따른 해상 물동량 감소에 따라 2008년 신조선 발주량은 전년대비 51.8%로 감소하며, 모든 선종에서 급격한 감소세를 기록하고 있습니다.

[최근 3년간 선종별 세계 신조선 발주량 추이]
(단위 : 천CGT)

구분	2006년		2007년		2008년
구분	CGT	증가율	CGT	증가율	CGT	증가율
탱커	22,691	141.7%	15,423	-32.0%	10,124	-34.4%
벌커	12,733	73.7%	37,706	196.1%	18,618	-50.6%
컨테이너선	11,369	-1.7%	17,865	57.1%	5,945	-66.7%
LNG선	3,322	-11.8%	1,913	-42.4%	413	-78.4%
LPG선	1,484	2.3%	683	-54.0%	569	-16.7%
기타	13,211	21.4%	15,874	20.2%	7,480	-52.9%
합계	64,810	46.0%	89,464	38.0%	43,149	-51.8%

자료 : Clarkson

(3) 주로 유럽계 금융기관 중심으로 발달한 선박금융 시장은, 장기 프로젝트일 뿐만 아니라 거액의 자금이 소요되는 조선산업에 있어 자기자금이 부족한 선주사의 자금조달력을 뒷받침 해왔습니다. 미국발 서브프라임사태 이후 미국과 서유럽을 중심으로 다수의 금융기관들이 자금경색 위기에 봉착하였고, 글로벌 IB BNP파리바가 메이저 선박금융기관중 최초로 자금난에 직면한 이후로 글로벌 선박금융기관 Top10 중 6개사가 구제금융을 지원받는 상황으로 확산되면서 신규수주의 침체 장기화 가능성을 배제하기 힘들어지고 있습니다. 특히 국내외 일부 조선사들의 경우 벌크선을 중심으로 기 발주분에 대한 건조연기, 취소를 경험하고 있어 조선업계의 위축이 예상되오니 이점 투자에 유의하시기 바랍니다. 비록, 시장점유율 1위인(선박금융제공규모 161억 달러) Nordea Bank 등 일부 북유럽계 은행은 현재까지 선박금융시장에서 그 역할을 수행 중이기는 하나, 선박금융시장의 정상화를 위해서는 글로벌 금융위기 해소가 선행되어야 한다는 것을 감안할 때, 최근 조선업계가 당면 중인 신규수주 침체국면은 당분간 지속될 것으로 판단됩니다.

나. 경기침체에 따른 발주량 감소, 선복량 증가 및 세계선박건조능력 확대, 최근의 선박금융 위축과 발주 물량의 소진 등으로 선가상승은 당분간 어려울 것으로 예상되지만 원자재인 후판 가격이 최근 하락하는 상황은 조선업체 수익성 개선으로 이어질 것으로 예상됩니다.

(1) 2005년의 일시적인 조정을 제외하고는 2002년 3/4분기 이후 세계 조선시황이 저점을 통과하여 지속적인 상승 기조를 유지하였습니다. 그러나, 선박금융 위축과 발주 물량의 소진으로 2008년 10월부터 국제선가는 하락세로 반전 되었으며 부진한 신규 수주와 공급 과잉 가능성 등을 감안할 때 선가상승은 당분간 기대하기 어려울 것으로 보입니다. 비록 2008년말기준 전세계 수주 잔고량이 전년말 수준을 유지하고는 있으나, 대부분의 선종에 걸쳐 신규수주 급감추세가 확산되고 있는 가운데 전통적 시황변수 외에 글로벌위기에 따른 금융요인이 가세하면서 시황 침체원인은 더욱 복잡해지는 양상입니다. 더불어 이같은 신규수주 약세국면이 장기화될 경우, 일부 조선사에 있어서는 불안정한 수익성 및 현금흐름으로 이어져 재무안정성 및 채무상환능력의 저하도 우려됩니다.

(2) 또한, 조선업은 제조원가 중 재료비가 차지하는 비중이 50% 이상에 달하고, 원재료 중 철강제품, 특히 후판의 비중은 제조원가 대비 15% 정도를 차지하고 있습니다. 특히 선박계약 후 일정시점(통상적으로 2년)이 지난 후에 선박 건조가 시작되는 특성에 따라, 건조시점에서의 후판가격 변동은 파생상품을 통한 리스크 헷지가 힘들기 때문에 후판의 가격의 변동은 조선업체의 수익성에 중요한 영향을 미치는 요소입니다.

(3) 최근 수년간 조선수요 증가에 따른 국내외 조선업체들의 설비확충, 건조능력 확대 및 신생조선사의 설립으로 인해 조선용 후판시장은 수요에 비해 공급이 부족한 상황이었습니다. 또한 상기한 수급불균형과 함께 BRICs를 비롯한 신흥국가들의 경제성장을 바탕으로 철광석, 유연탄 등의 원자재 가격 급등효과가 복합적으로 작용하여 2007년 하반기 이후 조선용 후판가격은 큰 폭으로 상승하였습니다. 이러한 후판가격의 상승은 조선업체들의 영업수익성을 감소시킬 위험이 있습니다. 그러나, 2008년 하반기 이후 세계경제의 침체에 중국을 비롯한 신흥국 경기도 영향을 받으며, 글로벌 철강산업을 주도하던 중국 및 국내의 조선용 후판을 비롯한 철강제품의 가격은 큰폭의 하락세를 기록하고 있습니다. 2009년 3월 기준 동국제강 후판은 고점대비 35%(45만원) 하락한 92만으로 결정되었고, 중국산 및 일본산 후판은 전년4분기 대비 50%하락한 수준인 600~650$, 700$(FOB 기준)수준에서 거래되고 있는 상황입니다. 또한 후판 생산을 위한 슬래브 가격이 하락하는 등 추가적인 후판 가격의 하락가능성이 존재하는 상황입니다.

다. 전세계를 수요시장으로 하는 조선업은 환율변동에 따라 신조선가 변동 리스크가 있으며, 최근 국제시장의 환율급등락은 국내 조선사들의 실적전망에 영향을 주는 요인이 될 수 있습니다.

(1) 2007년 12월 930.24원이던 원/달러 환율은 지난 1년간 지속적으로 상승해 2009년 3월 2일에는 1,570.30원의 IMF외환위기 이후 최고가를 경신하였고 정부의 강력한 환율정책 및 시장내 달러 수급구조 개선으로 2009년 4월부터 원달러환율이 다소 하락하는 모습을 보이고 있습니다. 조선업을 포함한 수출기업들에게 있어 높은 원/달러 환율은 해외 경쟁업체 대비 가격경쟁력 확보 및 원화 환산 매출액의 증대로 긍정적 효과가 있으나, 원/달러 환율의 하락 시에는 반대의 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 그러나, 국내 대형조선 3사의 경우 파생상품 및 외화결제를 통한 환헷지 정책을 채택하고 있으므로 환율변동에 따른 리스크는 제한적이라 판단됩니다.

(2) 또한 전술한 것과 같이 신조선가 하락의 경우에도 선가 하락분을 원화가치 하락효과로 만회할 수 있는 바, 자국통화 강세가 이어지고 있는 중국, 일본 등의 경쟁업체 대비 가격경쟁력을 개선할 수 있습니다. 비록 최근에 발주량이 급감하면서 이러한 환율효과를 실감하고 있지는 못하지만, 향후 발주가 회복된다면 당사를 비롯한 국내 조선사들의 수주경쟁력은 한층 강화될 수 있고, 이에 따라 높은 수익성 달성이 가능한 바, 최근의 원화가치 하락은 국내 조선업체에게 있어서는 기회의 요인이라 판단됩니다.

<최근 1년간 주요국 환율 월평균 추이>

구 분	원/달러(원/$)	원/엔(100)	원/위안
2008년 03월	976.86	972.30	138.45
2008년 04월	986.66	962.35	140.95
2008년 05월	1,036.73	994.18	148.68
2008년 06월	1,029.27	963.02	149.17
2008년 07월	1,019.12	954.22	149.04
2008년 08월	1,041.54	953.03	152.02
2008년 09월	1,130.40	1,060.60	165.35
2008년 10월	1,326.92	1,327.10	194.15
2008년 11월	1,390.09	1,435.06	203.57
2008년 12월	1,373.84	1,503.28	200.43
2009년 01월	1,346.10	1,487.18	196.93
2009년 02월	1,429.46	1,546.11	209.11
2009년 03월	1,461.98	1,495.71	213.85
2009년 04월	1,341.90	1,356.24	196.42

출처 : 서울외국환중개

2. 회사위험

가. 당사는 계열사를 통한 엔진 조달능력ㆍ수주잔고 등에서 양호한 수준이나, 계약변경 위험 등이 내재하며 최근에는 신규수주 부진의 장기화에 따른 수주잔고의 변동성을 배재하기 어려울 것으로 보입니다.

(1) 건조실적 및 매출액 측면에서 매년 연속 두자릿수의 고성장을 지속하고 있는 가운데 2008년에는 탱커부문 등의 강력한 매출견인으로 전년대비 50%를 넘어서는 고성장세를 거둔 것으로 집계되며, 시장지위 측면에서도 2008년 건조량기준으로 글로벌 시장의 2.6%를 점유함에 따라 6위에 랭크되어 있는 가운데 수주잔고량으로도 역시 글로벌 5위를 견지하고 있어, 향후에도 건조량기준 동사의 시장지위는 무난히 유지될 것으로 전망됩니다.

[매출실적]
(단위 : 백만원)

사업 부문	매출유형	품 목		제43기 1분기	제42기 연간	제41기 연간
조선	선박	Tanker Bulker Container 가스운반선 LNGC	수 출	838,142	2,867,374	2,049,758
		기 타	수 출	-	-	-
		기 타	내 수	11,098	20,039	45,724
기 타			수 출	18,040	64,056
기 타			내 수	4,471	54,186	33,525
합 계			수 출	856,181	2,931,430	2,049,758
			내 수	15,568	74,225	79,249
			합 계	871,750	3,005,655	2,129,017

[2009년 3월 기준 시장점유율 / 국내 조선업체]

(단위 : 천GT,%)

구 분	2009년 1분기
구 분	수주잔량	점유율
STX조선해양	13,997	12.71
현대미포조선	8,327	7.56
현대중공업	29,943	27.18
대우조선해양	19,495	17.70
삼성중공업	19,884	18.05
현대삼호중공업	12,798	11.62
한진중공업	2,594	2.35
기타	3,124	2.83
합계	110,162	100.00

(2) 그러나 수익성측면에서는 2008년에는 2007년초 수주한 LNG선등 일부 대형선종건조가 본격 개시됨에 따른 Learning cost 비용이 계상됨과 더불어 건조마진이 상대적으로 양호한 시리즈선 건조비중도 축소됨에 따라 EBITDA 마진율은 전기대비 1.7%p 가량 낮아서 4.5%에 그쳤으며, 향후에도 LNG선외에 12400TEU 컨테이너선 등이 계속 건조될 예정임을 감안할 때 추가비용 발생에 따른 수익성 변동위험은 계속될 전망입니다.

(3) 한편 수주잔고 측면에서 상대적으로 양호한 수주환경이 유지되었던 2008년 1~3분기중 신규발주세 지속ㆍ원화약세 가세 등에 힘입어 2009년 1분기말 현재 135억불의 수주잔고를 기록하고 있으나 2008년 후반부터 국내외 일부 신설ㆍ중형조선사를 중심으로 벌크선위주 기발주분에 대한 건조연기ㆍ취소가 발생한 가운데 동사의 경우에도 일부 계약취소 및 선종ㆍ인도일정 변경을 경험한 점을 감안할 때, 향후 수주잔고의 일부 변동가능성을 완전히 배제하기는 어려운 상황입니다.

(4) 더불어 사실상 냉각기에 접어든 신규수주 부진이 계속될 경우 선수금 감소가 우려되며, 이의 현실화시 그 동안 보여왔던 풍부한 잉여 현금 기조의 반전가능성을 배제하기 어려워 보입니다. 즉 2007년과 2008년중 거액 선수금유입으로 내부유보자금이 각 8,000억원과 4,000억원을 상회함에 따라 중국 대련 Complex 투자, STX Europe 인수 등으로 합계 1조 5,000억원이상의 자금이 소요되었음에도 동기간중 차입금증가는 2,000억원대에 그쳤던 반면, 2009년 들어서는 선수금 감소에 대응한 CP발행과 제작금융사용이 확대되면서 2009년 4월말 총차입금은 전년말대비 4,000억원이상 추가 증가한 것으로 판단됩니다.

(5) 그러나 글로벌 5위의 시장지위에 기반한 수주경쟁력과 계열사와 연계된 핵심기자재(선박엔진) 조달능력 등은 일부 상위메이커를 제외한 여타경쟁사대비 우위요인으로 평가됩니다. 재무적관점에서도 2009년 3월말 기준으로 동사는 현금 및 단기투자자산 등으로 501억원을 보유하고 있고 연간 1,200억원 정도의 영업현금창출이 예상됩니다. 즉 향후 1년동안 즉시 사용할 수 있는 자산이 대략 1,700억원 규모로서 1년내 만기도래하는 7,306억원의 단기성 차입금을 보전하기에는 부족한 수준이나, 원화 600억원ㆍ외화 34백만달러ㆍ당좌차월ㆍLC미사용한도, 계열 신용도 및 보유 유동성, 회사채 발행 등 다양한 재무융통수단 등을 감안할 때, 추가적인 자금소요에 적절하게 대응할 수 있을 것으로 판단됩니다.

[차입금 상환일정]

(단위: 억원)

구분	2008.12 (잔액)	~2009.12	~2010.12	~2011.12	2011.12 이후
단기차입금	2,615	2,615	-	-	-
장기차입금	1,403	813	260	120	210
사채	650	650	-	-	-
차입금 총계	4,668	4,078	260	120	210

나. 당사는 규모와 우수한 시장지위 및 사업안정성, 수익창출력, 재무탄력성을 기반으로 비교적 안정적인 수준의 재무구조를 유지할 것으로 전망되지만 신규수주 부진의 장기화에 따른 외부차입의 확대 등 가변적 재무요소가 상존하고 있는 상황입니다.

(1) 2009년 3월말 수주잔고 기준 세계 5위의 조선업체인 동사는 주력선종인 중형 P/C선과 컨테이너선 부문에서 안정적인 시장지위를 유지하고 있습니다. 동사는 단일 도크 보유의 한계를 육상건조공법 및 플로팅 도크 도입 등을 통해 극복하여 왔으며 최근에는 중국대련에 해외 생산기지(STX대련조선유한공사)를 신규 설립하는 등 지속적인 생산능력의 확충에 주력하고 있습니다. 약 3년 간의 건조물량에 해당하는 풍부한 수주잔고를 기확보하고 있는 가운데 설비증설을 통하여 2009년 이후에는 연간 70척 이상의 선박 건조가 가능할 것으로 판단되며 기존 수주잔량과 추가적인 생산능력 확장을 감안할 때 당분간은 점진적인 매출 증가가 예상됩니다.

(2) 동사는 신조선부문이 외형의 대부분으로 사업다각화의 이점을 누리기는 어려우며 주력선종이 중형 P/C선, 컨테이너선 등에 편향되어 있어 다른 대형 조선사에 비해 선종 Coverage 측면의 안정성은 다소 부족한 수준입니다. 다만, 현대미포조선과 더불어 중형 P/C선에 대한 설계능력과 건조 기술력 측면에서 세계적인 경쟁력을 유지하는 한편, LNG선, LPG선 및 VLCC 수주에도 성공하는 등 수주 선종의 다각화가 진전되고 있어 선종별 시황 변동에 대한 대응력이 강화되고 있습니다.

(3) 2008년 초반까지는 원재료인 후판가격이 상승하는 등 신규 선종 건조에 따른 원가경쟁력의 제약이 존재하였으나 최근 후판가격의 인하는 당사의 수익성 개선에 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

선가 및 후판가격 추이

하지만 3년 이상의 건조물량에 해당하는 풍부한 수주잔고에 기반하여 점진적인 외형 성장과 중장기적인 수익성 개선이 가능할 것으로 판단됩니다. 국내 경쟁 조선사가 대규모 선수금 유입을 바탕으로 실질적인 무차입 상태를 유지하고 있는데 반해 동사는 그 동안 타사 대비 낮은 선수율과 저 수익성, 유가증권 취득에 따른 대규모 자금 소요 등으로 인해 현금흐름 및 재무안정성 지표의 저하가 불가피하였습니다. 두 차례의 유상증자(2,189억원)와 꾸준한 선수금 유입에도 불구하고 Aker Yards 인수 및 중국 대련 현지법인 투자 등으로 1조 5천억원 이상이 소요되면서 2009년 3월말 순차입 규모는 7,017억원으로 증가하였으며 신규수주 위축과 선수금 감소에 따른 외부차입의 확대 가능성도 상존하고 있습니다. 다만, 안정적인 사업기반과 계열 신용도, 제작금융 등을 통한 추가 차입여력 등을 감안할 때 비교적 안정적인 수준의 재무구조를 유지할 것으로 전망되나 상기와 같은 가변성은 주의하시기 바랍니다.

[주요 재무탄력성 지표 추이]

구분	2005	2006	2007	2008	2009.03
RCF/총차입금	-23.0%	-7.1%	25.1%	41.7%	42.9%
FFO interest coverage(배)	-2.6	0.8	6.6	10.7	6.3

주) 총차입금은 B/S 차입금의 기초/기말 단순 평균

[유동성지표 추이]

구 분	2005.12	2006.12	2007.12	2008.12	2009.03
단기성금융자산/단기성차입금	152.1%	224.4%	384.3%	56.8%	11.1%
당좌자산/유동부채	89.5%	104.4%	82.2%	71.4%	69.5%
부채상환능력비율	-56.3%	747.4%	266.4%	1129.6%	-276.0%

* 부채상환능력비율=(단기성금융자산(t-1)+영업활동조달현금(t)+이자수입(t))/(단기성차입금(t-1)+이자비용(t))

(4) 2009년 4월, STX(대련)정공유한공사 및 STX(대련)엔진유한공사는 총 28.5억 위안(약 5,600억원)을 중국 현지 은행으로부터 조달하였습니다. 회사는 STX(대련)정공유한공사의 차입금(13.5억 위안)에 대해 2,631억원의 지급보증을 제공하였습니다.
2009.5.21일 현재 채무자별 채무보증 잔액은 아래와 같습니다.

[채무자별 채무보증 잔액]

채무자	관계	채무보증잔액(원)	채무보증기간	비고
STX(대련)정공유한공사	계열회사	263,115,000,000원	차입일로부터 상환일까지	상기 투자자금에 대한 채무보증 사항임(미사용)
STX NORWAY AS	계열회사	66,000,000,000원	5년	2008.10.23 공시
STX EUROPE ASA	계열회사	56,310,000,000원	차입약정일로부터 상환일까지(1년)	2008.10.23 공시
Aker Yards SA(France)	계열회사	182,846,250,000원	R/G발급일로부터 선박인도일까지	2008.09.17 공시
STX(대련)조선유한공사	계열회사	400,800,000,000원	R/G발급일로부터 선박인도일까지	2008.07.15 공시(400,800,000,000원 미사용)
STX(대련)조선유한공사	계열회사	389,880,000,000원	R/G발급일로부터 선박인도일까지	2008.04.14 공시(68,007,264,522원 미사용)
STX(대련)조선유한공사 STX(대련)중공유한공사	계열회사	367,040,000,000원	차입일로부터 상환일까지	2007.10.23 공시(대련 시설대)(14,773,360,000원 미사용)
STX(대련)조선유한공사	계열회사	550,560,000,000원	R/G발급일로부터 선박인도일까지	2007.10.23 공시(223,670,022,942원 미사용)
STX(대련)조선유한공사	계열회사	822,960,000,000원	R/G발급일로부터 선박인도일까지	2007.07.26 공시
STX(대련)조선유한공사	계열회사	937,100,000,000원	R/G발급일로부터 선박인도일까지	2007.03.23 공시

채무자별 채무보증 잔액 중 R/G관련 채무보증은 실차입금에 대한 채무보증이 아니며, 중국내 법인 STX(대련)조선유한공사의 향후 신규선박수주에 따른 원활한 선수금 환급보증서(R/G)발급을 위한 한도취득 연대보증(예정)액입니다. 채무보증 총 잔액 4,036,611,250,000원 중 현재 미사용잔액은 970,365,647,464원으로서 실질잔액은 약 3조원에 이릅니다. 중국 대련에서 건조되는 선박이 예상치못한 상황으로 납기를 맞추지 못할경우 상기 보증에 대한 위험이 잠재적으로 당사에 귀속될 수 있다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

(5) '09년 1/4분기 당기순손실의 주요 원인
1) 해운 경기의 하락으로 지분법에서 손실이 발생하였습니다. 그러나 해운운임 지수 중 BDI(벌크운임)지수 상승으로(08년말 774 → 현재 2,942)인하여 2/4분기부터는 지분법손익이 개선될 것으로 전망됩니다.

2) '08년 4/4분기에 입고된 선확보 차원의 강재가 '09년 1/4분기에 투입됨에 따른 원가부담이 발생하였습니다. 그러나 현재 POSCO, 동국제강 등으로부터 구매하는 후판가의 인하와 환율 하락으로 향후 영업이익은 개선될 것으로 전망됩니다.

다. 당사는 환율변동에 의한 리스크를 최소화하여 안정적인 영업이익을 확보하고, 재무구조의 건전성 및 안전성 실현을 목표로 환리스크 관리에 만전을 기하고 있으나, 향후 예상하지 못한 환율변화로 인한 재무구조 악화와 수익성의 저하 가능성이 존재합니다.

(1) 당사는 보다 체계적이고 효율적인 환리스크 관리를 위하여 환위험 관리규정 제정, 환리스크 관리를 위한 위험관리조직을 운영하고 있으며, 위험관리 방안으로는 ① 환율 변동에 따른 손익의 불확실성을 사전에 제거함으로써 안정적 경영활동을 영위하기 위한 Hedge 거래 실행하고 ② 선박 계약 후 입금 계획에 따른 Hedge 거래를 실행하며, 주관적 판단에 의한 투기목적 거래를 배제하고 있습니다.

(2) 회사는 환율 변동에 따른 위험을 회피할 목적으로 통화선도거래 계약을 체결하고 있습니다. 당분기말 현재 미결제약정의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천USD / 2009년 3월 31일 현재)

거래목적	계약종류	계약내용	가중평균 계약일	가중평균 만기일	통화	계약잔액	금융기관
공정가액위험회피	통화선도계약	외화매도	2007-12-22	2010-06-09	USD	8,991,705	한국산업은행 외 23
매매목적	통화선도계약	외화매도	2008-02-18	2010-08-31	USD	31,200
매매목적	통화선도계약	외화매입	2008-06-26	2010-08-31	USD	31,200
합계	통화선도계약	외화매도	-	-	USD	9,022,905
합계	통화선도계약	외화매입	-	-	USD	31,200

동사는 외화자산ㆍ부채 규모가 크고, 미래 선박대금 유입스케줄에 맞춰 선물환 계약등을 체결하여 환율 변동에 민감한 수익구조를 지니고 있습니다. 영업외손익에서 환율관련한 손익이 차지하는 비중이 매우 높은 편인데, 이는 2008년 말 기준으로 외화자산 및 부채가 각각 1조 9천억, 6천억을 상회하고 있는 데다 선박 계약시점에 선가 유입시점별로 선물환 등으로 환위험을 헤지하고 있기 때문입니다. 2009년 1분기 기준으로 9,054,105천불 가량의 선물환계약을 체결하고 있습니다.

[파생상품 계약으로 발생한 손익 현황]
(단위 : 백만원)

거래목적	계약종류	파생상품 거래이익	파생상품 거래손실	파생상품 평가이익	파생상품 평가손실	확정계약 평가이익	확정계약 평가손실
공정가액위험회피	통화선도계약	-	-	33,460	1,003,965	894,541	42,118
매매목적	통화선도계약	-	4,906	2,822	2,822	-	-
합계	통화선도계약	-	4,906	36,282	1,006,787	894,541	42,118

[Δ는 부(-)의 수치임]

3. 기타 투자위험

- 당사가 본 사채의 발행과 관련하여 주관회사와 맺은 사채모집위탁계약과 관련하여
담보권설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 주관회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 기타 자세한 사항은 사채모집위탁계약서를 참고하시기 바랍니다.

- 본 증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유가 발생시 변경될 수 있습니다.

- 본 사채는 '공사채등록법'에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며, 등록자에게는 등록필증이 교부 됩니다. 다만, '공사채등록법'에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권의 발행을 청구할 수 있습니다.

- 본 신고서는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제1항 규정에 의해 효력이 발생하며, 제120조 제2항에 규정된 바와같이 이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

- 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 분기보고서, 반기보고서 및 반기검토보고서, 사업보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시 사항과 수시공시 사항 등이 전자공시되어 있으니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

[회 차 :

]

(단위 : 원)

항 목		내 용
사 채 종 목		무보증사채
구 분		무기명식 이권부 무보증사채
권 면 총 액		220,000,000,000
할 인 율(%)		-
발행수익율(%)		8.20
모집 또는 매출가액		각 사채 권면금액의 100%
모집 또는 매출총액		220,000,000,000
각 사채의 금액		공사채 등록법령에 의한 등록발행이므로 실물은 발행하지 아니한다.
이자율	연리이자율(%)	8.20
이자율	변동금리부사채이자율	-
이자지급 방법 및 기한	이자지급 방법	사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하며 매 3개월마다 연이율의 1/4씩 분할 후급한다. 단, 이자지급기일이 은행휴업일인 때에는 그 다음 영업일로 하고 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. 원금상환과 이자지급을 이행하지 아니한 때에는 동 원리금에 대하여 연체이자를 지급하며 연체이자는 지급일 익일부터 실제지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출 최고이율을 적용하되, 동 연체대출최고이율이 사채이자율을 하회하는 경우에는 사채이자율을 적용한다.
이자지급 방법 및 기한	이자지급 기한	2009년8월29일, 2009년 11월 29일, 2010년 2월 29일, 2010년 5월 29일
신용평가 등급	평가회사명	한국기업평가 / 한신정평가
	평가일자	2009년 5월 20일 / 2009년 5월 20일
	평가결과등급	A- / A-
주관회사의 분석	주관회사명	금호종합금융(주)
주관회사의 분석	분석일자	2009년 5월 19일
상환방법 및 기한	상 환 방 법	2010년 05월 29일에 일시 상환함. 다만 상환기일이 은행의 휴업일에 해당할경우 그 다음 영업일을 상환기일로 함. 원금상환 연체시에는 지급일 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출 최고이율을 적용하되, 동 연체대출 최고이율이 사채이자율을 하회하는 경우에는 사채이자율을 적용한다.
상환방법 및 기한	상 환 기 한	2010년 05월 29일
납 입 기 일		2009년 05월 29일
등 록 기 관		한국예탁결제원
원리금 지급대행기관	회 사 명	(주)우리은행 STX남산타워지점
원리금 지급대행기관	회사고유번호	00254045
기 타 사 항		▶ 본사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며 사채권을 발행하지 아니함. ▶ 공사채 등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권발행을 청구할 수 있음. ▶사채권을 발행하지 않음으로 한국예탁결제원에서 등록필증을 인수기관이 수령하여 교부하거나증권거래법 제174조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성,비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함

2. 공모방법

- 해당사항 없음.

3. 공모가격 결정방법

- 본사채의 발행과 관련된 공모가격 결정방법은 당사와 대표주관회사, 공동주관회사, 인수회사와 협의에 의한 확정가 지정방법으로, 8.20%의 이자율로 당사와 인수단간 발행조건이 결정되었습니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

(1) 소정의 청약서 2통에 필요한 사항을 기재한 후 기명날인 또는 서명하여 청약증거금과 함께 청약취급처에 제출하는 방법으로 청약한다.

(2) 개인청약자의 청약분에 대하여는 영업시간(15시) 이내에 접수된 분에 한하여 다음 각호의 방법으로 우선배정한다.
① 총 청약건수가 매출총액을 최저청약단위로 나눈 건수를 초과하는 경우에는 추 첨에 의하여 최저청약단위를 청약자에게 배정한다.
② 총 청약건수가 매출총액을 최저청약단위로 나눈 건수를 초과하지 않는 경우에 는 청약자의 청약금액에 관계없이 우선배정하고 최저청약단위를 초과하는 청약 분에 대하여는 그 초과 청약금액에 비례하여 안분배정한다.

(3) (2)의 방법으로 배정한 후 잔액이 발생한 경우 그 잔액에 대하여는 선착순으로 배정한다.

(4) 청약자는 1인 1건에 한하여 청약할 수 있으며, "금융실명거래및비밀보장에 관한법률"의 규정에 의한 실명확인이 된 계좌를 통하여 청약을 하거나 별도로 실명확인을 하여야 한다. 이중청약이 있는 경우 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 본다.

(5) 본사채에 투자하고자 하는 투자자(자본시장과금융투자업에관한법률 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)는 청약전 투자설명서를 교부받아야 한다.
① 교부장소 : 인수단 본·지점
② 교부방법 : 본사채의 투자설명서는 상기의 교부장소에서 인쇄된 문서의 방법으로만 교부하며, 전자문서의 방법으로는 교부하지 않는다.
③ 교부일시 : 2009년 5월 29일
④ 기타사항 :
a. 본사채 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약전 반드시 투자설명서를 교부받은 후 교부확인서에 서명하여야 하며, 투자설명서를 교부받지 않고자 할 경우, 투자설명서 수령거부의사를 서면으로 표시하여야 한다.
b. 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면으로 표시하지 않을 경우본사채의 청약에 참여할 수 없다.

※ 관련법규
<자본시장과금융투자업에관한법률>
제9조 (그 밖의 용어의 정의)
⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다. <개정 2009.2.3>

1. 국가
2. 한국은행
3. 대통령령으로 정하는 금융기관
4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다.
5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자

제124조 (정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

<자본시장과금융투자업에관한법률시행령>
제11조 (증권의 모집·매출) ① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산하되, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 제외한다.
1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가
가. 제10조제1항제1호부터 제4호까지의 자
나. 제10조제3항제12호·제13호에 해당하는 자 중 금융위원회가 정하여 고시하는 자
다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인
라. 「신용정보의 이용 및 보호에 관한 법률」에 따른 신용평가업자(이하 "신용평가업자"라 한다)
마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사·감정인·변호사·변리사·세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자
바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.
1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자
2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면으로 표시한 자

나. 청약단위

최저 권면가액은 1만원이상으로 하되 10만원이상은 10만원단위로 한다

다. 청약기간

청약기간	시 작 일	2009년 05월 29일
청약기간	종 료 일	2009년 05월 29일

라. 청약증거금

사채 발행가액의 100 %에 해당하는 금액으로 한다

마. 청약취급장소

각 "인수단"의 본, 지점

바. 납입장소

(주)우리은행 STX남산타워지점

사. 상장신청예정일

2009년 5월 21일

아. 사채권교부예정일

등록기관에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 않음.

자. 사채권 교부장소

사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 인수기관이 교부합니다. 단, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제309조 제5항에 일괄등록청구가 있는 경우, 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자 계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음합니다.

4. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항

(1) 본사채는 공사채 등록법령에 의하여 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함. 다만 공사채법령에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.

(2) 본사채의 분할 및 병합은 인정되지 아니함.
(3) 사채의 청약증거금은 2009년 5월 29일에 본사채 납입금으로 대체 충당하며, 청약증거금에 대하여는 무이자로 한다.
(4) 사채는 공사채 등록법령에 의거하여 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리 내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니함.
(5) 원리금지급사무대행자는 (주)우리은행 STX남산타워지점임.

5. 인수 등에 관한 사항

가. 사채의 인수
(단위: 원)

인수인			주 소	인수금액 및 수수료율		인수조건
구분	명칭	고유번호	주 소	인수금액	수수료율(%)	인수조건
대표	금호종합금융(주)	00104102	광주 동구 금남로5가 127	70,000,000,000	0.10	총액인수
공동	아이비케이투자증권(주)	00684918	서울 영등포구 여의도동 60 63빌딩 14층	50,000,000,000	0.10	총액인수
공동	KB투자증권(주)	00219389	서울 영등포구 여의도동 23-2 굿모닝신한증권빌딩 21층	40,000,000,000	0.10	총액인수
인수	현대증권(주)	00164876	서울 영등포구 여의도동 34-4	20,000,000,000	0.10	총액인수
인수	대우증권(주)	00111722	서울 영등포구 여의도동 34-3	20,000,000,000	0.10	총액인수
인수	대신증권(주)	00110893	서울 영등포구 여의도동 34-8	20,000,000,000	0.10	총액인수

나. 사채의 모집위탁
(단위: 원)

수탁회사		주 소	위탁금액 및 수수료율		위탁조건
명칭	고유번호	주 소	위탁금액	수수료율(%)	위탁조건
금호종합금융(주)	00104102	광주 동구 금남로5가 127	220,000,000,000	0.01	-

다. 특약사항
STX조선해양(주)는 제10회 무보증사채의 상환을 완료하기 이전에 아래의 사항이 발생하였을 경우에는 지체없이 대표주관회사, 공동주관회사 및 인수회사에게 통보하여야 한다.

1. "발행회사"의 발행어음 및 수표의 부도 또는 은행거래가 정지된 때

2. "발행회사"의 영업의 일부 또는 전부의 변경 또는 정지

3. "발행회사"의 영업목적의 변경

4. 화재 등 "발행회사"에게 막대한 손해가 발생한 때

5. "발행회사"가 다른 회사를 인수 또는 합병하거나 "발행회사"를 분할하고자 할 때

6. "발행회사"의 주식이나 주식으로 교부할 수 있거나 발행요구권을 행사할 수 있는 어떠한 증권을 발행하기로 하는 이사회의 결의가 있은 때

7. 자산 재평가 법에 의하여 자산재평가 착수보고서와 재평가신고를 한 때

8. "본 사채" 이외의 사채를 발행하기로 하는 이사회의 결의가 있는 때

9. "발행회사" 자본금의 100%이상을 타 법인에 출자하는 내용의 이사회결의 등 내부 결의가 있는 때

10. "발행회사" 자기자본의 100%이상의 차입 또는 기채를 그 내용으로 하는 이사회결의 등 내부결의가 있는 때

11. 기타 "발행회사" 경영상 중대한 영향을 미치는 사항이 발생한 때

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

가. 일반적인 사항
(단위:백만원)

회 차	금액	이자율	만기일	옵션관련사항
제10회 무보증사채	220,000	8.20%	2010.05.29	-
합 계	220,000	-	-	-

(1) 당사가 발행하는 제10회 무보증사채는 무기명식 이권부 공모사채로서, 본 사채에는 Call-Option이나 Put-Option 등의 조기상환권이 부여되어 있지 않습니다.

(2) 또한, 주식으로 전환될수 있는 전환청구권이 부여되어 있지 않으며, 본 사채의 등록기관은 한국예탁결제원으로, 공사채등록법에 의거 등록발행하며 사채권을 발행하지 아니합니다.

나. 사채모집위탁에 관한 사항

(1) 당사가 본 사채의 발행과 관련하여 2009년 05월 20일 금호종합금융(주)와 맺은 사채모집위탁계약과 관련하여 조달자금의 사용, 담보권설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 수탁회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다.

(2) 기한이익 상실사유
① "갑"이 파산, 회생절차개시의 신청을 하거나, 이에 동의한 경우 또는 "갑"에게 파산이 선고되거나 회생절차가 개시된 경우

② "갑"에게 존립기간의 만료 등 정관으로 정한 해산사유의 발생, 법원의 해산명령 또는 해산판결, 주주총회의 해산결의가 있는 경우

③ "갑"이 휴업 또는 폐업하는 경우

④ "갑"에게 어음교환소의 거래정지처분이 있는 때 및 채무불이행명부등재 신청이 있는 때 등 "갑"이 지급불능 또는 지급정지의 상태에 이른 것으로 인정되는 경우
⑤ 원금의 일부를 상환하여야 할 의무 또는 기한이 도래한 이자지급의무를 불이행하여, 통지한 변제유예기간 내에 변제하지 못한 경우

⑥ "갑"의 채무 중 원금 1조원 이상의 채무에 대하여, 만기에 지급이 해태된 경우 또는 채무불이행으로 인하여 기한이익의 상실 또는 당해 채무에 관한 담보가 실행된 경우

⑦ "갑"의 재산의 전부 또는 중요부분에 압류명령이 결정된 경우 또는 임의경매가 개시된 경우

⑧ "갑"이 사채모집위탁계약서상 제2-2조 제1항, 제2-3조, 제2-4조 제1항 및 제2항, 제2-5조의 의무를 위반한 경우

⑨ "갑"의 재산의 전부 또는 중요부분에 대하여 가압류, 가처분이 선고되고, 60일 이내에 취소되지 않은 경우

⑩ "갑"이 사채모집위탁계약서상 제2-2조 제1항, 제2-3조, 제2-4조 제1항 및 제2항, 제2-5조의 의무를 제외한 본계약상의 의무의 이행 또는 준수를 해태한 경우로서, 그 치유가 불가능한 경우, 또는 치유가 가능한 경우에는"을" 이나 사채권자가 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로'본사채의 미상환잔액'의3분의1 이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어"갑"에게 이러한 해태의 치유를 구하는 통지를 한 후60일이 경과하여도 당해 해태가 치유되지 아니한 경우.

(3) 수탁회사의 권한

① 원금 및 이자의 지급의 청구, 이를 위한 소제기 및 강제집행의 신청

② 원금 및 이자의 지급청구권을 보전하기 위한 가압류ㆍ가처분 등의 신청

③ 다른 채권자에 의하여 개시된 강제집행절차에서의 배당요구 및 배당이의

④ 파산, 회생절차 개시의 신청

⑤ 파산, 회생절차 개시의 신청에 관한 재판에 대한 즉시항고

⑥ 파산, 회생절차에서의 채권의 신고, 채권확정의 소제기, 채권신고에 대한 이의, 정리계획안의 인가결정에 대한 이의

⑦ "갑"이 다른 사채권자에 대하여 한 변제, 화해 기타의 행위가 현저하게 불공정한 때에는 그 행위의 취소를 청구하는 소제기 및 기타 채권자취소권의 행사

⑧ 사채권자집회의 소집 및 사채권자집회 결의사항의 집행(사채권자집회결의로써 따로 집행자를 정한 경우는 제외)

⑨ 사채권자집회에서의 의견진술

⑩ 기타 사채권자집회결의에 따라 위임된 사항

(4) 수탁회사인 금호종합금융(주)는 선량한 관리자의 주의로써 사채모집위탁계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 합니다. 기타 자세한 사항은 동 증권신고서에 첨부된 사채모집위탁계약서를 참고하시기 바랍니다.

Ⅲ. 투자위험요소

1. 사업위험

[2009.03.31 현재] (단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	주요상표등	매출액(비율)
조 선	선 박	선박건조	Tanker, Container 가스운반선 등	-	849,239 (97.4%)
기 타	기 타	기 타	기 타	-	22,511 (0.6%)
합 계					871,750 (100%)

구분	2006년		2007년		2008년
구분	CGT	증가율	CGT	증가율	CGT	증가율
탱커	22,691	141.7%	15,423	-32.0%	10,124	-34.4%
벌커	12,733	73.7%	37,706	196.1%	18,618	-50.6%
컨테이너선	11,369	-1.7%	17,865	57.1%	5,945	-66.7%
LNG선	3,322	-11.8%	1,913	-42.4%	413	-78.4%
LPG선	1,484	2.3%	683	-54.0%	569	-16.7%
기타	13,211	21.4%	15,874	20.2%	7,480	-52.9%
합계	64,810	46.0%	89,464	38.0%	43,149	-51.8%

자료 : Clarkson

구 분	원/달러(원/$)	원/엔(100)	원/위안
2008년 03월	976.86	972.30	138.45
2008년 04월	986.66	962.35	140.95
2008년 05월	1,036.73	994.18	148.68
2008년 06월	1,029.27	963.02	149.17
2008년 07월	1,019.12	954.22	149.04
2008년 08월	1,041.54	953.03	152.02
2008년 09월	1,130.40	1,060.60	165.35
2008년 10월	1,326.92	1,327.10	194.15
2008년 11월	1,390.09	1,435.06	203.57
2008년 12월	1,373.84	1,503.28	200.43
2009년 01월	1,346.10	1,487.18	196.93
2009년 02월	1,429.46	1,546.11	209.11
2009년 03월	1,461.98	1,495.71	213.85
2009년 04월	1,341.90	1,356.24	196.42

출처 : 서울외국환중개

2. 회사위험

[매출실적]
(단위 : 백만원)

사업 부문	매출유형	품 목		제43기 1분기	제42기 연간	제41기 연간
조선	선박	Tanker Bulker Container 가스운반선 LNGC	수 출	838,142	2,867,374	2,049,758
		기 타	수 출	-	-	-
		기 타	내 수	11,098	20,039	45,724
기 타			수 출	18,040	64,056
기 타			내 수	4,471	54,186	33,525
합 계			수 출	856,181	2,931,430	2,049,758
			내 수	15,568	74,225	79,249
			합 계	871,750	3,005,655	2,129,017

[2009년 3월 기준 시장점유율 / 국내 조선업체]

(단위 : 천GT,%)

구 분	2009년 1분기
구 분	수주잔량	점유율
STX조선해양	13,997	12.71
현대미포조선	8,327	7.56
현대중공업	29,943	27.18
대우조선해양	19,495	17.70
삼성중공업	19,884	18.05
현대삼호중공업	12,798	11.62
한진중공업	2,594	2.35
기타	3,124	2.83
합계	110,162	100.00

[차입금 상환일정]

(단위: 억원)

구분	2008.12 (잔액)	~2009.12	~2010.12	~2011.12	2011.12 이후
단기차입금	2,615	2,615	-	-	-
장기차입금	1,403	813	260	120	210
사채	650	650	-	-	-
차입금 총계	4,668	4,078	260	120	210

선가 및 후판가격 추이

[주요 재무탄력성 지표 추이]

구분	2005	2006	2007	2008	2009.03
RCF/총차입금	-23.0%	-7.1%	25.1%	41.7%	42.9%
FFO interest coverage(배)	-2.6	0.8	6.6	10.7	6.3

주) 총차입금은 B/S 차입금의 기초/기말 단순 평균

[유동성지표 추이]

구 분	2005.12	2006.12	2007.12	2008.12	2009.03
단기성금융자산/단기성차입금	152.1%	224.4%	384.3%	56.8%	11.1%
당좌자산/유동부채	89.5%	104.4%	82.2%	71.4%	69.5%
부채상환능력비율	-56.3%	747.4%	266.4%	1129.6%	-276.0%

채무자	관계	채무보증잔액(원)	채무보증기간	비고
STX(대련)정공유한공사	계열회사	263,115,000,000원	차입일로부터 상환일까지	상기 투자자금에 대한 채무보증 사항임(미사용)
STX NORWAY AS	계열회사	66,000,000,000원	5년	2008.10.23 공시
STX EUROPE ASA	계열회사	56,310,000,000원	차입약정일로부터 상환일까지(1년)	2008.10.23 공시
Aker Yards SA(France)	계열회사	182,846,250,000원	R/G발급일로부터 선박인도일까지	2008.09.17 공시
STX(대련)조선유한공사	계열회사	400,800,000,000원	R/G발급일로부터 선박인도일까지	2008.07.15 공시(400,800,000,000원 미사용)
STX(대련)조선유한공사	계열회사	389,880,000,000원	R/G발급일로부터 선박인도일까지	2008.04.14 공시(68,007,264,522원 미사용)
STX(대련)조선유한공사 STX(대련)중공유한공사	계열회사	367,040,000,000원	차입일로부터 상환일까지	2007.10.23 공시(대련 시설대)(14,773,360,000원 미사용)
STX(대련)조선유한공사	계열회사	550,560,000,000원	R/G발급일로부터 선박인도일까지	2007.10.23 공시(223,670,022,942원 미사용)
STX(대련)조선유한공사	계열회사	822,960,000,000원	R/G발급일로부터 선박인도일까지	2007.07.26 공시
STX(대련)조선유한공사	계열회사	937,100,000,000원	R/G발급일로부터 선박인도일까지	2007.03.23 공시

거래목적	계약종류	계약내용	가중평균 계약일	가중평균 만기일	통화	계약잔액	금융기관
공정가액위험회피	통화선도계약	외화매도	2007-12-22	2010-06-09	USD	8,991,705	한국산업은행 외 23
매매목적	통화선도계약	외화매도	2008-02-18	2010-08-31	USD	31,200
매매목적	통화선도계약	외화매입	2008-06-26	2010-08-31	USD	31,200
합계	통화선도계약	외화매도	-	-	USD	9,022,905
합계	통화선도계약	외화매입	-	-	USD	31,200

거래목적	계약종류	파생상품 거래이익	파생상품 거래손실	파생상품 평가이익	파생상품 평가손실	확정계약 평가이익	확정계약 평가손실
공정가액위험회피	통화선도계약	-	-	33,460	1,003,965	894,541	42,118
매매목적	통화선도계약	-	4,906	2,822	2,822	-	-
합계	통화선도계약	-	4,906	36,282	1,006,787	894,541	42,118

[Δ는 부(-)의 수치임]

3. 기타 투자위험

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

1. 분석기관

구 분	증 권 회 사
구 분	회 사 명	고 유 번 호
대표주관회사	금호종합금융㈜	00104102

2. 분석의 개요
대표주관회사인 금호종합금융(주)는『자본시장과금융투자업에관한법률』제71조 및동법시행령 제68조 4항에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 신고서등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.

3. 종합평가의견
(1) 동사는 선박제조 및 수리 등을 주사업 목적으로 1967년 4월 10일 동양조선주식회사로 설립되어 조선사업과 해양 플랜트 사업을 영위하는 종합 조선업체입니다. 본점은 경상남도 진해에 있으며, 국내에는 진해, 부산 등에 제조시설을 가지고 있고, R&D CENTER는 서울과 경상남도 창원에 위치해 있습니다. 2001년 STX 계열로 편입되면서 STX 조선(주)로 상호를 변경하였고, 이후 진행된 동 계열의 사세확장과정에서 핵심역할을 담당하고 있습니다. 한편 주사업장인 진해조선소가 30만평 규모의 중형급에 그침에 따라, 스키드런칭시스템ㆍ플로팅도크 등 건조능력의 합리화ㆍ대형화를 위한 투자를 지속해온 결과, 2007년초 LNG 운반선을 신규 수주하는 한편 관련 건조기술에 대한 제휴를 체결하는 등 대형ㆍ고부가 조선사로의 변신을 진행중에 있습니다. 한편 회사는 2009년 3월, 사명을 STX 조선해양(주)으로 변경하였습니다.

(2) 회사는 과거 생산 효율성 제고를 위해 주력 선종을 중형 PC선, 중형 컨테이너선으로 특화하여 업게 선두권 대비 선종구성의 다양성에서 열위한 측면이 있었으나, 2007년 이후 LNG선, 초대형 컨테이너선, VLCC등을 수주하여 선종구성 개선에 주력하고 있습니다. 향후 그룹의 생산기지별 전문화 계획에 따라 중소형 선박은 STX(대련) 조선에서 건조하고 회사는 고부가가치 대형선박 건조로 사업분야를 전환할 예정으로서, 선종 전환에 따른 초기 건조 불확실성이 존재하나 원활한 선종 전환이 이루어질 경우 사업안정성은 더욱 강화될 전망입니다.

(3) STX팬오션, STX조선해양, STX엔진, STX엔파코, STX중공업 등 해운과 조선산업에 특화된 수직계열 관계를 구축하고 있는 STX그룹은 계열 시너지 측면의 이점과 대형 크루즈선 건조업체인 Aker Yards ASA 인수 및 중국 대련 조선기지 건설 등을 통한 성장 기조를 유지하고 있으나, 2008년 하반기 이후 해운, 조선 경기가 급속히 위축되고 있어 주요 계열사의 양호한 시장지위에도 불구하고 단기적으로는 영업 및 재무적 가변성이 일정부분 잠재되어 있습니다. STX계열은 2008년들어 상당수 계열사에서 수익성 및 현금흐름이 저하되면서 차입부담이 증가세로 전환되었고, 이미 거액이 투자 집행된 해외부문에서도 중국 대련 Complex는 선종포트폴리오가 미흡한 가운데 수주취소ㆍ추가투자부담 가능성이 내재하고 있으며, STX Europe 의 경우에도 손익ㆍ현금창출력 저하국면 탈피가 이루어지지 못하고 있는 가운데 2009년에는 수주잔고 감소ㆍ유동성부담 확대 우려가 예상됩니다.

(4) 신규 선종 건조에 따른 원가경쟁력의 제약이 2007년 하반기 이후의 수익성 제고에 부담요인이 되고 있으나, 최근의 후판가격 하락과 3년 이상의 건조물량에 해당하는 풍부한 수주잔고에 기반하여 점진적인 외형 성장과 중장기적인 수익성 개선이 가능할 것으로 판단됩니다. 국내 경쟁 조선사가 대규모 선수금 유입을 바탕으로 실질적인 무차입 상태를 유지하고 있는데 반해 동사는 그 동안 타사 대비 낮은 선수율과 저 수익성, 유가증권 취득에 따른 대규모 자금 소요 등으로 인해 현금흐름 및 재무안정성 지표의 저하가 불가피하였습니다. 두 차례의 유상증자(2,189억원)와 꾸준한 선수금 유입에도 불구하고 Aker Yards 인수 및 중국 대련 현지법인 투자 등으로 1조 5천억원 이상이 소요되면서 2009년 3월말 순차입 규모는 7,017억원으로 증가하였으며 신규수주 위축과 선수금 감소에 따른 외부차입의 확대가능성이 상존하고 있습니다.
(2009년 3월말 단기차입금(584,780백만원)은 전년동기대비 123% 증가하였습니다.)
시장내에서의 그룹 신뢰도와 제작금융 등을 통한 추가 차입여력을 확보하고 있어 비교적 안정적인 수준의 재무구조가 유지될 것으로 예상되나, 상기와 같은 외부차입 확대 가능성을 배제할 수 없으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다

(5) 동사의 주요재무재표 및 영업실적을 기간별로 살펴보면 아래와 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제43기 1분기	제42기	제 41 기	제 40 기	제 39 기
[유동자산]	4,141,696	3,295,038	1,184,687	838,335	636,054
ㆍ당좌자산	3,564,234	2,831,089	1,088,718	744,565	550,307
ㆍ재고자산	577,462	463,949	95,969	93,770	85,747
[비유동자산]	5,391,618	5,322,348	2,344,461	1,155,697	1,050,609
ㆍ투자자산	4,149,013	2,532,809	1,615,981	560,740	497,483
ㆍ유형자산	1,193,441	1,221,444	686,727	552,245	532,984
ㆍ무형자산	11,465	10,556	11,874	11,184	3,186
ㆍ기타비유동자산	37,699	1,557,539	29,879	31,528	16,956
자산총계	9,533,314	8,617,386	3,529,148	1,994,032	1,686,663
[유동부채]	5,125,698	3,967,317	1,324,550	713,498	614,686
[비유동부채]	3,047,363	3,274,620	1,454,828	733,034	689,383
부채총계	8,173,061	7,241,937	2,779,378	1,446,532	1,304,069
[자본금]	180,000	180,000	180,000	180,000	149,371
[자본잉여금]	365,928	335,073	319,389	231,230	146,743
[자본조정]	(112,404)	(119,629)	(8,948)	(10,526)	(11,361)
[기타포괄손익누계액]	751,289	712,930	10,601	39,546	17,302
[이익잉여금]	175,440	267,075	248,728	107,250	80,539
자본총계	1,360,253	1,375,449	749,770	547,500	382,594
매출액	871,750	3,005,655	2,129,017	1,639,221	1,147,909
영업이익	9,793	94,459	94,830	16,471	(160,859)
계속사업이익	(69,841)	42,998	160,799	41,184	(6,080)
당기순이익	(69,841)	42,998	160,799	41,184	(6,080)

2009년 3월말 기준 동사의 총자산은 9조 5,333억원, 부채는 8조 1,730억원, 순차입금은 7,016억원을 기록하였습니다. 세계 조선시장의 침체에 따라 영업이익은 2007년이후 지속적으로 감소하고 있으며 부채비율은 2009년 3월말 기준 600.8%을 기록하였습니다. 동사의 차입금은 총자산의 약 7.4%수준으로 크게 부담되는 수준은 아니나, 향후 금융환경의 급격한 변동 시 채무상환능력의 저하 가능성이 존재합니다.

(6) 금번 발행되는 동사의 제10회 무보증사채는 제반사항 및 이용가능한 정보를 고려할 때 원리금의 상환은 무난할 것으로 사료되나, 국내외 거시경제 변수 변화로 상환에 대한 확실성이 저하될 수 있습니다. 또한 한국기업평가, 한신정평가에서 평정한 회사채 평정등급은 [A-]등급입니다. 따라서 투자자 여러분께서는 상기 검토결과는 물론, 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 동사의 회사전반에 걸친 현황 및 재무상의 위험과 산업 및 영업상의 위험요소를 감안하시어 투자에 유의하시기 바랍니다.

2009년 05월 21일 대표주관회사 금호종합금융주식회사 대표이사 김 종 대

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 자금조달금액

(단위 : 원)

구 분	금 액
모집 또는 매출총액(1)	220,000,000,000
발 행 제 비 용(2)	396,200,000
순 수 입 금 [ (1)-(2) ]	219,603,800,000

2. 발행제비용의 내역

(단위 : 원 )

구 분	금 액	계산근거
발행분담금	110,000,000	만기 1년이하 0.05%
인수수수료	220,000,000	발행권명총액의 0.10%
수탁수수료	22,000,000	발행권면총액의 0.01%
신용평가수수료	42,000,000	한기평, 한신정 (VAT제외)
기타수수료	1,600,000	2,000억 이상~ 5,000억 미만
	500,000	발행금액/100,000원(단,최고500,000원)
	100,000	1년*100,000원
합 계	396,200,000

주) 발행제비용은 자체 자금으로 조달할 예정임

3. 자금의 세부사용내역
당사는 생산설비 확대를 위한 시설투자를 시설대 및 사내유보 자금 위주로 집행하여 왔습니다. 하지만 '08년 하반기 이후 신규 수주 감소로 인하여 안정적인 유동성 관리가 중요해 지는 시점입니다. 따라서 당사는 선제적 자금확보 차원에서 아래와 같이 회사채를 발행하여 시설자금으로 약 550억원을 사용하고 기존 시설대 원금상환 및 단기차입금(CP)상환용으로 1,650억원을 사용할 계획입니다.

(1) 시설 투자용
-Floating Barge 제작
○ 투자목적 : 선박계류용 안벽 부족 현상 및 Block Stock장 확보
○ 투자예정액 : 592억원
○ 크기 : 248m(L) * 66m(W) * 9.5m(D)
○ 제작기간 : 09년 3월 ~ 09년 8월
○ 투자효과 : 안벽 및 Block Stock장 추가 확보로 공정안정화 기여

(2) 09년 시설차입금 상환

(단위 : 백만원, 천불)

구 분	외화시설	원화금액	원화시설	계
09.05월			2,561	2,561
09.06월	$2,373	2,994		2,994
09.08월			2,561	2,561
09.09월	$2,373	2,994		2,994
09.11월			5,565	5,565
09.12월	$2,373	2,994		2,294
				19,669

※ 적용환율 : 2009년 5월 18일 매매기준율(1261.70원)

(3) 단기차입금 상환(기업어음)

(단위 : 억원)

발행월	만기일자	상환금액
09.04월	09/07/13	189
	09/07/14	100
	09/07/15	200
	09/07/17	138
	09/07/20	117
	09/08/03	255
	09/08/28	169
	09/09/01	300
	계	1,468

(4) 기타
- 금번 회사채 발행금액(2,200억원)초과비용은 당사 자체 자금으로 상환할 예정입니다.

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 이자보상비율
(단위 : 백만원)

항목	2007년 12월	2008년 12월	2009년 3월
영업이익(A)	94,830	94,459	9,793
이자비용(B)	11,042	16,079	9,115
이자보상비율(A/B)	8.58배	5.87배	1.07배

이자보상비율은 기업의 이자부담 능력을 판단하는 지표로 이자보상비율이 1이 넘으면 회사가 이자비용을 부담하고도 수익이 난다는 의미이고, 이 비율이 1 미만일 경우 에는 영업활동을 통해 창출한 이익으로 금융비용조차 지불할 수 없는 것을 의미합니다. 당사의 경우, 2007년부터 현재(2009년 3월)까지 1이상의 이자보상비율를 보였지만 그 값은 점차 감소하여 이자금액의 상승 및 영업이익의 감소를 나타내주고 있습니다.

2. 미상환 사채의 현황

[2009년 05월 18일 현재]

(단위 : 백만원)

종 목	발행일자	권면총액	발행방법	이자율	보증 또는 수탁 기관	만기일	비 고
제8회무보증사채	2008.11.21	35,000	사모	8.5%		2009.11.21
제9회무보증사채	2008.12.23	30,000	사모	7.6%		2009.12.23
합 계	-	65,000	-	-	-	-	-

3. 신용평가회사의 신용평가에 관한 사항
가. 신용평가회사

신용평가회사명	고유번호	평 가 일	회 차	등 급
한국기업평가(주)	00156956	2009년 05월 20일	10	A-
한신정평가(주)	00648466	2009년 05월 20일	10	A-

나. 평가의 개요

(1) 당사는 "증권 인수업무에 관한 규정" 제11조에 의거 당사가 발행할 제10회 무보증회사채 총 권면금액 2,200억원에 대하여 2개 평가회사에서 평가받은 신용등급을 사용하였습니다. 한국기업평가(주) 및 한신정평가(주) 2개 신용평가 전문회사의 회사채 등급평정은 회사채 원리금이 약정대로 상환될 확실성의 정도를 전문성과 공정성을 갖춘 신용평가기관의 신용등급으로 평정, 공시함으로써 일반투자자에게 정확한 투자 정보를 제공하는 업무입니다.

(2) 또한 이 업무는 회사채의 발행 및 유통에 기여하고자 하는 것으로, 특정 회사채에대한 투자를 추천하거나 회사채의 원리금 상환을 보증하는 것이 아니며, 해당 회사채의 만기 전이라도 발행기업의 사업여건 변화에 따라 회사채 원리금의 적기상환 확실성에 영향이 있을 경우, 일반투자자 보호와 회사채의 원활한 유통을 위하여 즉시 신용평가 등급을 변경 공시하고 있습니다

다. 평가의 결과

평정사	평정등급	등급의 정의	Outlook
한국기업평가(주)	A-	원리금 지급능력은 우수하지만 상위등급보다 경제여건 및 환경악화에 따른 영향을 받기 쉬운 면이 있음.	stable(안정적)
한신정평가(주)	A-	원리금 지급능력은 우수하지만 상위등급보다 경제여건 및 환경악화에 따른 영향을 받기 쉬운 면이 있음.	stable(안정적)

4. 정기평가 공시에 관한 사항

가. 평가시기

STX조선해양(주)는 한국기업평가(주), 한신정평가(주)로 하여금 본사채 만기상환일까지 발행회사의 매 사업년도 정기주주총회 종료후 본 사채에 대하여 정기평가를 실시하게 하고 동 평가등급 및 의견을 공시하게 합니다.

나. 공시방법

상기의 정기평가등급 및 의견은 해당 신용평가사의 홈페이지에 공시됩니다.

한국기업평가(주) : www.rating.co.kr
한신정평가(주) : www.nicerating.com

5. 기타 투자의사결정에 필요한 사항

가. 본 사채는 공사채 등록법에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며, 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다. 단, 공사채 등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권의 발행을 청구할 수 있습니다.

나. "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제120조 제3항에 의거 이 신고서의 효력의발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

다. 본 사채는 금융기관이 보증한 것이 아니므로 원리금지급은 STX조선해양(주)이 전적으로 책임을 지며 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다.

라. 현재까지의 재무상황 중 자본잠식 등의 수익성 악화사실이나 재고자산 급증 등의안정성 악화사실, 부도/연체/대지급등 신용상태 악화사실이 없으며, 기타 투자자가 투자의사를 결정함에 유의하여야 할 중요한 사항으로서 신고서에 기재되어 있지 아니한 것이 없습니다.

마. 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 분기보고서, 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

제2부 발행인에 관한 사항

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 회사의 법적, 상업적 명칭
당사의 명칭은 STX조선해양(주)로 표기합니다. 영문으로는 STX Offshore & Shipbuilding Co., Ltd.(약호 STX Offshore & Shipbuilding)로 표기합니다.

나. 설립일자 및 존속기간

당사는 선박제조 및 수리 등을 주사업 목적으로 1967년 4월 10일 동양조선주식회사로 설립되어 조선사업과 해양 플랜트 사업을 영위하는 종합 조선업체입니다. 당사의 본점은 경상남도 진해에 있으며, 국내에는 진해, 부산 등에 제조시설을 가지고 있고, R&D CENTER는 서울과 경상남도 창원에 위치해 있습니다. 당사는 2003년 10월 27일 한국거래소 유가증권시장에 상장하였습니다.

다. 본점의 주소, 전화번호 및 홈페이지
주 소 : 경상남도 진해시 원포동 100
전 화 : 055)548-1122
홈페이지 : http://www.stxons.com

라. 주요사업의 내용
당사는 현재 조선업을 비롯, 조기업, 철강재 구조업, 부동산 임대업, 도매업 등을 주요 사업으로 하고 있습니다. 각 사업부문별로 회사는 1996년 진해조선소에서 본격적으로 중형 선박을 건조하면서 초기 Bulker선 위주의 건조에서 Tanker선, Container선 건조로 사업구조를 변화시켜 왔습니다. 2007년 10월 STX EUROPE(구 아커야즈)를 인수함으로써, 크루즈 및 특수선 분야로의 사업 영역을 넓혔고, 2009년 3월 STX중공업(주)의 해양플랜트 사업 부문 부분 합병결정을 하여 미래 성장 사업분야로 수익 가능성이 큰 해양사업에 주력하려자 합니다. 기타 자세한 사항은 동 보고서의 'Ⅱ사업의 내용’을 참조하시기 바랍니다

바. 계열회사에 관한 사항
당사는 2009년 3월 31일 현재 국내 17개, 해외 96개, 총 113개의 계열회사를 가지고 있으며, 계열회사의 명칭은 다음과 같습니다.

구 분	회사수	회 사 명	업 종
상장사	5	주식회사 STX	지주사업, 무역 및 서비스업
		STX팬오션 주식회사	해양운송
		STX조선해양 주식회사	선박건조업 및 수리 매매업
		STX엔진 주식회사	디젤엔진 제조 수리 매매업
		STX엔파코 주식회사	엔진부품 제조 및 수리 매매업
비상장사	12	STX중공업 주식회사	선박기자재 생산 및 판매
		STX에너지 주식회사	증기, 전기의 생산 및 판매
		STX건설 주식회사	일반토목공사
		STX솔라 주식회사	태양전지, 모듈 정밀기계 생산
		STX리조트 주식회사	리조트 개발, 건설 및 시행업
		(주)포스아이	운송통관업
		(주)포스텍	정보통신
		(주)흥국상호저축은행	금융업
		새롬성원산업(주)	건설업
		(주)씨엑스디	개발사업의 건설 및 시행업
		제일종합기술(주)	산업플랜트 엔지니어링
		(주)제일에이앤씨	일반건설업
해외법인	43	STX Norway AS	투자사업
		STX(대련)조선 유한공사	조선업
		STX(대련)정공 유한공사	주조 및 단조 제품 생산, 판매
		STX(대련)중공 유한공사	선체블록 및 구조물 사업
		STX(대련)엔진 유한공사	선박용 엔진 생산 및 판매
		STX(대련)금속 유한공사	선박용 엔진 부품의 설계 및 제조
		STX(대련)해양중공 유한공사	해양구조물 및 관련부품 설계/제조
		STX(대련)중형장비 유한공사	산업플랜트 설비
		STX건설(대련) 유한공사	건설업
		POSI(대련)물류유한공사	국제화물 운송대리
		STX(대련)조선해양기술 유한공사	선박, 해양구조물, 엔진의 설계
		STX(대련)상무 유한공사	건물 경영 및 임대
		STX방지산개발(대련) 유한공사	건물건설업
		대련 스터스건축공정설계 유한공사	건축공정설계 및 자문
		STX-VINA Heavy Industry co., Ltd	해양플랜트 및 신조
		STX중공(무순) 유한공사	주물 및 주강의 제조 및 매매업
		STX (Shanghai) Corporation Ltd.	무역사업
		STX Middle East FZE.	해운 J/V 투자 및 연관 Biz 개발
		STX Japan Corporation	해운, 무역, 투자사업
		STX Brasil Trading Ltda.	해상 운송, 조선 기자재 공급
		Sp/f STX Faroes Ltd.	해외 자원(유전)개발 투자
		STX Ireland Limited	해외 자원(유전)개발 투자
		STX Mongolia LLC	통신망 및 전산센터 구축
		STX PanOcean (America), Inc.	해운대리점업, 해운중개업
		STX PanOcean (China) co., Ltd.	해상운송업
		STX PanOcean (U.K) co., Ltd.	해상운송업
		STX PanOcean (Hong Kong) co., Ltd.	해상운송업
		STX PanOcean Singapore Pte. Ltd.	해상운송업
		STX PanOcean LNG Pte. Ltd.	LNG 운송업
		Far Eastern Shipyard-STX	사업수요조사
		DS Cement LLP	시멘트 광산 개발
		Qingdao STX Machinery Co., Ltd.	섬유기계 부품 가공
		STX Aprilis, INC	데이타 저장장치 개발 및 판매
		STX Global Logix Co.,Ltd.	운송서비스업
		STX Citinet, LLC.	통신망 및 전산센터 구축
		Qingdao STX International Logistics Co., Ltd.	Cargo Forwarding, 육상운송
		Tianjin STX-Sinotrans Logistics Co., Ltd.	국제화물 운송대리
		Sea Win Shipping Co., Ltd.	선박대리점업
		Lianyungang Global Ocean Shipping Co., Ltd.	선박대리점업
		DTK Oceanic Limited	해상운송업
		Qingdao STX-Keyun Logistics Co., Ltd	Container Yard 사업
		STX Gulf Shipping FZCO	해상운송업
		STX Logistics Singapore Pte. Ltd.	해운 포워딩 영업
STX Europe 자회사	53	STX Europe AS	크루즈, 페리선, 해양구조물등 건조
		STX Europe Holding AS	지주회사
		STX Norway Florø AS	선박건조
		STX Norway Design Florø AS	탱커선 디자인
		STX Norway Offshore AS	선박건조
		STX Norway Offshore Brevik AS	사업지주회사
		STX Brevik Support AS	인력관리
		STX RO Offshore Braila SA	선박건조
		STX Norway Electro AS	전자산업
		STX Norway Electro Brevik AS	전자산업
		STX RO Electro Tulcea SRL	전자산업
		STX RO Electro Braila SRL	전자산업
		STX Brazil Electro	전자산업
		STX Brazil Offshore SA	선박건조
		STX RO Holding SRL	사업지주회사
		STX RO Offshore Tulcea SA	선박건조
		STX Scanyards SRL	철강
		STX Bratvaag Offshore Maritime SRL	파이프제조
		STX Singapore PTE. Ltd.	사업지주회사
		STX Vietnam Offshore Ltd.	선박건조
		STX Norway Offshore Design AS	선박설계
		STX France Holding AS	사업지주회사
		STX France Cruise SA	선박건조
		STX France Lorient SA	선박건조
		STX France Solutions SA	선박설계
		STX France Cabins SA	선실제조
		STX Finland Cruise Oy	선박건조
		STX Finland Cabins Oy	선실제조
		STX USA Lifecycle Services Inc.	마케팅
		STX Canada Marine Inc.	선박설계 및 해양기술 서비스
		STX US Marine Inc.	선박설계 및 해양기술 서비스
		STX Grenland Industri AS	파이프설치
		STX France LNG Techology SAS	선박기술 연구개발
		STX Electro Brevik AS	전자산업
		STX Brevik Philadelphia	SPC
		STX RO Brevik Holding SRL	사업지주회사
		Hjallum AS	위생사업
		Scandinor AS	사업지주회사
		Braila Ship Repair SA	선박유지 및 보수
		AJA Ship Design Sa	선박디자인 지원
		Ronor AS	SPC
		Noryards AS	SPC
		Scanrom SRL	SPC
		Ventigros SRL	SPC
		Norfarm SRL	SPC
		Johnsen Maritime AS	파이프설치
		Gaiamare OY	블록 운송 서비스
		Aker Artic Technology OY	선박설계 및 해양기술 서비스
		AWEK Industrial patents Ltd. OY	특허 지원 서비스
		Nemarc shipping OY	운송업
		STX Norway Pipeservice AS	파이프설치
		STX Europe Technology AS	전자산업
		Wadan Yards AS	선박건조
계	113

* STX팬오션 주식회사는 싱가폴증권거래소(SGX) 동시 상장 법인입니다.
* STX엔파코 주식회사는 2009년 5월 15일 한국거래소(KRX)에 상장되었습니다.
* (주)포스텍는 2009년 4월 1일부로 (주)포스아이와 합병을 하였습니다.

사. 신용평가에 관한 사항
최근 3년간 신용평가에 관한 내용은 다음과 같습니다.

평가일	평가대상 유가증권 등	평가대상 유가증권의 신용등급	평가회사 (신용평가등급범위)	평가구분
2008.06.10	회사채	A-	한국기용평가 (AAA~C)	본평정
2008.06.09	회사채	A-	한국신용정보 (AAA~C)	본평정
2008.05.14	회사채	A-	한국신용평가 (AAA~D)	본평정
2007.07.23	회사채	BBB+	한국기업평가 (AAA~C)	정기평정
2007.06.22	회사채	BBB+	한국신용평가 (AAA~C)	본평정
2007.06.08	회사채	BBB+	한국신용정보 (AAA~D)	본평정
2006.07.18	회사채	BBB0	한국기업평가 (AAA~C)	정기평정
2006.07.14	회사채	BBB0	한국신용평가 (AAA~D)	정기평정

2. 회사의 연혁

○ 공시대상기간 중 회사의 주된 변동내역은 다음과 같습니다.

가. 회사의 본점소재지 및 그 변경

본점소재지는 경상남도 진해시 원포동 100번지로 변경 사항이 없습니다.

나. 경영진의 중요한 변동
당사는 2005년 9월 05일 김성기 前 대표이사가 일신상의 사유로 사임하고, 정광석 대표이사가 취임하면서 강덕수, 정광석 2인 각자대표체제로 유지되었습니다. 이후, 2009년 3월 27일 정광석 前 대표이사가 사임하고, 동 일자에 김강수 대표이사가 취임하여, 현재 강덕수, 김강수 2인 각자대표체제를 구성하고 있습니다.

다. 상호의 변경
당사는 2009년 3월 23일 사명을 STX 조선(주)에서 STX 조선해양(주)으로 변경하였습니다.

라. 합병등을 한 경우
당사는 미래적 산업인 해양플랜트 산업으로의 진출을 용이하게 하기 위해, 2009년 3월 27일 STX중공업(주)로부터 해양플랜트 부문의 자산, 부채 및 인원을 합병하기로 결의하였습니다.

마. 경영활동과 관련된 주요사실의 발생 및 사업 확장 내용
당사는 2004년 11월 8일 해운업으로의 업종 수직계열화를 위해 STX팬오션(주)를 인수하였습니다. 2007년 10월에는 크루즈 및 특수선 분야로의 사업 다각화를 위해 AKER YARDS ASA의 지분을 39.2% 취득하였고, 2008년 5월에는 AKER YARDS ASA에 대한 EU Commision의 반독점 심층조사를 통과하여 최대 지분인수를 최종 승인 받았습니다. 이후 지분 추가매입과 공개매수를 통해 발행주식총수의 49.2%를 추가 취득, 총 88.4%를 취득하였습니다. 2008년 9월 경영권 행사의 사전조치로 AKER YARDS의 사명을 STX EUROPE으로 변경하면서, 벌크선과 컨테이너선은 물론 특수선 및 Cruise선 영역으로 사업을 확장할 수 있게 되었습니다. 2008년 12월 중국 대련에 1단계 조선단지가 완공되었으며 동시에 첫 번째 선박을 진수하였습니다. 2009년 3월에는 STX중공업(주)의 해양플랜트 부문을 부분합병함으로써, FPSO과 FSU를 비롯한 각종 해양플랜트 업종으로의 진출을 꾀할 수 있게 되었습니다.

3. 자본금 변동사항

2005년 10월 운영자금 확보(차입금 상환,원재료 구매자금)를 위한 주주배정 유상증자가 있었고, 2006년 11월 해외 생산기지 확충을 위한 투자를 위해 유상증자를 실시하였습니다.

증자(감자)현황

(단위 : 원, 주)

주식발행 (감소)일자	발행(감소) 형태	발행(감소)한 주식의 내용
주식발행 (감소)일자	발행(감소) 형태	종류	수량	주당 액면가액	주당발행 (감소)가액	비고
2005년 10월 20일	유상증자(주주배정)	보통주	6,894,039	5,000	15,110
2006년 11월 14일	유상증자(주주배정)	보통주	12,251,658	2,500	9,400

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수

정관상 발행가능한 주식의 총수는 140,000,000주이고, 현재까지 발행한 주식의 총수는 보통주 72,000,000주입니다. 유통 주식수는 70,822,236주입니다. 당사는 보통주 외의 주식은 발행하지 않았습니다.

나. 자기주식
2008년도 임직원 성과급 지급을 위해 2009년 1월 9일 자기주식을 처분하였습니다. 처분 후 자기주식은 1,177,764주입니다.

취득방법		주식의 종류	기초	변동			기말	비고
취득방법		주식의 종류	기초	취득(+)	처분(-)	소각(-)	기말	비고
직접 취득	법 제165조2에 의한 취득	보통주(주)	1,253,654	-	75,890	-	1,177,764
	법 제165조2에 의한 취득	우선주(주)	-	-	-	-	-
	법 제165조2 이외의 사유에 의한 취득	보통주(주)	-	-	-	-	-
	법 제165조2 이외의 사유에 의한 취득	우선주(주)	-	-	-	-	-
소 계		보통주(주)	1,253,654	-	75,890	-	1,177,764
소 계		우선주(주)	-	-	-	-	-
신탁계약 등을 통한 간접취득		보통주(주)	-	-	-	-	-
신탁계약 등을 통한 간접취득		우선주(주)	-	-	-	-	-
총 계		보통주(주)	1,253,654	-	75,890	-	1,177,764
총 계		우선주(주)	-	-	-	-	-

5. 의결권 현황

당사가 발행한 보통주식수는 72,000,000주이며 정관상 발행할 주식 총수의 51.4%에 해당됩니다. 보통주외에 발행한 주식은 없으며, 회사가 보유한 자기주식은 1,177,764주입니다. 동 주식수를 제외할 경우 의결권 행사 가능 주식수는 70,822,236주입니다.

[2009. 03. 31 현재]

(단위 : 주)

구 분		주식수	비고
발행주식총수(A)	보통주	72,000,000	-
발행주식총수(A)	우선주	-	-
의결권없는 주식수(B)	보통주	1,177,764	자기주식
의결권없는 주식수(B)	우선주	-	-
기타 법률에 의하여 의결권 행사가 제한된 주식수(C)	보통주	-	-
기타 법률에 의하여 의결권 행사가 제한된 주식수(C)	우선주	-	-
의결권이 부활된 주식수(D)	보통주	-	-
의결권이 부활된 주식수(D)	우선주	-	-
의결권을 행사할 수 있는 주식수 (E = A - B - C + D)	보통주	70,822,236	-
의결권을 행사할 수 있는 주식수 (E = A - B - C + D)	우선주	-	-

6. 배당에 관한 사항

당사는 정관에 의거하여 이사회 결의 및 주주총회 결의를 통하여 2003년 상장 이후 매년 배당을 실시하고 있습니다. 최근 3사업연도 배당에 관한 사항은 아래와 같습니다.

구 분		제42기	제41기	제40기
주당액면가액 (원)		2,500	2,500	2,500
당기순이익 (백만원)		42,998	160,799	41,184
주당순이익 (원)		608	2,282	693
현금배당금총액 (백만원)		17,687	26,429	19,321
주식배당금총액 (백만원)		-	-	-
현금배당성향 (%)		41.1	16.4	46.9
현금배당수익률 (%)	보통주	1.9	0.8	1.8
현금배당수익률 (%)	우선주	-	-	-
주식배당수익률 (%)	보통주	-	-	-
주식배당수익률 (%)	우선주	-	-	-
주당 현금배당금 (원)	보통주	250	375	275
주당 현금배당금 (원)	우선주	-	-	-
주당 주식배당 (주)	보통주	-	-	-
주당 주식배당 (주)	우선주	-	-	-

Ⅱ. 사업의 내용

1. 사업의 개요
가. 사업부문별 현황
당사는 신조선 건조 중심의 단일사업부문으로 운영되고 있으며 현재 전체 매출에 선박건조가 차지하는 비중이 95% 이상으로 절대비중을 차지하고 있기에 사업부문을 구분하지 아니하였습니다. 따라서 재무정보의 경우 동 보고서의 'III. 재무에 관한 사항'을 참조하시고, 2009년 3월 합병결의한 해양플랜트 사업부문의 경우 합병 진행중에 있으므로 '1.사업의 개요 (2) 향후 추진하려는 신규사업'부문을 참조하시기 바랍니다.

(1) 산업의 특성

조선 산업은 관련 산업에 대한 전후방 파급효과가 큰 종합산업으로서 전방산업으로 해운업, 수산업, 관광산업 등이 있으며, 후방산업으로 철강산업, 전자 및 기계 산업, 화학 산업 등이 있습니다. 자본, 기술, 노동집약적 산업으로서 초기에 막대한 시설자금의 투하가 수반되며, 높은 기술 수준과 우수한 인적자원이 모두 요구되는 특성으로 인해 시장의 진입장벽이 높은 산업입니다.
일정규모 이상의 선박건조는 대상물이 고가이며, 계약에서 제작/인도에 이르는 과정이 통상 2 내지 3년에 이르는 장기간이 소요됩니다. 또한 개별 주문생산 체제이며, 수출기여도 및 외화 가득률이 높은 산업적 특성을 갖고 있습니다.
상선건조의 경우 전방산업인 해운산업이 경기변동에 따른 변동이 크기 때문에 조선 산업도 경기변동에 따른 영향을 받고 있습니다. 즉, 해운산업이 세계 경제 및 교역량 변동, 원유 및 곡물 시황, 정치적 요인 등에 의해 많은 영향을 받기 때문에 후방산업인 조선 산업도 이의 많은 영향을 받습니다.

(2) 산업의 성장성
서브프라임 사태로 촉발된 세계적인 금융위기로 인해 세계 경제의 성장 둔화가 예상되고, 그에 따라 발주 물량이 다소 감소하고 있지만 전 세계가 협력하여 금융시장 안정화 조치 및 경기 부양 대책을 신속히 집행하고 있으므로 향후 다시 안정적으로 발주가 재개될 것으로 예상되고 있습니다.
또한 선박의 안전규정 강화, 대체에너지 수요증가 예상, 노후화된 선박의 교체수요 등을 종합적으로 고려할 때, Global 경제사항의 호전과 함께 선박의 신규 발주는 점차적으로 증가할 것으로 예상됩니다.

(3) 경기변동의 특성 및 국내외 시장여건
조선 산업은 세계가 단일시장을 형성하고 있으며 단위제품이 고가인 상품으로 주문생산 체제를 유지하고 있습니다. 또한 해운경기에 직접적인 영향을 받아 세계경제 환경에 민감하게 반응합니다.
따라서 세계경제가 침체될 경우, 해운 물동량이 감소되고 이는 즉시 선박수요의 감소를 초래하여 조선 산업 경기를 둔화시키게 됩니다.
또한 선박은 25년의 수명을 가지므로 이로 인해 주기적인 대체 수요로 약 20년 주기로 경기 순환을 되풀이 하는 특성을 지니고 있습니다. 그러나 최근에는 환경 및 안전 등의 규제강화로 이 같은 경기 주기가 반드시 일치하지는 않고 있습니다.

(4) 회사의 경쟁 우위요소
선박 및 해양 Plant는 선가/지불조건 등 자본 경쟁력과 기술/품질/납기 등 생산 경쟁력에 의해 결정됩니다. 특히, 원가 경쟁력은 제반 경쟁력의 집합적인 개념으로 산업 내 생존 및 성장에 필수 요소로 간주되고 있습니다. 이 부분에 있어서 국내 조선소들은 이미 세계수준의 경쟁력을 보유하여 일본조선소들을 추월하였으며 시장 점유율 확대에 총력을 기울이고 있습니다.
특히 당사는 STX Europe과 중국 대련조선소의 본격 가동을 계기로 글로벌 메이저 조선소로서의 면모를 갖추어 가고 있습니다. '한국-중국-유럽'으로 이어지는 글로벌 생산기지 구축과 이를 활용한 전략적 협업을 통해 소형선에서 초대형선, 크루즈와 특수선 및 해양프랜트에 이르기까지 거의 전 선종을 망라하는 기술력과 건조 경쟁력을 갖추게 되었습니다. 수주잔량 면에서 글로벌 생산기지까지 포함할 경우 세계 4위로 도약하는 등 세계 최대 규모의 조선그룹으로 성장하고 있습니다.

(5) 시장점유율

(단위 : 천GT,%)

구 분	2009년 1분기
구 분	수주잔량	점유율
STX조선해양	13,997	12.71
현대미포조선	8,327	7.56
현대중공업	29,943	27.18
대우조선해양	19,495	17.70
삼성중공업	19,884	18.05
현대삼호중공업	12,798	11.62
한진중공업	2,594	2.35
기타	3,124	2.83
합계	110,162	100.00

(출처:한국조선협회 조선통계)

나. 향후 추진하려는 신규사업

(1) 사업분야 및 진출목적
Offshore Business는 해저에 매장된 Oil & Gas 등의 탐사, 개발, 시추, 생산, 운송 및 하역 그리고 이러한 일련의 작업지원을 목적으로 제작되는 해양 구조물에 대한 Engineering, Procurement, Construction, Installation을 수행하는 사업입니다.

STX조선해양은 미래 성장 사업분야로 수익 가능성이 큰 해양사업에 주력하기 위해 기존의 조선사업에서의 경쟁력 및 첨단 기술력을 최대한 활용하여 시너지를 극대화 할 수 있는 해양플랜트 사업 진출을 추진하고 있으며, 이를 통해 중동, 남미, 서아프리카, 러시아 등 신규 해외시장 개척에 박차를 가할 예정입니다.

(2) 신규사업 주요특성

육상의 유전은 대부분 시추가 완료되었기 때문에 유전 개발은 상당 부분 해양에 의존할 수 밖에 없어, 세계적 경기 침체에도 불구하고 해양 사업은 그 수요가 지속적으로 발생하고 있습니다. 해양 시추 설비는 크게 연근해 시추용으로 사용되는 고정식 설비와 심해용인 부유식으로 나누어지며, 국내 업체들은 대부분 부유식 대형 설비를 생산하고 있습니다. 해양 사업은 정형화된 조선업과는 달리 프로젝트마다 발주자들이 요구하는 고급 사양과 요구치를 준수해야 하는 등 복잡성과 다양성을 지닙니다.

(3) 투자내역
기존의 STX중공업(주)의 해양플랜트 부문을 분할 합병하므로 별도로 투자한 내역은없으며, 다만 합병의 대가를 당사를 제외한 STX중공업(주)의 주주들에게 당사의 주식 17,795주를 처분하여 지급할 예정입니다.

(4) 진행상황 및 향후 추진일정

당사의 해양사업부문은 기존 프로젝트들의 성공적인 수행으로 EPC(Engineering, Procurement & Construction) 공사 수행능력을 확보하고 부유식 구조물인 Hull 부분뿐만 아니라 상부 Process Plant인 Topside와 Drilling 장비의 설계 및 생산 능력을 구축하여 세계 Oil & Gas 시장에서 해양설비 전문업체로 성장하고자 하는 사업 전략을 추진하고 있습니다. 또한 적극적이고 공격적인 영업활동을 통하여 FPSOs, Drillships, Semi-Submersible Rigs 및 향후 지속적인 수요 증가가 예상되는 LNG Floaters 등의 고부가가치 해양설비 및 선박수주에 주력함으로써 브라질, 중동, 서아프리카 등 신규시장 진출로 사업개발 및 수주 기회를 창출하여 해양부문의 EPC 전문업체로서 입지를 굳히는 동시에 해양시장에서의 점유율을 대폭 확대해 가기 위해 노력하고 있습니다.

2. 주요 제품, 서비스 등

가. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 백만원 )

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	주요상표등	매출액(비율)
조 선	선 박	선박건조	Tanker Container 가스운반선 등	-	849,239 (97.4%)
기 타	기 타	기 타	기 타	-	22,511 (0.6%)
합 계					871,750 (100%)

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

(단위 :백만USD)

품 목	제 43 기 1분기	제 42 기	제 41 기
Tanker (320,000dwt)	132.0	150.0	146.0
Bulker (180,000dwt)	72.5	88.0	97.0
Container (3,500teu)	48.0	60.0	53.0

(1) 산출기준

당사의 건조대상 선종별로 해당기간말 선가 기준입니다.

자료 : Clarkson (Shipping Intelligence Weekly)

(2) 주요 가격변동원인

2008년 하반기 이후 선박발주량 급감과 선박금융 위축으로 인하여 신조선가가 하락세를 보이고 있는 추세입니다.

다. 주요 원재료 등의 현황

(단위 : 백만원)

사업부문	매입유형	구체적용도	매입액(비율)	비 고
조 선	원재료	선박건조용	656,771 (99.5%)	POSCO 동국제강 STX엔진
기 타	원재료	〃	3,218 (0.5%)
합 계			659,989 (100%)

라. 주요 원재료 등의 가격변동추이

(단위 : 원,US$)

품 목	제 43기 1분기	제 42 기	제 41 기
STEEL PLATE (TON당)	1,260,000	1,100,000	740,000
SECTION (TON당)	1,180,000	1,250,000	770,000
PAINT(리터당)	$5.0	$5.0	$4.8

(1) 산출기준

선박의 주요 원재료는 STEEL PLATE와 SECTION, PAINT, ENGINE(주엔진, 보조엔진), 보일러, Propeller 및 Shaft, 항통 장비, Power Equipment 등 실로 다양한 원재료가 투입되고 있습니다. 조선산업이 주문생산체제인 특성으로 인해 이들 원재료는 선종별, 메이커별, 기종별로 가격편차가 크게 나타나고 있습니다. 선박건조에 투입되는 주요 원재료 중 가격변동 추이를 객관적으로 파악할 수 있는 품목에 대해서 월말 입고 기준, 톤당기준으로 가격을 산출했습니다.

(2) 주요 가격변동원인

중국의 산업화로 인한 철강재 수요의 급격한 증가와 공급 부족에 따라 강재의 주원료인 철강재 가격이 상승세를 보였으나 2009년 들어 원자재 가격 하락으로 인해 조선용 후판 가격도 인하되었습니다. 인하된 후판가격의 반영은 하반기에 본격적으로 될 것으로 예상됩니다.

3. 주요 원재료에 관한 사항
가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거

(1) 생산능력

(단위 : CGT)

사업부문	품 목	사업소	제 43기 1분기	제 42기 연간	제 41 기 연간
조선	선박	진해,부산	1,500,000	1,500,000	1,200,000
합 계			1,500,000	1,500,000	1,200,000

(2) 생산능력의 산출근거

(가) 산출방법 등

① 산출기준조선소의 년 건조능력이 DOCK 회전율에 의해 좌우되는 점을 감안하여 회사의 연도별 최대 DOCK회전율을 추정하여 현실적으로 회사가 건조할 수 있는 연간 최대 건조척수를 산정했습니다.
동일 척수라도 건조 선종이나 선형에 따라 생산능력이 상이한 조선산업의 특성에 따라 당사의 주력인 MR급 Tanker선 Full 2척, Half 2척씩을 건조할 때의 생산 능력을기준으로 추정했습니다.

② 산출방법
1) Dry Dock (병렬 건조방식)
년 건조척수 : DOCK회전율 x 2척으로 산정
(Dock내 공간활용으로 추가적으로 선박 2척 건조 가능).
·Dock 회전율 = 평균 DOCK 기간 / 365일
·회사는 Semi-Tandem방식으로 건조하므로 한번에 2척씩 진수.
·Dock내에서 평균 진수작업기간이 약 28일 경우, Dock회전율은 13회전.

(나) 평균가동시간

"나.생산실적 및 가동률 (2)당해 사업연도의 가동률" 참고

나. 생산실적 및 가동률

(1) 생산실적

(단위 : CGT)

사업 부문	품 목	사업소	제 43기 1분기	제 42기 연간	제41기 연간
조선	Tanker	진해	232,405	1,000,875	767,731
	Tanker	부산	24,872	58,646	52,953
	Container	진해	37,617	232,786	229,250
	LPG	부산	-	33,557	46,769
	기 타	진해/부산	129,183	103,647	38,296
합 계			424,077	1,429,511	1,134,999

(2) 당해 분기의 가동률

(단위 : 시간,%)

사업소(사업부문)	분기가동가능시간	분기실제가동시간	평균가동률
제 조(선박)	2,636,928	3,410,937	129.35%
합 계	2,636,928	3,410,937	129.35%

4. 생산 및 설비에 관한 사항

(1) 생산설비의 현황

[자산항목 : 토지 ]

(단위 :백만원 )

사업소	소유형태	소재지	구분(㎡)	기초장부가액	당기증감		당기상각	기말장부가액	비고 (공시지가)
사업소	소유형태	소재지	구분(㎡)	기초장부가액	증가	감소	당기상각	기말장부가액	비고 (공시지가)
본사	자가	진해	898,434	504,654	6	-	-	504,660	268,792
창원	자가	창원	2,821	4,739	-	-	-	4,739	2,683
부산	자가	부산	31,826	24,792	-	-	-	24,792	15,315
서울	자가	서울	106	399	-	-	-	399	494
합 계				534,584	6	-	-	534,590	287,284

[자산항목 : 건물 ]

(단위 :백만원 )

사업소	소유형태	소재지	구분(㎡)	기초장부가액	당기증감		당기상각	기말장부가액	비고
사업소	소유형태	소재지	구분(㎡)	기초장부가액	증가	감소	당기상각	기말장부가액	비고
본사	자가	진해	211,960	108,785	70,202	-	956	178,031
창원	자가	창원	13,983	12,861	-	-	67	12,794
부산	자가	부산	4,364	893	-	-	14	879
서울	자가	서울	583	465	-	-	2	463
합 계				123,004	70,202	-	1,039	192,167

[자산항목 : 구축물 ]

(단위 :백만원 )

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감		당기상각	기말장부가액	비고
사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	증가	감소	당기상각	기말장부가액	비고
본사	자가	진해	-	179,205	271	-	1,570	177,906
부산	자가	부산	-	16,071	-	-	201	15,870
합 계				195,276	271	-	1,771	193,776

[자산항목 : 기계장치 ]

(단위 :백만원 )

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감		당기상각	기말장부가액	비고
사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	증가	감소	당기상각	기말장부가액	비고
본사	자가	진해	-	88,011	25,466	320	3,421	109,736
부산	자가	부산	-	4,241	-	-	139	4,102
합 계				92,252	25,466	320	3,560	113,838

[자산항목 : 선박 ]

(단위 :백만원 )

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감		당기상각	기말장부가액	비고
사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	증가	감소	당기상각	기말장부가액	비고
본사	자가	진해	-	62	-	-	5	57
부산	자가	부산	-	5	-	-	2	3
합 계				67	-	-	7	60

[자산항목 : 차량운반구 ]

(단위 :백만원 )

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감		당기상각	기말장부가액	비고
사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	증가	감소	당기상각	기말장부가액	비고
본사	자가	진해	-	1,770	178	-	125	1,823
서울	자가	서울	-	10	47	-	7	50
부산	자가	부산	-	1	-	-	1	-
합 계				1,781	225	-	133	1,873

[자산항목 : 공구와기구 ]

(단위 :백만원 )

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감		당기상각	기말장부가액	비고
사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	증가	감소	당기상각	기말장부가액	비고
본사	자가	진해	-	45,295	2,290	201	2,187	45,197
부산	자가	부산	-	1,690	17	-	71	1,636
합 계				46,985	2,307	201	2,258	46,833

[자산항목 : 집기비품 ]

(단위 :백만원 )

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감		당기상각	기말장부가액	비고
사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	증가	감소	당기상각	기말장부가액	비고
본사	자가	진해	-	17,837	1,920	6,000	845	12,912
창원	자가	창원	-	434	209	-	31	612
서울	자가	서울	-	147	13	-	9	151
부산	자가	부산	-	622	3	5	42	578
합 계				19,040	2,145	6,005	927	14,253

(2) 설비의 신설ㆍ매입 계획 등

(가) 진행중인 투자

(단위 : 백만원)

사업부문	구 분	투자기간	투자대상 자산	투자효과	총투자액	기투자액 (당기분)	향후투자액
조선	신증설	2009년 1분기	구축물, 기계장치 (NO2. SKID BERTH 조성 등)	생산능력증대	147,222	91,729 (18,601)	55,493
	소 계				147,222	91,729 (18,601)	55,493
	연구개발	2009년 1분기	선형연구 외 (시스템개발 등)	기타	8,568	4,323 (514)	4,245
	소 계				8,568	4,323 (514)	4,245
합 계					155,790	96,052 (19,115)	59,738

(나) 향후 투자계획

(해당사항 없음)

5. 매출에 관한 사항
가. 매출실적

(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품 목		제43기 1분기	제42기 연간	제41기 연간
조선	선박	Tanker Bulker Container 가스운반선 LNGC	수 출	838,142	2,867,374	2,049,758
		기 타	수 출	-	-	-
		기 타	내 수	11,098	20,039	45,724
기 타			수 출	18,040	64,056
기 타			내 수	4,471	54,186	33,525
합 계			수 출	856,181	2,931,430	2,049,758
			내 수	15,568	74,225	79,249
			합 계	871,750	3,005,655	2,129,017

나. 판매경로 및 판매방법 등

(1) 판매조직

(주)STX의 조선영업본부와 영국 런던 및 그리스 아테네 등의 해외영업망을 이용하여 선박 수주 활동을 펼치고 있습니다.

(2) 판매경로

모든 판매는 선박을 신규로 건조하고자 하는 선주와의 개별 접촉을 통한 직접 판매로 이루어 지고 있습니다.

조선산업은 예약 주문판매이므로 일반적인 산업과 달리 판매경로가 단순할 뿐 아니라 매출채권의 회수도 100% 가능한 장점이 있습니다.

(3) 판매방법 및 조건

판매방법은 개별 주문생산에 따른 예약 판매입니다.

당사에 선박을 발주한 선주는 선박건조 자금을 파이낸싱한 금융기관을 통해 계약시 약정한 시기에 약정금액을 회사의 지정계좌로 송금합니다.
선박건조의 대금결제(수금)는 지금까지 전액 USD로 이루어 지고 있으며, 수금조건은 수주건별로 상이합니다.
일반적으로 선박의 수금조건은 다음의 3가지로 구분되며, 최근의 수주방식은 Standard 수주가 일반적이며, 이 경우 보통 수금은 선가에 대하여 계약시 20%, 착공(생산시작)시 20%, 탑재시 20%, 진수시 20%, 인도시 20%를 지급하는 방식으로 이루어 집니다.
(가)표준방식(Standard)은 계약시/생산시작/탑재/진수/인도 시점에 각각 선가의 20%씩을 5회 분할하여 수금하는 것입니다.
(나)표준방식보다 수금액이 계약시에 많은 것을 Top-heavy,
(다)표준방식보다 수금액이 인도시에 많은 것을 Heavy-tail 방식의 수금이라 칭하고 있습니다.

(4) 판매전략

회사는 현재의 조선소를 건설한 1994년부터 지금까지 DWT(재화중량톤수) 4~8만톤급 중형선박에 특화하여 건조하여 왔으며, 점진적으로 대형선 및 고부가가치선 위주의 영업 및 생산 활동을 펼치고 있습니다. 2006년말 현재 115,000DWT급의 TANKER선 6척을 수주하는 등 건조선종 확대를 꾀하고 있습니다. 또한 회사는 2007년 초 173,600CBM LNG 선을 최초로 계약하는 등 고부가가치 중심의 선박 건조로 판매전략이 이동하고 있습니다.

6. 수주사항

(단위 : 천USD)

품 목	전기잔여수주총액	당기 수주액	당기수주취소액	당기납품액	수주잔고
선 박	14,067,329	306,923	-	852,035	13,522,217

7. 시장위험과 위험관리
가. 주요 시장위험 내용
당사는 환율변동에 의한 리스크를 최소화하여 안정적인 영업이익을 확보하여 재무구조의 건전성 및 예측가능 경영을 통한 경영의 안전성 실현을 목표로 환리스크 관리에 만전을 기하고 있습니다.

나. 위험관리방석
당사는 보다 체계적이고 효율적인 환리스크 관리를 위하여 환위험 관리규정 제정, 환리스크 관리를 위한 위험관리조직을 운영하고 있습니다.

(1) 위험관리방안
- 환율 변동에 따른 손익의 불확실성을 사전에 제거함으로써 안정적 경영활동을 영위하기 위한 Hedge 거래 실행
- 선박 계약 후 입금 계획에 따른 Hedge 거래를 실행하며, 주관적 판단에 의한 투기목적 거래를 배제.

(2) 위험관리조직
- 환리스크 관리를 위하여 당사에서는 외환팀(5명)을 운영하고 있으며, 또한 그룹 전체의 환관리를 위하여 그룹 외환센터(8명)을 운영하고 있음.
- 매주 1회 재무,기획,영업 등 관계자들이 외환 TFT회의를 정기적으로 개최하고 있으며, 매월 1회 환 Risk 관리현황을 이사회에 보고하고 있음.

다. 환관리 관련 추진사항
이미 당사는 위의 환위험 관리 현황에서와 같이 규정 및 조직을 완비하여 체계적인 환리스크 관리를 적극적으로 수행하고 있으며 보다 완전하고 체계적인 환리스크 관리를 위하여 전문교육을 통한 외환 전문인력을 양성하고, 환리스크 관리 시스템의 안정화를 추진하고 있습니다.

8. 파생상품거래 현황
가. 파생상품계약 현황

회사는 환율 변동에 따른 위험을 회피할 목적으로 통화선도거래 계약을 체결하고 있습니다. 파생상품계약과 관련하여 발생된 손익은 기업회계기준에 따라 당기손익으로 인식하였습니다. 통화선도거래의 공정가액은 서울외국환중개가 월말에 제공하는 통화선도환율에 의거하여 당사가 평가내역을 작성하였습니다. 한편, 파생상품계약과 관련하여 당분기(2009.1분기) 재무제표에 반영된 거래손실은 4,906백만원 입니다.
당분기말 현재 파생상품거래 미결제 약정잔액과 관련하여 당분기 재무제표에 반영된 평가이익은 36,282백만원, 평가손실은 1,006,787백만원입니다. 이 중 공정가액위험회피를 위해 체결된 파생상품 계약과 관련된 평가이익은 33,460백만원, 평가손실은 1,003,965백만원입니다.

당분기말 현재 미결제약정의 내용은 다음과 같습니다.

2009년 3월 31일 현재 (단위 : 천USD)

거래목적	계약종류	계약내용	가중평균 계약일	가중평균 만기일	통화	계약잔액	금융기관
공정가액위험회피	통화선도계약	외화매도	2007-12-22	2010-06-09	USD	8,991,705	한국산업은행 외 23
매매목적	통화선도계약	외화매도	2008-02-18	2010-08-31	USD	31,200
매매목적	통화선도계약	외화매입	2008-06-26	2010-08-31	USD	31,200
합계	통화선도계약	외화매도	-	-	USD	9,022,905
합계	통화선도계약	외화매입	-	-	USD	31,200

나. 파생상품 계약으로 발생한 손익 현황
회사는 환율 변동에 따른 위험을 회피할 목적으로 통화선도거래 계약을 체결하고 있습니다. 파생상품계약과 관련하여 발생된 손익은 기업회계기준에 따라 당기손익으로 인식하였습니다. 통화선도 거래의 공정가액은 서울외국환중개가 월말에 제공하는 통화선도환율에 의거하여 당사가 평가내역을 작성하였습니다.

(단위 : 백만원)

거래목적	계약종류	파생상품 거래이익	파생상품 거래손실	파생상품 평가이익	파생상품 평가손실	확정계약 평가이익	확정계약 평가손실
공정가액위험회피	통화선도계약	-	-	33,460	1,003,965	894,541	42,118
매매목적	통화선도계약	-	4,906	2,822	2,822	-	-
합계	통화선도계약	-	4,906	36,282	1,006,787	894,541	42,118

9. 경영상의 주요 계약
가. 선수금 환급보증

2009년 3월 31일현재 (단위 : 천원, 천USD)

보증 종류	보증 총액	실행된 보증액	보증 잔액	보증제공자
선수금환급보증	USD 10,911,972	USD 4,595,694	USD 6,316,278	한국산업은행 외7
선수금환급보증	48,546,914	6,915,247	41,631,667	한국산업은행

나. 외화수입신용장 개설

2009년 3월 31일현재 (단위 : 천USD)

금 융 기 관	구 분	한 도	실 행 액	잔 액
한국산업은행	USANCE 및 일람불 L/C 통합	30,000	26,942	3,058
(주)한국외환은행	USANCE 및 일람불 L/C 통합	27,850	23,888	3,962
농협중앙회	USANCE 및 일람불 L/C 통합	30,000	28,298	1,702
(주)광주은행	USANCE 및 일람불 L/C 통합	10,000	8,800	1,200
(주)신한은행	USANCE	30,000	26,973	3,027
(주)신한은행	일람불 L/C	10,000	277	9,723
(주)우리은행	USANCE	22,000	18,693	3,307
(주)우리은행	일람불 L/C	1,000	960	40
합 계	합 계	160,850	134,831	26,019

다. 기술도입 계약

계약상대방	계약체결일	계약기간	계약의 내용	대금지급방법
GAZTRANSPORT & TECHNIGAZ S.A.s	2005.5.23	계약일로부터 6년간	LNG선 건조기술 도입	5회분할 10-20-20-20-30

10. 연구개발활동
가. 연구개발활동의 개요

(1) 연구개발 담당조직

2001년 12월 기술본부 산하에 조선해양연구소를 설립하여 기업부설 연구소로 승 인받아 운영하고 있으며, 2007년 R&D CENTER을 준공함으로써 조선 설계 및 생산 공법 등 신기술 개발을 위한 조직과 기반을 갖추고 있습니다.

조선해양연구소
기본연구팀	구조연구팀	진동소음연구팀	제품성능연구팀	생산기술연구팀	방식연구팀	함정기술연구소

(2) 연구개발비용

(단위 : 백만원)

과 목		제43기 1분기	제42기	제41기
원 재 료 비		-	-	-
인 건 비		2,273	11,094	4,897
감 가 상 각 비		46	111	95
위 탁 용 역 비		883	2,199	2,359
기 타		244	1,331	450
연구개발비용 계		3,446	14,735	7,801
회계처리	판매비와 관리비	-	-	450
	제조경비	2,563	12,536	5,442
	개발비(무형자산)	883	2,199	1,909
연구개발비 / 매출액 비율 [연구개발비용계÷당기매출액×100]		0.40%	0.49%	0.4%

나. 연구개발 실적

과 목	연구실적	공동연구
2009년 1분기	LNG선 Cargo Pipe Stress 계산프로그램구매	유아이티
	STX 173.6K LNG Carrier 선형연구	한국해양연구원/SSPA/FORCE TECHNOLOGY
	61K DWT BULK CARRIER 모형선 수조시험	한국해양연구원
	PCTC Lashing Socket 자동용접 장치 개발	㈜로멕스테크놀로지
	STX 13,000TEU Container Carrier 선형연구	한국해양연구원/HSVA
	22,000TEU CONTAINER VESSEL 선형연구개발	HSVA
	6,500 CBM Ethylene/LPG/Ammonia/VCM Tanker 모형선 수조시험	한국해양연구원
2008년	전기장치설계 자동화 프로그램	에스이케이
	철의장 제작도 및 Modeling 프로그램	에스이케이
	Gas Pipe Piece 도면 생성 프로그램	에스이케이
	STX 155K CBM LNGC 선형연구	한국해양연구원
	선체외판 전처리로봇 개발	로봇밸리
	쇄빙상선 개념설계를 위한 연구	부산대학교 산학협력단
	STX 12.8K DWT Product Oil/Chemical Tanker 선형연구	한국해양연구원
	곡외판 선판계 자동용접 장치개발	㈜로멕스테크놀로지
	STX 6,700 Units PCTC 선형연구	한국해양연구원
	용접변형 예측 및 변형제어 기술개발	조선대학교 산학협력단
	LNG선 검사관리 시스템	포스텍
	STX 181K Bulker Carrier 선형연구	한국해양연구원
	외판정보 자동화 시스템 개발	포스텍
	도장면적 자동취재 프로그램개발	포스텍
	LNG RV 관련 재기화 설비 및 관련 의장시스템 기술개발	포스텍
	173,600 CBM LNG CARRIER 소음해석	크리에이텍
	LNGC GAS TRIAL AUTO LOGGING PROGRAM	포스텍
	함정용 CABLE 관리 프로그램	포스텍
	주강품 용접 예열장치	화이버텍㈜
	Anchoring Bar Twin Welding Machine 개발	㈜로멕스테크놀로지
	98K BULK CARRIER 조종송능 해석 연구	한국해양연구원
	NEW CABLE LIST PROGRAM 개발	포스텍
	선체통합 Nesting 시스템개발	포스텍
	조립도 Auto Skech 시스템 개발	포스텍
	전개도 작성 자동화 시스템(7종)개발	포스텍
2007년	NO.96 TYPE LNGC MOCK-UP 제작	IMPHY ALLOYS SA. 외
	LNG선 MEMBRANE 플라즈마용접 SYS.개발	부경대학교 외
	2700TEU 컨테이너선 모형선 수조시험	한국해양연구원
	3500TEU CONTAINER 표준선형연구	한국해양연구원
	62K CRUDE/OIL TANKER 표준선형연구	한국해양연구원
	저항 SEAM용접 장비 연구개발의 TEST 및 용접사 교육용 40M JIG	부경대학교
	Gloval Vibration 3,500TEU CN 전선 진동계측 연구	부산대학교 첨단조선공학연구회
	STX 2900TEU CLASS CONTAINER 선형연구	한국해양연구원
	70,000 DWT ICE Breaking Tanker의 개념설계 공동연구	조선대학교 산학협력단
	STX조선 포세이돈 Application Maintenance Service	한국IBM
	115K CRUDE/PRODUCT OIL TANKER 모형선 수조시험	한국해양연구원
	58K DWT BULK CARRIER 선형개발을 위한 모형시험	한국해양연구원
	51K PRODUCT OIL/CHEMICAL TANKER 빙수조 모형시험	Aker Arctic Technology Inc
	접수 보강판 구조의 진동해석 프로그램 개발	부산대학교 산학협력단
	STX 51K PRODUCT OIL CEMICAL TANKER 선형연구	한국해양연구원
2006년	51K OIL/PRODUCT TANKER 선형연구	한국해양연구원
	47.4K PRODUCT OIL TANKER 선형연구	한국해양연구원
	100톤급 초고속활주선 선형개발	조선대학교 산학협력단
	쇄빙선 선형/진동/소음 성능해석	조선대학교 산학협력단
	PI ERP구축	한국IBM
	LNG CARRIERS GAS MANAGEMENT SYS. SIMULATOR	한국에머슨프로세스 외
	9,000CBM ETHYLEN/LPG. TANKER 피로수명해석	디엔브이코리아
	9000CBM ETHYLEN/LPG TAKER 선형연구	한국해양연구원
	Master DB 구축을 위한 도면변환	포스텍
	LETTERING WELDING SYSTEM 개발	청송산업기계

11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항
가. 외부자금조달 요약표

[국내조달]

(단위 : 백만원)

조 달 원 천	기초잔액	신규조달	상환등감소	기말잔액	비고
은 행	400,597	369,225	198,431	571,391	-
보 험 회 사	-	-	-	-	-
종합금융회사	-	170,200	55,000	115,200	-
여신전문금융회사	-	-	-	-	-
상호저축은행	-	30,000	-	30,000	-
기타금융기관	-	-	-	-	-
금융기관 합계	400,597	569,425	253,431	716,591	-
회사채 (공모)	-	-	-	-	-
회사채 (사모)	65,000	-	-	65,000	-
유 상 증 자 (공모)	-	-	-	-	-
유 상 증 자 (사모)	-	-	-	-	-
자산유동화 (공모)	-	-	-	-	-
자산유동화 (사모)	-	-	-	-	-
기 타	-	-	-	-	-
자본시장 합계	65,000	-	-	65,000	-
주주ㆍ임원ㆍ계열회사차입금	-	-	-	-	-
기 타	1,212	-	-	1,212	-
총 계	466,809	569,425	253,431	782,803	-

(참 고) 당기 중 회사채 총발행액	공모 :	-	백만원
	사모 :	-	백만원

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

(단위 : 백만원)

구 분	제43기 1분기	제42기	제 41 기	제 40 기	제 39 기
[유동자산]	4,141,696	3,295,038	1,184,687	838,335	636,054
ㆍ당좌자산	3,564,234	2,831,089	1,088,718	744,565	550,307
ㆍ재고자산	577,462	463,949	95,969	93,770	85,747
[비유동자산]	5,391,618	5,322,348	2,344,461	1,155,697	1,050,609
ㆍ투자자산	4,149,013	2,532,809	1,615,981	560,740	497,483
ㆍ유형자산	1,193,441	1,221,444	686,727	552,245	532,984
ㆍ무형자산	11,465	10,556	11,874	11,184	3,186
ㆍ기타비유동자산	37,699	1,557,539	29,879	31,528	16,956
자산총계	9,533,314	8,617,386	3,529,148	1,994,032	1,686,663
[유동부채]	5,125,698	3,967,317	1,324,550	713,498	614,686
[비유동부채]	3,047,363	3,274,620	1,454,828	733,034	689,383
부채총계	8,173,061	7,241,937	2,779,378	1,446,532	1,304,069
[자본금]	180,000	180,000	180,000	180,000	149,371
[자본잉여금]	365,928	335,073	319,389	231,230	146,743
[자본조정]	(112,404)	(119,629)	(8,948)	(10,526)	(11,361)
[기타포괄손익누계액]	751,289	712,930	10,601	39,546	17,302
[이익잉여금]	175,440	267,075	248,728	107,250	80,539
자본총계	1,360,253	1,375,449	749,770	547,500	382,594
매출액	871,750	3,005,655	2,129,017	1,639,221	1,147,909
영업이익	9,793	94,459	94,830	16,471	(160,859)
계속사업이익	(69,841)	42,998	160,799	41,184	(6,080)
당기순이익	(69,841)	42,998	160,799	41,184	(6,080)

[Δ는 부(-)의 수치임]

2. 재무제표 이용상의 유의점

가. 재무제표 작성기준

당사는 회계처리 및 재무제표 등의 작성에 있어서 기업회계기준을 따르고 있으며 당사가 작성한 재무제표에 대한 공인회계사의 감사의견은 다음과 같습니다.

구 분	제 42 기	제 41 기	제 40 기
감사인	삼정회계법인	삼정회계법인	삼정회계법인
감사의견	적 정	적 정	적 정

따라서 "1. 요약재무정보" 에 기재된 내용은 모두 기업회계 기준에 합치되는 재무제표이며, 정기주주총회에서 승인받은 재무제표와 각각 그 내용이 일치합니다.

- 아래에 기재된 내용은 당사의 재무제표 작성기준을 중요사항만을 간략히 요약한 것입니다. 기타 재무제표 작성기준에 대한 자세한 사항은 첨부된 "검토보고서"를 참조하시길 바랍니다.

(1) 수익인식기준
당사는 선박 건조에 따른 도급공사의 경우 총공사예정원가에 대한 실제공사비 비율에 의하여 산정된 진행률에 의하여 수익을 인식하고 있습니다. 총공사예정원가의 추정은 체계적이고 합리적인 절차에 의하여 일관성 있게 이루어지고 있으며 공사수행과정에서 얻을 수 있는 새로운 정보를 반영하여 적절히 수정하고 있습니다.

(2) 대손충당금

당사는 확정된 매출채권 등에 대하여 개별분석과 과거의 대손경험률에 의한 대손추산액을 대손충당금으로 설정하고 있습니다. 한편, 당사가 정리절차개시, 화의절차개시 및 거래당사자간의 합의 등으로 인하여 매출채권의 원금 등이 채권자에게 불리하게 재조정된 경우 미래현금흐름의 현재가치와 장부가액의 차액을 대손상각비로 처리하고 있습니다.

(3) 재고자산
당사는 재고자산 중 원재료는 이동평균법, 미착품은 개별법에 의한 취득원가로 평가하고, 재고자산의 시가가 장부가액보다 하락하여 발생한 평가손실 및 정상적으로 발생한 감모손실은 매출원가에 가산하고, 평가손실은 재고자산의 차감계정으로 표시하고 있습니다.
당사는 재고자산의 제조, 매입, 건설 또는 개발에 장기간이 소요되는 경우에 당해 자산의 제조 등에 사용된 차입금에 대하여 당해 자산의 제조 또는 취득완료시까지 발생된 이자비용 및 기타 이와 유사한 금융비용은 발생시 비용처리하고 있습니다.

(4) 유가증권

종속회사와 지분법피투자회사에 대한 투자를 제외한 채무증권과 지분증권에 대해서는 취득하는 시점에 만기보유증권, 매도가능증권, 단기매매증권으로 분류하고 대차대조표일마다 분류의 적정성을 재검토하고 있습니다.

만기가 확정된 채무증권으로서 상환금액이 확정되었거나 확정이 가능한 채무증권을 만기까지 보유할 적극적인 의도와 능력이 있는 경우에는 만기보유증권으로, 주로 단기간 내의 매매차익을 목적으로 취득한 유가증권은 단기매매증권으로, 단기매매증권이나 만기보유증권으로 분류되지 아니하는 유가증권은 매도가능증권으로 분류하고 있습니다.

당사는 유가증권의 취득원가를 유가증권 취득을 위하여 제공한 대가의 시장가격에 취득부대비용을 가산하여 산정하고 있습니다.
당사는 만기보유증권을 상각후취득원가로 평가하고, 단기매매증권과 매도가능증권은 공정가액으로 평가하고 있습니다. 다만, 매도가능증권 중 시장성이 없는 지분증권의 공정가액을 신뢰성있게 측정할 수 없는 경우에는 취득원가로 평가하고 있습니다.

시장성있는 유가증권의 평가는 시장가격을 공정가치로 보며 시장가격은 대차대조표일 현재의 종가로 하고 있습니다. 시장가격이 없는 채무증권의 경우에는 미래현금흐름을 합리적으로 추정하고, 공신력 있는 독립된 신용평가기관이 평가한 신용등급이 있는 경우에는 신용평가등급을 적절히 감안한 할인율을 사용하여 평가한 금액을 공정가치로 하고 있습니다. 한편, 시장성이 없는 수익증권의 경우에는 펀드운용회사가제시하는 수익증권의 매매기준가격을 공정가치로 하고 있습니다.

당사는 단기매매증권의 미실현보유손익을 당기손익항목으로 처리하고, 매도가능증권의 미실현보유손익을 매도가능증권평가손익(기타포괄손익누계액)으로 처리하고 있으며, 당해 매도가능증권을 처분하거나 손상차손을 인식하는 시점에 일괄하여 당기손익에 반영하고 있습니다. 당사는 만기보유증권의 만기액면가액과 취득원가의 차이를 상환기간에 걸쳐 유효이자율법을 이용하여 취득원가와 이자수익에 가감하고 있습니다.

당사는 손상차손의 발생에 대한 객관적인 증거가 있는지 대차대조표일마다 평가하여유가증권의 회수가능가액이 채무증권의 상각후취득원가 또는 지분증권의 취득원가보다 작은 경우에는 감액이 불필요하다는 명백한 반증이 없는 한 손상차손을 인식하여 당기손익에 반영하고 있습니다.

단기매매증권과 대차대조표일로부터 1년 내에 만기가 도래하거나 매도 등에 의하여 처분할 것이 거의 확실한 매도가능증권과 대차대조표일로부터 1년 내에 만기가 도래하는 만기보유증권은 유동자산으로 분류하고 있습니다.

(5) 지분법적용투자주식
투자주식 중 중대한 영향력을 행사할 수 있는 주식은 지분법을 적용하여 평가한 가액으로 평가하고 있습니다. 즉, 지분법적용회사의 순자산변동에 따른 지분의 변동액은투자주식계정에 가감처리하며 그 변동의 원천에 따라 지분법손익(당기손익), 지분법이익잉여금변동 또는 지분법자본변동(기타포괄손익누계액)으로 처리하고 있습니다. 피투자회사의 결손누적으로 인하여 투자주식의 금액이 영("0")인 상태가 되는 경우에는 지분법적용을 중지하고 지분법적용투자주식을 영("0")으로 처리하고 있습니다. 단, 당사가 지분법피투자회사에 대하여 우선주, 장기성채권 등과 같은 투자성격의 자산을 보유하고 있는 경우 그러한 자산의 장부가액이 영("0")이 될 때까지 지분법피투자회사의 손실 등을 계속하여 반영하고 있습니다.

중대한 영향력을 행사할 수 있게 된 날 현재 취득원가가 피투자회사의 순자산가액의 공정가치에 대한 당사의 지분을 초과하는 금액은 발생연도부터 20년 이내의 합리적인 기간동안 정액법으로 상각하고 있으며, 미달하는 경우 그 미달액을 피투자회사의 비화폐성자산 중 상각가능자산에 해당하는 금액은 가중평균내용연수 동안 정액법으로 환입하고, 비상각자산에 해당하는 금액은 처분(비용화)되는 시점에 환입하고 있습니다. 또한, 투자주식의 취득시점에 지분법피투자회사의 식별가능한 자산ㆍ부채를 공정가치로 평가한 금액과 장부금액의 차이금액 중 당사의 지분율에 해당하는 금액은 당해 자산ㆍ부채에 대한 지분법피투자회사의 처리방법에 따라 상각 또는 환입하고 있습니다.

해외에 소재하는 지분법적용회사의 외화표시 재무제표를 환산하는 경우에는 자산 및부채는 대차대조표일의 환율로 환산하며, 자본은 취득당시의 환율로 환산하고 있습니다. 취득당시의 환율로 환산된 자본금액과 대차대조표일의 환율로 환산된 자산금액에서 대차대조표일의 환율로 환산된 부채금액을 차감한 잔액과의 차이 중 당사 지분에 상당하는 금액을 지분법자본변동(기타포괄손익누계액)으로 처리하고 있습니다.

당사 및 지분법피투자회사간의 거래에서 발생한 손익에 당사의 지분율을 곱한 금액 중 대차대조표일 현재 보유자산의 장부가액에 반영되어 있는 부분은 당사의 미실현손익으로 보아 미실현이익은 지분법적용투자주식에서 차감하고 미실현손실은 지분법적용투자주식에 가산하였습니다.

지분법피투자회사가 종속회사인 경우 당해 지분법적용투자주식에 대하여 투자계정의 잔액이 영("0")이 되어 지분법적용을 중지하게 되는 경우를 제외하고는 지배회사 개별재무제표의 당기순손익 및 순자산이 연결재무제표의 당기순손익 및 순자산에 대한 지배회사의 지분과 일치하도록 회계처리하고 있습니다.

피투자회사 중 STX에너지(주)의 유형자산의 감가상각방법은 정률법으로서 당사가 채택하고 있는 감가상각방법인 정액법과 다른 회계처리방법을 적용하고 있으나, 재무제표에 미치는 영향이 적어 회계처리방법을 일치시키지 않았습니다.

(6) 유형자산
당사는 유형자산의 취득원가 산정시, 당해 자산의 제작원가 또는 매입원가에 취득부대비용을 가산한 가액으로 계상하고, 과거 자산재평가법의 규정에 의하여 재평가한 경우에는 재평가액으로 계상하고 있습니다. 한편, 현물출자, 증여, 기타 무상으로 취득한 자산의 가액은 공정가액을 취득원가로 하고, 동종자산과의 교환으로 받은 유형자산의 취득원가는 교환으로 제공한 자산의 장부금액으로, 다른 종류의 자산과의 교환으로 취득한 자산의 취득원가는 교환을 위하여 제공한 자산의 공정가치로 측정하고, 제공한 자산의 공정가치가 불확실한 경우에는 교환으로 취득한 자산의 공정가치로 측정하고 있습니다.

수선비 중 유형자산의 내용연수를 연장시키거나 가치를 실질적으로 증가시키는 지출은 당해 자산의 원가에 가산하고, 원상을 회복시키거나 능률유지를 위한 지출은 당기비용으로 처리하고 있습니다.

유형자산의 감가상각은 아래의 내용연수에 따라 정액법을 적용하고 있습니다.

구 분	추정내용연수	구 분	추정내용연수
건 물	16 ~ 53 년	선 박	10 년
구 축 물	5 ~ 38 년	차 량 운 반 구	1 ~ 8 년
기 계 장 치	3 ~ 20 년	공구와기구, 비품	4 ~ 10 년

유형자산의 제작, 매입, 건설 및 개발에 사용된 차입금에 대한 이자비용 또는 기타 이와 유사한 금융비용은 발생시 비용처리하고 있습니다.

유형자산의 진부화 또는 시장가치의 급격한 하락 등으로 인하여 유형자산의 미래 경제적 효익이 장부가액에 현저하게 미달할 가능성이 있고, 당해 유형자산의 사용 및 처분으로부터 기대되는 미래의 현금흐름총액의 추정액이 장부가액에 미달하는 경우에는 장부가액을 회수가능가액으로 조정하고 그 차액을 손상차손으로 처리하고 있습니다.

당사는 기업회계기준서 제 5 호 (유형자산)의 개정에 따라 재평가모형을 도입하여 토지와 구축물의 분류에 해당하는 유형자산은 재평가일의 공정가액에서 이후의 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 재평가금액을 장부가액으로 인식하고 있습니다. 자산의 장부금액이 재평가로 인하여 증가된 경우에 그 증가액은 기타포괄손익으로 인식하며, 그 증가액 중 자산에 대하여 이전에 손익으로 인식한 재평가액 감소분에 해당하는 금액은 당기이익으로 인식하고 있습니다. 한편, 자산의 장부금액이 재평가로 인하여 감소된 경우에는 그 감소액은 당기손실로 인식하고, 감소액 중 그 자산과 관련된 기타포괄이익의 잔액에 해당하는 금액은 기타포괄이익에서 차감하고 있습니다. 동 기준서의 경과조치에 따라 이러한 회계변경은 전진적으로 적용하여 비교표시된 전기재무제표를 재작성하지 아니하였습니다.

(7) 영업권 및 부의 영업권
영업권은 피매수회사로부터 취득한 식별가능한 순자산의 공정가액에 대한 당사의 지분을 초과하는 금액으로서 당사는 이를 20년이내의 합리적인 기간동안 정액법으로 상각하고 있습니다. 그러나 영업권의 회수가능가액이 장부가액에 미달하고 그 미달액이 중요한 경우에는 이를 손상차손으로 하여 당기비용으로 처리하고 있습니다.

피매수회사로부터 취득한 식별가능한 순자산의 공정가치 중 당사의 지분이 매수원가를 초과하는 금액은 부의영업권으로 계상하고 있습니다. 부의영업권 중 피매회수회사의 식별가능한 비화폐성자산의 공정가치 합계액에 해당하는 금액까지는 비상각자산과 상각자산에 배부하여 비상각자산관련 부의영업권은 비상각자산이 비용화되는 시점에 환입하고, 상각가능자산관련 금액은 상각가능자산의 가중평균내용연수인 20년이내의 합리적인 기간 동안 정액법으로 환입하고 있습니다. 식별가능한 비화폐성자산의 공정가치 합계액을 초과하는 금액은 매수일에 이익으로 인식하고 있습니다.
그러나, 매수계약서상 명시된 미래의 손실이나 비용과 관련된 부의 영업권은 그 손실이나 비용이 실제로 발생하는 시점에서 일시에 이익으로 환입하고 있습니다.

(8) 무형자산

개발활동 관련 비용 중 일정요건을 충족하고 미래 경제적 효익이 확실한 비용은 개발비의 과목으로 무형자산으로 처리하며 이외의 경우에는 경상개발비의 과목으로 판매비와관리비로 처리하고 있습니다.

당사는 무형자산으로 계상된 개발비를 관련 제품 등의 판매 또는 사용이 가능한 시점부터 잔존가액을 영("0")으로 하여 5년간 상각하고 있으며, 그 상각액을 판매비와관리비의 무형자산상각비로 처리하고 있습니다.

개발비를 제외한 무형자산은 당해 자산의 제작원가 또는 매입가액에 취득부대비용을가산한 가액을 취득원가로 계상하며, 당해 자산의 사용가능한 시점부터 잔존가액을 영("0")으로 하여 아래의 내용연수 동안 정액법으로 상각하며 이에 의해 계상된 상각액을 직접 차감한 잔액으로 평가하고 있습니다.

구 분	추정내용연수
소 프 트 웨 어	5 년
산 업 재 산 권	5, 10 년
기타의무형자산	5 년

자산의 진부화 및 시장가치의 급격한 하락 등으로 인하여 무형자산의 회수가능가액이 장부가액에 중요하게 미달하게 되는 경우에는 장부가액을 회수가능가액으로 조정하고, 그 차액을 손상차손으로 처리하고 있습니다.

(9) 신주발행비와 사채발행비
당사는 신주발행비를 주식발행가액에서 조정하여 주식발행초과금에서 차감하고, 사채발행비를 사채발행가액에서 조정하여 사채할인발행차금 또는 사채할증발행차금에 가감하는 방법으로 처리하고 있습니다.

(10) 사채할인발행차금
당사는 사채할인발행차금을 사채발행시부터 최종상환시까지의 기간에 걸쳐 유효이자율법을 적용하여 상각하고, 동 상각액을 이자비용에 가산하여 처리하고 있습니다.

(11) 퇴직급여충당부채
당사는 대차대조표일 현재 1년 이상 근속한 전임직원이 퇴직할 경우에 지급하여야 할 퇴직금추계액 전액을 퇴직급여충당부채로 계상하고 있습니다. 종업원의 수급권을 보장하는 종업원 퇴직보험에 가입한 예치금은 퇴직급여충당부채에서 차감하는 형식으로 표시하고 있습니다. 당사는 종전 국민연금법의 규정에 의하여 종업원이 퇴직할 경우 지급할 퇴직금의 일부를 국민연금관리공단에 납부한 바 있으며, 동 금액은 국민연금전환금의 과목으로 퇴직급여충당부채에서 차감하여 표시하였습니다.

당사는 2007년부터 퇴직연금제도를 도입하였으며, 퇴직연금규약에 따르면 가입기간은 퇴직연금제도의 설정 이후의 근무기간으로 하고 그 이전 근무기간에 대해서는 기존의 퇴직금제도를 그대로 유지하고 있습니다.
당사의 퇴직연금제도는 확정기여형 퇴직연금제도이므로, 당사는 연금의 운용결과와 관계없이 확정된 부담금을 납부합니다. 당해 회계기간에 납부하여야 할 부담금을 퇴직급여로 인식하고 있습니다. 한편, 임금수준의 변동에 따른 기존 제도하의 퇴직급여충당부채의 증감은 퇴직급여로 인식하고 있습니다.

(12) 하자보수충당부채
당사는 건조선박에 대한 하자보수의무가 있는 경우에는 합리적이고 객관적인 기준에따라 추정된 금액을 하자보수비로 하여 그 전액을 공사가 종료되는 회계연도의 공사원가에 포함하고 동액을 하자보수충당부채로 계상하고 있는 바, 동 충당부채는 이후 실제로 발생한 하자보수비와 상계하고, 그 잔액은 실질적으로 하자보수의 의무가 종료한 회계연도에 환입하며, 하자보수충당부채를 초과하여 발생한 하자보수비는 당해연도의 비용으로 처리하고 있습니다.

(13) 공사손실충당부채
당사는 선박의 건조 등과 관련하여 향후 공사손실의 발생이 예상되는 경우에는 예상손실액을 즉시 공사손실충당부채로 인식하고 있습니다.

(14) 채권ㆍ채무의 현재가치 평가 및 조정
당사는 장기연불조건의 매매거래, 장기금전대차거래 또는 이와 유사한 거래에서 발생하는 채권ㆍ채무로서 명목가액과 현재가치의 차이가 중요한 경우 및 회사정리절차개시, 화의절차 개시 및 거래 당사자간의 합의 등으로 채권의 원금, 이자율 또는 기간이 변경되어 조정된 채권의 장부가액과 현재가치의 차이가 중요한 경우에는 당해 채권ㆍ채무로 인하여 미래에 수취하거나 지급할 총금액을 적정한 이자율로 할인한 현재가치로 평가하고 있으며, 채권ㆍ채무의 명목가액과 현재가치의 차액인 현재가치할인차금은 유효이자율법을 적용하여 상각 또는 환입하고 이를 이자비용 또는 이자수익으로 인식하고 있습니다.

(15) 외화자산 및 부채의 환산
당사는 비화폐성 외화자산 및 부채는 당해 자산을 취득하거나 당해 부채를 부담한 당시의 환율을 적용하여 환산하고, 화폐성 외화자산 및 부채는 대차대조표일 현재 서울외국환중개주식회사가 고시하는 매매기준율로 환산하고 있으며 환산손익은 당기손익으로 계상하고 있습니다.

다만, 영업 및 재무활동이 본점과 독립적으로 운영되는 해외지점, 해외사업소 또는 해외소재 지분법적용회사의 자산ㆍ부채는 대차대조표일 현재의 환율로, 자본은 발생당시 환율로, 손익항목은 당해 회계연도의 평균환율을 적용하여 평가하고 있습니다. 이 경우 환산손익은 해외사업환산손익의 과목으로 기타포괄손익누계액으로 처리하며 동 계정은 관련 해외지점등이 청산 또는 매각되는 회계연도의 손익으로 처리하고 있습니다.

(16) 파생상품 및 위험회피회계
모든 파생상품은 최초 계약시와 매 대차대조표일에 공정가치로 평가하고 있으며, 거래비용은 발생시에 당기손익으로 인식하고 있습니다. 내재파생상품의 경제적 특성 및 위험도와 주계약의 경제적 특성 및 위험도 사이에 명확하고 밀접한 관련성이 없고, 내재파생상품과 동일한 조건의 독립된 파생상품이 파생상품의 요건을 충족시키는 경우에는 내재파생상품을 주계약과 분리하여 회계처리하고 있습니다.

특정위험으로 인한 기존 자산, 부채, 또는 확정계약의 공정가액변동위험을 회피하기 위해서는 공정가액위험회피회계, 특정위험으로 인한 예상거래의 미래 현금흐름변동위험을 감소시키기 위해서는 현금흐름위험회피회계를 적용하고 있습니다.
위험회피수단을 최초 지정하는 시점에 위험회피 종류, 위험관리의 목적, 위험회피전략을 공식적으로 문서화하고 있으며, 최초 지정 시점 및 매 대차대조표일에 높은 위험회피효과가 있는지 여부에 대해서 평가하고 있습니다.

공정가액위험회피회계를 적용하는 경우에 위험회피수단의 평가손익(파생상품이 아닌 금융상품을 위험회피수단으로 지정한 경우에는 외화환산손익) 및 특정위험으로 인한 위험회피대상항목의 평가손익은 당기손익으로 처리하고 있습니다.

현금흐름위험회피회계를 적용하는 경우 예상거래의 미래현금흐름변동위험을 감소시키기 위하여 지정된 파생상품의 평가손익 (위험회피수단이 파생상품이 아닌 금융상품인 경우에는 외화위험으로 인한 외환차이 변동분) 중 위험회피에 효과적인 부분은 현금흐름위험회피파생상품평가손익(외화환산손익)으로 기타포괄손익누계액의 항목으로 계상한 후 예상거래의 종류에 따라 향후 예상거래가 당기손익에 영향을 미치는 회계연도에 당기손익으로 인식하거나, 예상거래가 발생시 관련 자산부채의 장부금액에서 가감하여 처리하고 있습니다. 위험회피수단이 청산, 소멸, 행사되어 위험회피회계가 중단되는 경우에도 기타포괄손익누계액항목의 향후 회계처리는 동일하며, 다만 위험회피대상 예상거래의 발생가능성이 불확실하여 현금흐름위험회피회계가 중단된 경우에는 이미 기타포괄손익누계액에 계상된 파생상품평가손익을 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(17) 충당부채
당사는 지출의 시기 또는 금액이 불확실한 부채 중 과거사건이나 거래의 결과로 현재의무가 존재하고 당해 의무를 이행하기 위하여 자원이 유출될 가능성이 매우 높으며 그 의무의 이행에 소요되는 금액을 신뢰성 있게 추정할 수 있는 경우에는 부채로 계상하고 있습니다. 또한 충당부채의 명목가액과 현재가치의 차이가 중요한 경우에는 의무를 이행하기 위하여 예상되는 지출액의 현재가치로 평가하고 있습니다.

제 3 자가 변제하여 줄 것이 확실한 경우에 한하여 변제할 금액을 별도의 자산으로 처리하며 이 경우 변제에 따른 수익에 해당하는 금액은 충당부채의 인식에 따라 손익계산서에 계상될 관련 비용과 상계하고 있습니다.

(18) 법인세비용
법인세비용은 법인세부담액에 이연법인세 변동액을 가감하여 산출하고 있습니다. 법인세부담액은 법인세법 등의 법령에 의하여 각 회계연도에 부담할 법인세 및 법인세에 부가되는 세액의 합계이며 전기이전의 기간과 관련된 법인세부담액을 당기에 인식하는 법인세 추납액 또는 환급액이 포함됩니다. 자산ㆍ부채의 장부금액과 세무가액의 차이인 일시적차이와 이월공제가 가능한 세무상결손금과 세액공제 등에 대하여 미래에 부담하게 될 법인세부담액과 미래에 경감될 법인세부담액을 각각 이연법인세부채 및 자산으로 인식하고 있습니다. 이연법인세는 일시적차이 등의 실현이 예상되는 회계연도에 적용되는 법인세율을 사용하여 측정하고 있습니다.

(19) 추정의 사용

한국의 일반적으로 인정된 회계처리기준에 따라 재무제표를 작성하기 위해서 당사는자산 및 부채의 금액, 충당부채 등에 대한 공시, 수익 및 비용의 측정과 관련하여 많은 합리적인 추정과 가정을 사용합니다. 여기에는 유형자산의 장부가액, 매출채권, 재고자산, 이연법인세자산(부채)에 대한 평가, 파생금융상품에 대한 평가, 하자보수충당부채, 공사손실충당부채의 추정 등이 포함됩니다. 이러한 평가금액은 실제와 다를 수 있습니다.

나. 회계처리방법의 변경

회계연도	회계기준 변경내용
제 42 기	가. 기업회계기준서 제 15 호 지분법(개정) - 회사는 당기 중 개정된 기업회계기준서 제 15 호를 적용하여 비교표시 되는 전기의 재무제표를 재작성하였습니다. 나. 기업회계기준서 제 5 호 유형자산(개정) - 회사는 당기 중 개정된 기업회계기준서 제 5 호를 적용하여 토지 및 구 축물에 대하여 재평가모형을 조기 적용하였습니다. 다. 재무보고에 관한 실무의견서 2008-2 (예상거래인 외화도급계약이 확정계약 조건을 충족하는 경우 회계처리) - 회사는 2008년 10월 22일에 발표된 재무보고에 관한 실무의견서 2008- 2(예상거래인 외화도급계약이 확정계약 조건을 충족하는 경우 회계처 리)를 적용하여 선박의 외화도급계약에 대한 파생상품계약을 2008년 9 월 30일에 현금흐름 위험회피회계에서 공정가액 위험회피회계로 변경 하였습니다.
제 41 기	가. 기업회계기준서 제 21 호의 적용에 따른 전(분)기 계정과목의 재분류 - 당사는 기업회계기준서 제 21 호의 적용에 따라 자본변동표를 재무제표 에 포함하였으며, 기존 자본조정항목을 자본조정과 기타포괄손익누계액 으로 분류하고 기타비유동자산 등으로 일부 계정과목에 대한 분류를 변 경하였습니다. 또한, 당기순이익에 주기로 기재되던 주당순이익을 손익 계산서 본문에 표시하는 방식으로 변경하고, 포괄손익계산서를 손익계 산서의 주석으로 작성하였습니다. 한편, 자본변동표는 비교식으로 작성 되지 아니하였습니다.
제 40 기	가.기업회계기준서 제 19 호 리스(적용) 및 제 20 호 특수관계자 공시(적용) - 회사는 2006 회계연도부터 적용되는 기업회계기준서 제 19 호 및 제 20 호를 적용하여 재무제표를 작성하였으며, 동 기업회계기준서의 신규적 용으로 인해 당기말 현재 재무상태나 경상이익 및 순이익에 미치는 영향 은 없습니다. 비교표시되는 전기 재무제표는 경과규정에 따라 상기 기준 서를 적용하여 재작성하지 아니하였습니다.
제 39 기	가. 기업회계기준서 제 15 호 지분법(적용) - 회사는 제 39기에 기업회계기준서 제 15 호 지분법를 적용하여 당기 재 무제표를 작성하였습니다. 나. 기업회계기준서 제 16 호 법인세회계(적용) - 회사는 제 39기에 기업회계기준서 제 16 호 법인세회계를 적용하여 당 기재무제표를 작성하였습니다. 다. 기업회계기준서 제 17 호 충당부채 및 우발부채ㆍ우발자산(적용) - 회사는 기업회계기준서 제 17 호 충당부채 및 우발부채ㆍ우발자산 을 적용하여 당기 재무제표를 작성하였습니다. 라. 재무보고에 관한 실무의견서 2005-1 (외화도급계약에 대한 위험회피회계 적용시 회계처리) - 회사는 재무보고에 관한 실무의견서 2005-1 (외화도급계약에 대한 위 험회피회계 적용시 회계처리)를 반영하여 당기 재무제표를 작성하였습니다. 마. 재무보고에 관한 실무의견서 2005-3 (건설형공사계약 수주관련 중개수수료에 대한 회계처리) - 회사는 재무보고에 관한 실무의견서 2005-3 (건설형공사계약 수주관련 중개수수료에 대한 회계처리)를 반영하여 당기 재무제표를 작성하였으 며, 참고목적으로 비교표시되는 전기 재무제표는 일ㄹ 반영하여 재작성 된 것입니다.

다. 한국채택국제회계기준의 도입 진행사항

당사는 회계투명성을 강화하고 국제적 신뢰성 확보를 위해 한국채택국제회계기준(K-IFRS)의 도입을 준비하고 있습니다. 2008년 9월 외부 자문사 선정 및 국제회계기준 도입 TFT를 구성하여 회계기준차이 및 도입에 따른 영향을 사전 분석하였으며, 국제회계기준에 기반한 회계정책을 수립하였습니다. 또한 당사 회계인력에 대한 집체교육을 실시하였으며, 임직원에 대한 확대교육을 실시하고 있습니다. 또한 한국채택국제회계기준 도입에 따른 분반기 공시일정을 충족하기 위해 2009년 3월말 개별시스템을 정비하였고, 연결시스템의 구축이 진행 중 입니다. 한국채택국제회계기준 도입에 따라 당사에 중요한 영향을 줄 것으로 예상되는 사항은 퇴직급여충당부채, 차입원가 자본화, 파생상품에 대한 공정가액 위험회피회계의 소급적용, 영업권 회계처리 등이며, 금액 효과는 현재 산정 중에 있습니다.

라. 기타 재무제표 이용에 유의하여야 할 사항
(1) 감사보고서상 특기사항

사 업 연 도	특 기 사 항
제 43 기 1분기	(1) 상호의 변경 분기재무제표에 대한 검토보고서 주석 1에서 설명하고 있는 바와 같이, 회사는 2009년 3월 27일로 상호를 STX조선주식회사에서 STX조선해양주식회사로 변경하였습니다. (2) 특수관계자와의 중요한 거래내용 분기재무제표에 대한 주석 6에서 설명하고 있는 바와 같이, 회사는 (주)STX 등 특수관계자와 매출거래 및 매입거래 등을 하고 있는 바, 이로 인하여 당분기말 현재 특수관계자에 대한 채권 및 채무가 있습니다. 또한, 회사는 당분기말 현재 특수관계자인 STX Norway AS 및 STX(대련)조선유한공사 등의 차입금 및 선수금 등과 관련하여 한국산업은행 등에 지급보증 및 담보를 제공하고 있습니다.
제 42 기 연간	(1) 특수관계자와의 중요한 거래내용 재무제표에서 설명하고 있는 바와 같이, 회사는 (주)STX 등 특수관계자와 매출거래 및 매입거래 등을 하고 있는 바, 이로 인하여 당기말 현재 특수관계자에 대한 채권 및 채무가 있습니다. 또한, 회사는 당기말 현재 STX Norway AS 등 특수관계자의 차입금 등과 관련하여 한국산업은행 등에 지급보증 및 담보를 제공하고 있습니다. (2) 회계변경 재무제표에서 설명하고 있는 바와 같이, 회사는 당기 중 개정된 기업회계기준서 제 15 호 (지분법)를 적용하여 비교표시 되는 전기의 재무제표를 재작성하였습니다. 또한, 재무제표에 대한 주석 7에서 설명하고 있는 바와 같이 당기 중 개정된 기업회계기준서 제 5 호 (유형자산)에 따라 토지 및 구축물에 대하여 재평가모형을 조기 적용하였으며, 재무제표에 대한 주석 18에서 설명하고 있는 바와 같이, 회사는 2008년 10월 22일에 발표된 재무보고에 관한 실무의견서 2008-2(예상거래인 외화도급계약이 확정계약 조건을 충족하는 경우 회계처리)를 적용하여 선박의 외화도급계약에 대한 파생상품계약을 2008년 9월 30일에 현금흐름 위험회피회계에서 공정가액 위험회피회계로 변경하였습니다.
제 41 기 연간	다음은 감사의견에는 영향이 없지만 감사보고서 이용자의 합리적인 의사결정에 참고가 되는 사항으로서 재무제표에서 설명하고 있는 바와 같이, 회사는 (주)STX 등 특수관계자와 매출거래 및 매입거래 등을 하고 있는 바, 이로 인하여 당기말 현재 특수관계자에 대한 채권 및 채무가 있습니다.
제 40 기 연간	(1) 특수관계자와의 중요한 거래내용 재무제표에서 설명하고 있는 바와 같이, 회사는 (주)STX 등 특수관계자와 매출거래 및 원재료 매입거래 등을 하고 있는 바, 이로 인하여 당기말 현재 특수관계자에 대한 채권 및 채무가 있습니다. (2) 액면분할 재무제표에서 설명하고 있는 바와 같이, 회사는 2006년 3월 21일자 정기주주총회에서 주당 액면가액을 5,000원에서 2,500원으로 액면분할하기로 결의하였는 바, 이에 따라 2006년 4월 24일자로 회사의 발행할 주식의 총수, 발행한 주식의 수 및 1주당 금액이 각각 140,000,000주, 59,748,342주 및 2,500원으로 변경되었습니다. 한편, 회사는 액면분할 이후 유상증자를 실시하여 당기말 현재 발행한 주식의 수는 72,000,000주 입니다.

3. 회계정보에 관한 사항

가. 대손충당금 설정현황

(1) 최근 3사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정내역

(단위 : 천원 )

구 분	계정과목	채권 총액	대손충당금	대손충당금 설정률
제43기 1분기	매출채권	951,177,159	543	0.0
	단기대여금	268,524,191	-	0.0
	미수금	114,524,159	79	0.0
	미수수익	35,642,868	946,375	2.7
	장기대여금	1,015,728,080	50,000	0.0
	합 계	2,385,596,457	996,997	0.1
제42기	매출채권	656,467,181	1,406	0.0
	단기대여금	249,457,945	-	-
	미수금	34,168,678	1,580	0.0
	미수수익	58,171,059	946,375	0.0
	장기대여금	906,119,301	50,000	0.0
	합 계	1,904,384,164	999,361	0.1
제41기	매출채권	390,996,083	43,792	0.0
	단기대여금	6,026,296	-	0.0
	미수금	30,604,373	100,636	0.3
	미수수익	9,310,952	2,274,814	24.4
	장기대여금	469,699,766	50,000	0.0
	합 계	906,637,470	2,469,242	0.3

(2) 최근 3사업연도의 대손충당금 변동현황

(단위 : 천원 )

구 분	제43기 1분기	제42기	제41기
1. 기초 대손충당금 잔액합계	999,361	2,469,242	4,266,046
2. 순대손처리액(①－②±③)	-	1,328,438	1,910,519
① 대손처리액(상각채권액)	-	1,328,438	1,910,519
② 상각채권회수액	-	-	-
③ 기타증감액	-	-	-
3. 대손상각비 계상(환입)액	(2,364)	(141,443)	113,715
4. 기말 대손충당금 잔액합계	996,997	999,361	2,469,242

(3) 매출채권관련 대손충당금 설정방침
회사는 매출채권 등에 대하여 개별분석과 과거의 대손경험률에 의한 대손추산액을 대손충당금으로 설정하고 있습니다. 한편, 채무자가 회사정리절차개시, 화의절차개시 및 거래당사자간의 합의 등으로 인하여 채권의 원금 등이 불리하게 재조정된 경우미래현금흐름의 현재가치와 장부가액의 차액을 대손상각비로 처리하고 있습니다.

(4) 당분기말 사업연도말 현재 경과기간별 매출채권잔액 현황

(단위 : 천원)

구 분		6월 이하	6월 초과 1년 이하	1년 초과 3년 이하	3년 초과	계
금 액	일반	850,001,479	-	-	-	850,001,479
	특수관계자	80,985,728	15,214,572	4,975,380	-	101,175,680
	계	930,987,207	15,214,572	4,975,380	-
구성비율		97.9%	1.6%	0.5%	-	100 %

나. 재고자산의 보유 및 실사내역 등

(1) 최근 3사업연도의 재고자산의 사업부문별 보유현황

(단위 : 천원)

사업부문	계정과목	제43기 1분기	제42기	제41기	비고
조 선	원재료	510,098,269	420,619,752	75,650,686	-
	미착품	67,364,114	43,329,442	20,318,443	-
	소 계	577,462,383	463,949,194	95,969,129	-
총자산대비 재고자산 구성비율(%) [재고자산합계÷기말자산총계×100]		6.1%	5.4%	2.7%	-
재고자산회전율(회수) [연환산 매출원가÷{(기초재고＋기말재고)÷2}]		6.5회	10.2회	20.9회	-

(2) 재고자산의 실사내역 등

(가) 재고자산 실사일자 :
2009년 1월15일~16일

(나) 재고실사 독립전문가 입회여부
삼정회계법인 재고실사기간 입회 참관

(3) 최근 5사업연도의 회계기준 변경내용 및 그 사유

회사는 2004년 12월 31일 이후 최초로 개시하는 회계연도부터 적용되는 기업회계기준서 제 15 호(지분법), 제 16호(법인세회계), 제 17 호(충당부채 및 우발부채ㆍ우발자산), 재무보고에 관한 실무의견서 2005-1(외화도급계약에 대한 위험회피회계 적용시 회계처리) 및 재무보고에 관한 실무의견서 2005-3(건설형공사계약 수주관련 중개수수료에 대한 회계처리)을 반영하여 제 40기 및 제 39기 재무제표를 작성하였습니다.

또한 2006 회계연도부터 적용되는 기업회계기준서 제 19 호 (리스) 및 제 20 호 (특수관계자 공시)를 반영하여 재무제표를 작성하였으며, 동 기업회계기준서의 신규적용으로 인해 당기말 현재 재무상태나 경상이익 및 순이익에 미치는 영향은 없습니다. 비교표시되는 전기 재무제표는 경과규정에 따라 상기 기준서를 적용하여 재작성하지 아니하였습니다

2007 회계연도부터 적용되는 기업회계기준서 제 21 호(재무제표의 작성과 표시I) 및 제 23 호(주당이익)를 제외하고는 전기 재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일합니다. 비교표시된 전기재무제표는 당기와 비교하기 위하여 전기의 항목을 재분류하였습니다.

회사는 기업회계기준서 제 15 호 (지분법)를 적용하여 비교표시 되는 전기의 재무제표를 재작성하였습니다. 또한, 재무제표에서 설명하고 있는 바와 같이 전기 중 개정된 기업회계기준서 제 5 호 (유형자산)에 따라 토지 및 구축물에 대하여 재평가모형을 조기 적용하였으며, 재무제표에서 설명하고 있는 바와 같이, 회사는 2008년 10월 22일에 발표된 재무보고에 관한 실무의견서 2008-2(예상거래인 외화도급계약이 확정계약 조건을 충족하는 경우 회계처리)를 적용하여 선박의 외화도급계약에 대한 파생상품계약을 2008년 9월 30일에 현금흐름 위험회피회계에서 공정가액 위험회피회계로 변경하였습니다.

(4) 최근 5사업연도 중 당기순손실이 발생한 사업연도와 그 주요원인

(단위 : 백만원)

구 분	당기순이익	주 요 원 인
제 39 기 (2005년)	(6,080)	생산성 향상으로 매출액은 증가하였으나 강재를 비롯한 원자재 가격의 급격한 상승, 원화 평가 절상에 따른 외화 매출액 감소

(5) 최근 5사업연도 중 직전사업연도대비 당기순이익 증감율이 30% 이상이거나 흑자전환인 사업연도와 그 주요원인

(단위 : 백만원)

구 분	당기순이익	증감율
제 42 기 (2008년)	42,998	(73%)	건조선박의 수주가액 상승과 생산성 향상 및 건조량의 증가로 매출액은 증가하였으나 강재를 비롯한 원자재 가격의 급격한 상승과, 환율의 급등으로 인한 손실 등의 요인으로 당기순이익 감소
제 41 기 (2007년)	160,799	290%	건조선박의 수주가액 상승과 생산성 향상 그리고 건조량의 증가로 영업이익 상승 및 지분법평가로 영업외수익 증가
제 40 기 (2006년)	41,184	흑자전환	생산성 향상 및 수주 단가 상승분이 반영되었으며,환율하락에 대비한 헷지 및 지분법평가로 영업외 이익 증가
제 39 기 (2005년)	(6,080)	적자전환	생산성 향상으로 매출액은 증가하였으나 강재를 비롯한 원자재 가격의 급격한 상승, 원화 평가 절상에 따른 외화 매출액 감소
제 38 기 (2004년)	24,143	(41%)	생산성 향상으로 매출액은 계속 신장하고 있으나 제38기의 경우 강재류를 비롯한 원자재 가격의 급격한 상승과 원화 환율의 평가절상으로 이익률 감소
제 36 기 (2002년)	43,679	415%	2001년 대비 생산량35%증가로 인한 매출액 및 영업이익 증가와 정리채권 상환으로 인한 이자비용 감소 및 파생상품관련 환평가 이익등의 요인으로 증가

(6) 당해 사업연도의 시장성없는 지분성증권 평가 현황

(가) 공정가액으로 평가한 시장성없는 지분성증권 내역

(단위 : 천원)

종류	발행회사	수량	취득원가	장부가액	공정가액	평가손익
종류	발행회사	수량	취득원가	장부가액	공정가액	당기손익	자본조정
주 식	케이티비이천오사모투자전문회사	-	6,779,850	6,779,850	6,779,850	-	-
합 계			7,013,184	7,013,184	7,013,184	-	-

(나) 시장성없는 지분성증권의 평가방법 등

시장성이 없는 지분증권의 공정가액을 신뢰성있게 측정할 수 없는 경우에는 취득원가로 평가하고 있습니다

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 감사인(공인회계사)의 감사의견 등

가. 감사인

제 43 기 1분기	제 42 기 연간	제 41 기 연간
삼정회계법인	삼정회계법인	삼정회계법인

나. 당해 사업연도의 분기감사(또는 검토)절차 요약

외부 감사인의 검토보고서 참조

다. 감사(또는 검토)의견

사 업 연 도	감사(또는 검토)의견	지적사항 등 요약
제 43 기 1분기	-	-
제 42 기 연간	적정	-
제 41 기 연간	적정	-
제 40 기 연간	적정	-

2. 최근 3사업연도의 외부감사인에게 지급한 보수 등에 관한 사항

가. 감사용역계약 체결현황

(단위 : 천원)

사업연도	감사인	내 용	보수	총소요시간
제43기	삼정회계법인	1분기 재무제표 검토 반 기 재무제표 검토 3분기 재무제표 검토 연 간 재무제표 감사 연 결 재무제표 감사 중간감사 내부회계관리제도 검토	-	670
제42기	삼정회계법인	1분기 재무제표 검토 반 기 재무제표 검토 3분기 재무제표 검토 연 간 재무제표 감사 연 결 재무제표 감사 중간감사 내부회계관리제도 검토	495,000	4,325
제41기	삼정회계법인	1분기 재무제표 검토 반 기 재무제표 검토 3분기 재무제표 검토 연 간 재무제표 감사 연 결 재무제표 감사 중간감사 내부회계관리제도 검토	245,000	2,965
제40기	삼정회계법인	1분기 재무제표 검토 반 기 재무제표 검토 3분기 재무제표 검토 연 간 재무제표 감사 연 결 재무제표 감사 중간감사 내부회계관리제도 검토	250,000	2,275

나. 외부감사인과의 비감사용역계약 체결현황

(단위 : 천원)

사업연도	계약체결일	용역내용	용역수행기간	보수	비고
제42기	-	-	-	-	-
제41기	-	-	-	-	-
제40기	-	-	-	-	-

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관 및 계열회사에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회의 구성
당사의 이사회는 5명의 사내이사 및 6명의 사외이사로 구성되어 있습니다. 또한 이사회 내에는 사외이사후보추천위원회, 성과보상위원회, 감사위원회 등 3개의 소위원회가 있습니다.

나. 중요 의결사항

회차	개최일자	의안내용	가결 여부	사외이사
회차	개최일자	의안내용	가결 여부	안길용	윤연	김상갑	남익현	정운오	이준봉	권영식
1	2009.01.08	○ 자사주 처분 ○ 09년 집행임원 보수 책정 ○ 09년 경영계획 수립	가결	찬성	찬성	-	불참	불참	찬성	찬성
2	2009.01.23	○ 제작금융 한도 설정	가결	찬성	찬성	-	찬성	찬성	찬성	찬성
3	2009.03.10	○ 제42기 주주총회 소집 ○ 제42기 주주총회 의장선임 ○ 제42기 정기주주총회 부의안건 승인 ○ 네트워크 대출한도 설정 ○ 안벽 Barge 시설투자	가결	찬성	찬성	-	찬성	찬성	찬성	찬성
4	2009.03.12	○ 재무제표 수정승인	가결	찬성	찬성	-	찬성	찬성	찬성	찬성
5	2009.03.27	○ 이사회 의장선임 ○ 대표이사 선임 ○ 위원회 위원 선임 ○ STX중공업 해양플랜트 부문 합병 ○ 자사주 처분 ○ 상품ㆍ용역 대규모 내부거래 ○ 최대주주 거래한도 승인	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	-
6	2009.04.13	○ 대련 투자법인 시설투자 차입금에 대한 연대보증	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	-
7	2009.04.20	○ 이사회 및 위원회 규정 개정 ○ 감사위원회 및 내부회계관리규정 개정	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	-
8	2009.04.29	○ STX중공업 해양플랜트 사업부문 합병계약 승인	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	-
9	2009.05.18	○ KDB 신규 자금차입 ○ 회사채 발행	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	찬성	-

<기타>
* STX중공업 해양플랜트 사업부문 합병계약 관련
당사는 급변하는 외부 환경속에서 사업다각화를 통한 시너지 창출을 이루어 경쟁력 있는 조선소로 거듭나기 위하여 STX중공업(주) 해양플랜트 사업부문 합병을 하기로 결정하였습니다.

1)합병방법
STX조선해양(주)가 STX중공업(주) 해양플랜트 사업부문의 인적분할 후 흡수합병하되, 합병으로 인하여 교부하는 주식이 STX조선해양(주) 발행주식총수의 100분의 5를 초과하지 않으므로 STX중공업(주) 해양플랜트 사업부문은 상법 제527조의3의 규정에 의거 소규모합병절차에 따라 진행함.

2)합병비율
STX조선해양(주):STX중공업(주) 해양플랜트 사업부문 = 1:0.0871127

3)합병대가
STX조선해양(주)를 제외한 기존 STX중공업(주) 주주들의 주식비율에 따라 STX조선해양(주) 자사주 지급예정

4)합병 후 자본금 및 주식수
변경사항 없음(자본금1,800억원, 발행주식총수72백만주)

5)합병기일
2009년 6월 1일

6)합병 반대의사 표시 주주
817,296주(1.14%)

7) 기타 참고사항
당사의 자기주식과 STX중공업의 부채일부를 인수하는 방식으로 STX조선해양의 회사규모와 비교할 때 재무구조에 미치는 영향은 미미할 것으로 판단됨

* KDB(한국산업은행) 신규 자금차입 관련
1) 당사는 선제적 자금확보차원에서 만기 1년의 사모사채 발행을 통해 3,000억을 조달하기로 결정하였습니다. 본 단기차입금 증가결정에 따라 단기차입금 총액은 757,277,905,207원에서 1,057,277,905,207원으로 증가할 예정입니다.(5.29일 발행예정인 제10회 무기명식 이권부 무보증사채까지 감안시 단기차입금 총액은 1조 2772억원 규모가 될 것으로 예상됩니다.) 본 사모사채의 자금사용용도는 주로 부채의 상환자금으로 사용할 계획으로 부채비율에 미치는 영향은 적을 것으로 예상됩니다.

다. 이사회 내 위원회

당사는 정관 제35조의2에 따라 성과보상위원회를 설치하여 운영하고 있으며, 위원회는 경영성과에 따른 보상과 관련한 다음의 권한을 부여하여 운영하고 있습니다.

위원회명	구성	성명	설치목적 및 권한사항	비 고
성과보상 위원회	사외이사 사외이사 사외이사 사외이사	안길용 윤 연 김상갑 남익현	위원회는 회장과 대표이사의 당해 년도 경영성과에 따른 보상과 관련하여 다음 각호의 사항을 정한다. 1. 성과평가 및 보상기준 2. 경영목표 이행실적에 따른 성과평가 및 성과급 지급액 3. 성과급 지급방법

김상갑, 남익현 사외이사의 경우 2009년 3월 27일 이사회에서 성과보상위원회 위원으로 선임되었습니다.

위원회명	개최일자	의안내용	가결여부	사외이사의 성명
				안길용 (출석률: 100%)	권영식 (출석률: 100%)	윤 연 (출석률: 100%)	김상갑	남익현	김노식 (출석률: 100%)
				찬 반 여 부
성과보상위원회	2009.01.08	○ 08년 임원 성과급 지급 ○ 09년 임원 성과평가 기준설정	가결	찬성	찬성	찬성	-	-	찬성

라. 이사의 독립성
당사는 사내이사의 경우 업무 총괄 및 대외적 업무를 안정적으로 수행할 수 있는 전문경영인을, 사외이사의 경우 사외이사후보추천위원회의 추천을 받아 선임을 하고 있습니다. 감사위원회 위원을 제외한 이사의 구성원은 다음과 같습니다.

이 사	추천인	활동분야	회사와의 거래	최대주주 등과의 관계
강덕수	이사회	이사회 의장	-	임원
이인성	이사회	이사회부의장, 글로벌조선해양총괄	-	계열사임원
김강수	이사회	대표이사	-	계열사임원
홍경진	이사회	전략,기획,재무총괄 (STX조선해양(주) CFO)	-	계열사임원
정광석	이사회	대련집단총괄	-	계열사임원
안길용	사외이사후보추천 위원회	성과보상위원회 위원장	-	-
윤 연	사외이사후보추천 위원회	사외이사후보 추천위원회위원장	-	-

(1) 사외이사후보추천위원회

위원회명	구성	성명	설치목적 및 권한사항	비 고
사외이사 후보추천 위원회	사외이사 사외이사 사외이사 사외이사	윤 연 안길용 정운오 이준봉	① 위원회는 사외이사후보의 추천권을 가진다. ② 위원회가 사외이사후보를 추천함에 있어서는 증권거래법 제191조의14의 권리를 행사할 수 있는 주주가 추천한 후보를 포함시켜야 한다.

※ 당사는 사외이사후보추천위원회 전원 모두 사외이사로 구성되어, 상법 제542조의8에 의거 사외이사가 총위원의 2분의 1 이상이 되도록 구성하여야 하는 규정을 충족함.

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사위원회에 관한 사항
당사는 2008년 감사위원회를 설치하여 운영하고 있으며, 4인의 사외이사로 구성되어 있습니다.

나. 감사위원회 구성방법

정관 제35조의3【감사위원회 구성】
① 회사는 감사에 갈음하여 제35조의 2의 규정에 의한 감사위원회를 둔다.
② 감사위원회는 3인 이상의 이사로 구성한다.
③ 위원의 3분의 2 이상은 사외이사 이어야하고, 사외이사 아닌 위원은 증권거래법 제54조의 6 제3항의 요건을 갖추어야 한다.
④ 사외이사인 감사위원회 위원의 선임결의에 있어서는 의결권 있는 발행주식총수의 100분의 3을 초과하는 수의 주식을 가진 주주는 그 초과하는 주식에 대하여는 의결권을 행사하지 못한다.
⑤ 사외이사가 아닌 감사위원회 위원의 선임결의에 있어서는 의결권을 행사할 최대주주와 그 특수관계인, 최대주주 또는 그 특수관계인의 계산으로 주식을 보유하는 자, 최대주주 또는 그 특수관계자에게 의결권을 위임한 자가 소유하는 의결권 있는 주식의 합계가 의결권 있는 발행주식 총수의 100분의 3을 초과하는 경우 그 주주는 그 초과하는 주식에 관하여 의결권을 행사하지 못한다.
⑥ 감사위원회는 그 결의로 위원회를 대표할 위원장을 선정 하여야 한다. 이 경우 위원장은 사외이사 이어야 한다.

정관 제36조 【감사위원회의 직무】
① 감사위원회는 회사의 회계와 업무를 감사한다.
② 감사위원회는 회의의 목적사항과 소집의 이유를 기재한 서면을 이사회에 제출하여 임시총회의 소집을 청구할 수 있다.
③ 감사위원회는 그 직무를 수행하기 위하여 필요한 때에는 자회사에 대하여 영업의 보고를 요구할 수 있다. 이 경우 자회사가 지체없이 보고를 하지 아니할 때 또는 그 보고의 내용을 확인할 필요가 있는 때에는 자회사의 업무와 재산상태를 조사할 수 있다.
④ 감사위원회는 외부감사인의 선임에 있어 이를 승인한다.
⑤ 감사위원회는 제1항 내지 제4항 외에 이사회가 위임한 사항을 처리한다.

다. 감사위원회의 인적사항

성 명	주 요 경 력	비 고
김상갑	1973년 서울대학교 법학과 졸업 2000년 HSD엔진(주) 전무이사 2004년 한국남부발전(주) 대표이사 사장 2009년 STX조선해양(주) 사외이사
남익현	1985년 서울대학교 경영학과 졸업 1993년 스탠퍼드대학교 박사 1993년 서울대학교 경영학과 교수 2007년 STX조선(주) 사외이사
정운오	1976년 서울대학교 상과대학 졸업 1992년 미국 일리노이대 회계학과 부교수 2003년 서울대 경영대 경영학과 교수 2008년 STX조선(주) 사외이사
이준봉	1985년 서울대학교 법과대학 졸업 1995년 법무법인 우현지산 변호사 2007년 성균관대학교 법과대학 교수 2008년 STX조선(주) 사외이사

라. 감사위원회의 주요활동내역
김상갑, 남익현 사외이사의 경우 2009년 3월 27일 이사회에서 감사위원회 위원으로 선임되었습니다.

위원회명	개최일자	의안내용	가결 여부	사외이사의 성명
				권영식 (출석률: 100 %)	김상갑 (출석률: 100%)	정운오 (출석률: 100%)	이준봉 (출석률: 100 %)	남익현 (출석률: 100%)
				찬 반 여 부
감사 위원회	2009.03.10	○ 제42기 감사결과 확정 ○ 08년 내부회계관리제도 운영실태 평가	가결	찬성	-	찬성	찬성	-
	2009.03.12	○ 제42기 감사결과 수정확정	가결	찬성	-	찬성	찬성	-
	2009.03.27	○ 감사위원회 위원장 선임	가결	-	찬성	찬성	찬성	찬성

마. 감사위원회 위원의 독립성

이 사	추천인	활동분야	회사와의 거래	최대주주 등과의 관계
김상갑	사외이사후보추천 위원회	감사위원회 위원장	-	-
남익현	사외이사후보추천 위원회	감사위원회 위원	-	-
정운오	사외이사후보추천 위원회	감사위원회 위원	-	-
이준봉	사외이사후보추천 위원회	감사위원회 위원	-	-

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

가. 투표제도
당사는 집중투표제, 서면투표제 또는 전자투표제를 채택하고 있지 않습니다.

나. 소수주주권
당사는 공시대상 기간 중 소수주주권이 행사되지 않았습니다.

다. 경영권 경쟁
당사는 공시대상 기간 중 경영권 경쟁이 발생하지 않았습니다.

4. 계열회사 등의 현황

가. 계열회사의 현황

당사가 속한 기업집단의 명칭은 'STX' 이며, 2009년 3월 31일 현재 국내 17개, 해외 96개, 총 113개의 계열사를 가지고 있으며, 2009년 4월 1일 상호출자제한기업집단에 지정되어, 계열회사간 상호출자 및 채무보증 금지 등의 규제를 받고 있습니다.
다음은 STX그룹의 계열회사 계통도입니다.

(1) 국내계열사 계통도

국내계열사계통도(2009.03.31)

(2) 해외계열사 현황

피 출 자 회 사	출 자 회 사	지 분 율
STX Europe AS	STX Norway AS	100.0%
STX Norway AS	STX조선해양(주)	66.7%
STX Norway AS	STX엔진(주)	33.3%
STX(대련)조선 유한공사	(주)STX	60.0%
STX(대련)조선 유한공사	STX조선해양(주)	40.0%
STX(대련)정공 유한공사	(주)STX	60.0%
STX(대련)정공 유한공사	STX조선해양(주)	40.0%
STX(대련)중공 유한공사	STX중공업(주)	60.0%
STX(대련)중공 유한공사	STX조선해양(주)	40.0%
STX(대련)엔진 유한공사	STX엔진(주)	100.0%
STX(대련)금속 유한공사	STX엔진(주)	100.0%
STX(대련)해양중공 유한공사	STX중공업(주)	100.0%
STX(대련)중형장비 유한공사	STX중공업(주)	100.0%
STX건설(대련)유한공사	STX건설(주)	100.0%
POSI(대련)물류 유한공사	(주)포스아이	100.0%
STX(대련)조선해양기술 유한공사	(주)포스텍	100.0%
STX(대련)상무 유한공사	STX조선해양(주)	100.0%
STX 방지산개발(대련)유한공사	(주)STX	10.0%
	STX조선해양(주)	30.0%
	STX엔진(주)	30.0%
	STX중공업(주)	30.0%
대련 스터스 건축공정설계 유한공사	STX(대련)조선해양기술 유한공사	90.0%
STX-VINA Heavy Industry	(주)STX	40.0%
	STX조선해양(주)	35.0%
	STX엔진(주)	25.0%
STX중공(무순) 유한공사	(주)STX	100.0%
STX (Shanghai) Corporation	(주)STX	100.0%
STX Middle East FZE	(주)STX	100.0%
STX Japan Corporation	(주)STX	29.4%
STX Japan Corporation	STX PanOcean(주)	70.6%
STX Brasil Trading Ltda.	(주)STX	50.0%
STX Brasil Trading Ltda.	STX PanOcean(주)	50.0%
Sp/f STX Faroes	(주)STX	20.0%
Sp/f STX Faroes	STX에너지(주)	80.0%
STX Ireland Limited	(주)STX	20.0%
STX Ireland Limited	STX에너지(주)	80.0%
STX Mongolia LLC	(주)STX	80.0%
STX Mongolia LLC	(주)포스텍	20.0%
STX PanOcean (America)	STX PanOcean(주)	100.0%
STX PanOcean (China)	STX PanOcean(주)	100.0%
STX PanOcean (U.K.)	STX PanOcean(주)	100.0%
STX PanOcean (Hong Kong)	STX PanOcean(주)	100.0%
STX PanOcean Singapore Pte	STX PanOcean(주)	100.0%
STX PanOcean LNG Pte.	STX PanOcean(주)	100.0%
Far Eastern Shipyard-STX	STX조선해양(주)	50.0%
DS Cement LLP	STX중공업(주)	55.0%
Qingdao STX Machinery	STX엔파코(주)	100.0%
STX APRILIS, INC	(주)포스텍	100.0%
STX Global Logix	STX Japan Corporation	100.0%
STX CITINET LLC	STX Mongolia LLC	70.0%
Qingdao STX International Logistics	STX PanOcean (China)	100.0%
Tianjin STX-Sinotrans Logistics	STX PanOcean (China)	60.0%
Sea Win Shipping	STX PanOcean (China)	47.0%
Sea Win Shipping	Qindao STX-KEYUN Logistics	4.0%
Lianyungang Global Ocean Shipping	STX PanOcean (China)	41.0%
Lianyungang Global Ocean Shipping	Qindao STX-Keyun Logistics	10.0%
DTK Oceanic Limited	STX PanOcean (U.K.)	50.0%
Qingdao STX-Keyun Logistics	STX PanOcean (Hong Kong)	51.0%
STX Gulf Shipping FZCO	STX PanOcean Singapore Pte	54.5%
STX Logistics Singapore Pte.	STX PanOcean Singapore Pte	100.0%

※ 회사와 계열회사간 임원 겸직 현황은 'VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항'를 참조하시기 바랍니다.

나. 타법인출자 현황

[2009. 03. 31 현재]

(단위 : 주, 백만원, %)

법인명	출자 목적	기초잔액			증가(감소)			기말잔액			최근사업연도 재무현황
		수량	지분율	장부 가액	취득(처분)		평가 손익	수량	지분율	장부 가액	총자산	당기 순손익
		수량	지분율	장부 가액	수량	금액	평가 손익	수량	지분율	장부 가액	총자산	당기 순손익
STX팬오션(주)	지배	66,757,640 주	32.4%	829,750	-	-	16,601	66,757,640 주	32.4%	846,351	4,782,303	(89,324)
STX중공업(주)	지배	39,344,400 주	99.8%	273,153	-	-	1,730	39,344,400 주	94.1%	274,883	2,019,007	(8,816)
STX에너지(주)	지배	2,199,360 주	17.6%	57,597	-	-	1,755	2,199,360 주	17.6%	59,352	571,929	19,163
STX Norway AS	지배	4,002,000 주	66.7%	158,853	-	-	(86,125)	4,002,000 주	66.7%	72,728	6,915,038	(77,388)
STX(대련)조선유한공사	지배	주권미발행	40.0%	85,728	주권미발행	-	(1,634)	주권미발행	40.0%	84,094	2,019,625	(24,971)
STX(대련)중공유한공사	지배	주권미발행	40.0%	54,723	주권미발행	-	76	주권미발행	40.0%	54,799	1,204,043	(13,063)
STX(대련)정공유한공사	지배	주권미발행	40.0%	43,610	주권미발행	-	2,552	주권미발행	40.0%	46,162	330,381	(4,009)
STX(대련)상무유한공사	지배	주권미발행	100.0%	53,882	주권미발행	12,529	4,944	주권미발행	100.0%	71,355	77,320	-
STX방지산개발(대련)유한공사	지배	주권미발행	30.0%	18,512	주권미발행	-	1,692	주권미발행	30.0%	20,204	102,660	(163)
한국선박운용(주)	투자	400,000 주	23.5%	2,783	-	-	(87)	400,000 주	23.5%	2,696	12,350	55
합 계		-	-	1,578,591	-	12,529	(58,496)	-	-	1,532,624	18,034,656	(198,516)

Ⅵ. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 그 특수관계인의 주식소유 현황
2009년 3월 31일 현재 당사의 최대주주인 (주)STX는 특수관계인의 지분을 합하여 총 25,883,265주(35.95%)를 보유하고 있습니다. 최대주주인 (주)STX는 25,715,214주(35.72%)를 보유하고 있으며, 특수관계인 5인은 168,051주(0.23%)를 보유하고 있습니다.
다음은 기초와 분기말 현재 최대주주의 소유주식 변동내역입니다.

[2009.03.31 현재]

(단위 : 주, %)

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)
			기 초		분 기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
(주)STX	본인	보통주	25,715,214	35.72	25,715,214	35.72
강덕수	임원	보통주	47,130	0.07	47,130	0.07
배대관	임원	보통주	30,754	0.04	30,754	0.04
정광석	계열사임원	보통주	51,872	0.07	61,472	0.09
송우익	계열사임원	보통주	22,895	0.03	22,895	0.03
김노식	계열사임원	보통주	4,500	0.01	5,800	0.01
계		보통주	25,872,365	35.93	25,883,265	35.95
		우선주	-	-	-
		합 계	25,872,365	35.93	25,883,265	35.95

최대주주 소유주식 변동원인은 자사주 상여금수령에 따른 것입니다.

2. 최대주주 변동현황
당사는 2001년 10월 24일 이후 최대주주 변동이 없습니다. 최대주주의 소유주식수는 지분변동일(2006년 11월 14일;유상증자)기준이며, 이후 변동사항은 없습니다.

(단위 : 주, %)

최대주주명	최대주주 변동일/지분변동일	소유주식수	지분율	비 고
(주)STX	2001.10.24 / 2006.11.14	25,715,214	35.72	-

3. 주식의 분포
공시서류작성 기준일 현재 최대주주를 제외하고 5%이상 지분을 보유하고 있는 주주는 없으며, 우리사주조합은 조합원 계좌를 통해 총 1,548,857주(2.2%)를 보유하고 있습니다.

4. 소액주주현황

[2008년 12월 31일 현재] (단위 : 명, 주, % )

구 분	주주		보유주식
구 분	주주수	비율	주식수	비율
소액주주	122,244	99.99%	43,447,134	60.34%
전체	122,248	100.00%	72,000,000	100.00%

5. 주식사무

정관상 신주인수권의 내용	① 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다. ② 제1항의 규정에 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다. 1. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장과금융투자업에관한법률 제165조의6의 규정에 의하여 이사회의 결의로 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우 2. 자본시장과금융투자업에관한법률 제165조의7의 규정에 의하여 우리사주조합원에게 신주를 우선배정 하는 경우 3. 상법 제340조의2, 제542조의3의 규정에 의하여 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우 4. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장과금융투자업에관한법률 제165조의16의 규정에 의하여 주식예탁증서(DR) 발행에 따라 신주를 발행하는 경우 5. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 회사가 긴급한 자금의 조달을 위하여 국내외 금융기관에게 신주를 발행하는 경우 6. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 회사가 경영상 필요로 외국인투자촉진법에 의한 외국인 투자를 위하여 신주를 발행하는 경우 7. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 회사가 기술도입을 필요로 그 제휴회사에게 신주를 발행하는 경우 8. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 신주를 모집하거나 모집을 위하여 인수인에게 인수하게 하는 경우 9. 주권을 신규 상장하거나 협회등록하기 위하여 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 신주를 모집하거나 모집을 위하여 인수인에게 인수하게 하는 경우 ③ 제2항의 제1호, 제4호, 제5호, 제6호, 제7호 및 제8호의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다. ④ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리 방법은 이사회의 결의로 정한다.
결 산 일	12월 31일	정기주주총회	3월중
주주명부폐쇄시기	매년 1월 1일 부터 1월 15일
주권의 종류	일주권, 오주권, 일십주권, 오십주권, 일백주권 오백주권, 일천주권, 일만주권 (8종)
명의개서대리인	(주)하나은행 증권대행부 (T.02-368-5800) 서울시 영등포구 여의도동 43-2
주주의 특전	없음	공고게재신문	매일경제

6. 주가 및 주식거래 실적

(단위 : 원, 천주 )

종 류		3월	2월	1월	12월	11월	10월
보통주	최 고	14,150	15,000	15,650	14,600	16,450	21,800
보통주	최 저	11,000	11,850	13,550	11,550	10,550	11,000
월간거래량		31,160	19,635	30,662	45,735	52,447	40,960

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원의 현황

당사의 임원은 총 49명으로, 등기임원은 11명, 비등기임원은 38명입니다. 임원의 상세현황은 다음과 같습니다.

가. 임원의 현황
1) 등기임원

직 명 (상근여부)	성 명	생년월일	약 력	담당업무	소유주식수	선임일 (임기만료일)
대표이사 회장 (상근)	강덕수	50.08.18	1974년 명지대학교 경영학과 졸업 2000년 (주) STX 대표이사 2001년 STX조선(주) 대표이사 회장 2007년 STX중공업(주) 이사회 의장	이사회 의장	47,130	2009.03.27 (2012.03.26)
부회장 (상근)	이인성	49.04.12	1972년 서울대학교 조선공학과 졸업 2003년 대우조선해양(주) 조선소장 2004년 (주)DSEC 고문 2008년 STX조선(주) 부회장	이사회부의장 글로벌조선해양총괄	0	2008.03.21 (2010.03.20)
대표이사 사장 (상근)	김강수	51.12.22	1974년 서울대학교 조선공학과 졸업 2006년 대우조선해양㈜ 부사장 2008년 STX중공업(주) 사장 2008년 STX조선(주) 사장	대표이사	0	2009.03.27 (2011.03.26)
사내이사 (상근)	홍경진	52.03.25	1976년 서울대학교 지리학과 졸업 2006년 (주)STX 대표이사 사장 2008년 STX에너지(주) 대표이사 사장 2009년 STX조선해양(주) 사장	전략,기획,재무총괄 (STX조선해양(주) CFO)	0	2009.03.27 (2011.03.26)
사내이사 (상근)	정광석	53.06.07	1975년 서울대학교 조선공학과 졸업 2003년 STX조선(주) 부사장 2006년 STX조선(주) 대표이사 사장 2009년 STX조선해양(주) 사장	대련집단총괄	61,472	2008.03.21 (2011.03.20)
사외이사 (비상근)	안길용	46.02.27	1973년 서울대학교 법학과 졸업 1995년 동양증권 대표이사 사장 2003년 법무법인 서정 상임고문 2006년 STX조선(주) 사외이사	성과보상위원회 위원장	0	2008.03.21 (2010.03.20)
사외이사 (비상근)	윤 연	48.11.03	1971년 해군사관학교 졸업 2004년 해군작전사령관 2005년 해군중장 전역 2007년 STX조선(주) 사외이사	사외이사후보 추천위원회 위원장	0	2009.03.27 (2011.03.26)
사외이사 (비상근)	김상갑	49.08.07	1973년 서울대학교 법학과 졸업 2000년 HSD엔진(주) 전무이사 2004년 한국남부발전(주) 대표이사 사장 2009년 STX조선해양(주) 사외이사	감사위원회 위원장	0	2009.03.27 (2011.03.26)
사외이사 (비상근)	남익현	63.03.07	1985년 서울대학교 경영학과 졸업 1993년 스탠퍼드대학교 박사 1993년 서울대학교 경영학과 교수 2007년 STX조선(주) 사외이사	-	0	2007.03.23 (2010.03.22)
사외이사 (비상근)	정운오	54.02.14	1976년 서울대학교 상과대학 졸업 1992년 미국 일리노이대 회계학과 부교수 2003년 서울대 경영대 경영학과 교수 2008년 STX조선(주) 사외이사	-	0	2008.03.21 (2011.03.20)
사외이사 (비상근)	이준봉	63.02.04	1985년 서울대학교 법과대학 졸업 1995년 법무법인 우현지산 변호사 2007년 성균관대학교 법과대학 교수 2008년 STX조선(주) 사외이사	-	0	2008.03.21 (2010.03.20)

회사와 계열회사간 임원 겸직 현황은 다음과 같습니다.

성 명	겸직회사 및 직위	선임일
강덕수 회장	(주)STX 대표이사 STX팬오션(주) 대표이사 STX엔진(주) 이사회의장 STX중공업(주) 이사회의장 STX엔파코(주) 이사회의장 STX에너지(주) 이사회의장 STX건설(주) 이사회의장	2007.03.23 2008.03.28 2009.03.27 2009.03.26 2009.03.11 2009.03.18 2008.03.14

2) 비등기임원

직 명 (상근여부)	성 명	생년월일	약 력	담당업무	소유주식수 (보통주)
부사장 (상근)	신상호	59.10.01	1980년 서울대학교 기계설계학과 졸업 2005년 STX조선(주) 전무 2008년 STX조선(주) 부사장 2008년 STX EUROPE COO	STX EUROPE	33,539
부사장 (상근)	신성수	53.07.30	1979년 서울대학교 조선공학과 졸업 2003년 (주)DSEC 기술영업 상무 2006년 STX조선(주) 전무 2009년 STX조선해양(주) 부사장	기술 총괄	8,700
부사장 (상근)	정영환	51.02.20	1977년 한양대학교 건축공학과 졸업 2005년 대우조선해양(주) 부장 2007년 STX중공업(주) 전무 2009년 STX조선해양(주) 부사장	해양플랜트 총괄	0
전무 (상근)	정준표	55.06.10	1979년 서울대학교 무역학과 졸업 2005년 아주대학교 경영대학원 2007년 (주)STX 전무 2009년 STX조선해양(주) 전무	글로벌전략 본부장	0
전무 (상근)	김노식	55.06.24	1997년 헬싱키 경제경영대학(MBA) 졸업 2002년 (주)쌍용 상무 2005년 STX엔진(주) 상무 2008년 STX조선(주) 전무	재무.기획 본부장	5,800
전무 (상근)	도성득	58.02.08	1979년 부산대학교 기계공학과 졸업 2003년 한진중공업(주) 상무보 2006년 STX조선(주) 상무 2008년 STX조선(주) 전무	조선생산 총괄	7,267
전무 (상근)	강쌍원	56.08.04	1981년 대구대학교 경영학과 졸업 2004년 STX중공업(주) 경영관리본부장 2006년 STX엔진(주) 경영관리본부장 2009년 STX조선해양(주) 전무	경영지원본부장	1,100
전무 (상근)	조용진	57.07.29	1979년 부산대학교 조선공학과 졸업 1982년 대우조선해양(주) 입사 2006년 Yantai Raffles조선소 CEO 2009년 STX조선해양(주) 전무	해양사업본부장	0
전무 (상근)	이수정	57.12.02	1974년 이천실고 졸업 2004년 STX조선(주) 부상무 2007년 STX조선(주) 상무 2009년 STX(대련)조선 전무	STX(대련)조선	13,912
상무 (상근)	석찬균	54.11.17	1978년 서울대학교 조선공학과 졸업 1997년 STX조선(주) 부장 2002년 STX조선(주) 부상무 2003년 STX조선(주) 상무	부산조선소장	1,607
상무 (상근)	임효관	56.11.25	1979년 부산대학교 조선공학과 졸업 1992년 한진중공업(주) 기본설계연구팀장 2002년 STX조선(주) 부상무 2005년 STX조선(주) 상무	기술본부장	20,363
상무 (상근)	전경렬	57.02.08	1978년 부산대학교 조선해양공학과 졸업 2007년 성동조선해양(주) 전무 2007년 STX조선(주)상무 2009년 STX FINLAND Technical Director	STX EUROPE (FINLAND)	1,130
상무 (상근)	한영일	55.12.15	1981년 인하대학교 전기공학과 졸업 2003년 대우조선해양(주) 수석부장 2007년 STX중공업(주) 상무 2009년 STX조선해양(주) 상무	해양기술본부장, 해양기술영업본부장, 서울R&D센터장	0
상무 (상근)	한천수	56.07.26	1982년 부산대학교 조선공학과 졸업 2006년 수빅조선소 생산본부장 2007년 ABS(미국선급협회) DSME Advisor 2007년 STX조선(주) 상무	내업생산본부장, 특수선생산본부장	1,000
상무 (상근)	도종칠	51.10.10	1975년 해군사관학교 졸업 2003년 국방부조달본부 기획조정 2005년 해군군수참모부 군수정책 2008년 STX조선(주) 상무	특수사업본부장	1,000
상무 (상근)	박준호	56.02.05	1980년 부산대학교 기계설계학과 졸업 2006년 한진중공업 상무 2008년 필리핀 수빅조선소 상무 2008년 STX조선(주) 상무	외업생산본부장	0
상무 (상근)	류정형	57.08.04	1984년 울산대학교 조선공학과 졸업 2006년 대우조선해양(주) 이사부장 2006년 STX중공업(주) 상무 2007년 STX조선(주) 상무	생산지원본부장	4,900
상무 (상근)	김호성	58.10.26	1984년 한양대학교 기계공학과 졸업 1999년 (주) 텍스텍 상무 2008년 STX엔진(주) 상무 2008년 STX조선(주) 상무	조달본부장	0
상무 (상근)	강천복	55.08.20	1976년 고려대학교 전기공학 졸업 2006년 삼성중공업(주) 부장 2007년 STX중공업(주) 상무 2008년 STX(대련)해양중공 상무	STX(대련)해양중공	0
상무 (상근)	허주호	58.01.14	1980년 서울대학교 기계공학과 졸업 1991년 Northwestern대학원 기계공학과 박사 2005년 대우조선해양(주) 수석부장 2009년 STX조선해양(주) 상무	조선해양연구소장, 구조연구실장	0
상무 (상근)	차상선	58.10.11	1980년 충남대 정밀기계공학과 졸업 2002년 STX조선(주) 부장 2005년 STX조선(주) 부상무 2007년 STX조선(주) 상무	STX(대련)조선	22,266
상무 (상근)	방근제	55.03.20	1978년 부산대학교 조선공학과 졸업 1988년 현대중공업(주) 차장 1989년 현대중공업(주) 부장 2009년 STX조선해양(주) 상무	해양기술영업본부장	0
부상무 (상근)	고명섭	57.05.01	1984년 인하대학교 조선공학과 졸업 1998년 STX조선(주) 차장 2002년 STX조선(주) 부장 2006년 STX조선(주) 부상무	기술영업본부장	4,009
부상무 (상근)	김석수	54.07.10	1977년 서울대학교 조선공학과 졸업 2007년 (주)지오해양조선 부사장 2008년 STX중공업(주) 실장 2009년 STX조선해양(주) 부상무	해양부산설계실장	0
부상무 (상근)	표기준	60.09.15	1984년 인하대학교 조선공학과 졸업 1998년 STX조선(주) 차장 2005년 STX조선(주) 부장 2007년 STX조선(주) 부상무	품질보증실장, PM실장	6,464
부상무 (상근)	양영준	55.11.08	1981년 부산대학교 조선공학과 졸업 2002년 STX조선(주) 부장 2006년 STX조선(주) 실장 2007년 STX조선(주) 부상무	의장기술실장	4,807
부상무 (상근)	조성암	59.06.20	1980년 경남공업전문대학 기계설계과 졸업 1997년 STX조선(주) 차장 2006년 STX조선(주) 부장 2007년 STX조선(주) 부상무	강재조달실장	640
부상무 (상근)	백명철	57.01.03	1979년 부산대학교 조선공학과 졸업 1993년 삼성중공업(주) 부장 2007년 STX중공업(주) 부상무 2009년 STX조선해양(주) 부상무	해양기술영업실장	0
부상무 (상근)	최세현	52.09.24	1978년 고려대 사학과 졸업 2001년 현대비나신조선소 이사 2007년 Surya Prima Bahtera중공업 이사 2007년 STX조선(주) 부상무	해외프로젝트팀, 서울지원실장	0
부상무 (상근)	한용관	55.06.19	1979년 서울대학교 조선공학과 졸업 2006년 대우조선공업(주) 팀장 2007년 STX중공업(주) 부상무 2009년 STX조선해양(주) 부상무	해양의장설계실장	0
부상무 (상근)	임재호	60.05.31	1985년 경상대학교 경영학과 졸업 2006년 STX조선(주) 부장 2007년 STX조선(주) 실장 2008년 STX조선(주) 부상무	경영기획실장	6,867
부상무 (상근)	정종민	65.02.13	1988년 서울대학교 조선공학과 졸업 2006년 STX조선(주) 부장 2007년 STX조선(주) 실장 2008년 STX조선(주) 부상무	STX(대련)조선	2,967
부상무 (상근)	박용대	56.07.31	1983년 부산대학교 화학기계공학과 졸업 2003년 I-Mi Trading 대표 2008년 STX중공업(주) 부상무 2009년 STX조선해양(주) 부상무	해양사업관리1실장	0
부상무 (상근)	차경태	56.10.12	1978년 고려대학교 기계공학과 졸업 2008년 대우조선해양(주) 부장 2008년 STX중공업(주) 부상무 2009년 STX조선해양(주) 부상무	해양기술실장	0
부상무 (상근)	홍만선	58.11.21	1981년 홍익대학교 정밀기계공학과 졸업 2002년 한진중공업(주) 2006년 STX조선(주) 부장 2007년 STX조선(주) 부산조선소 부소장	STX(대련)조선	1,467
부상무 (상근)	조종래	56.10.02	1975년 진주기계공업고등학교 졸업 1995년 한라중공업(주) 1998년 STX조선(주) 2008년 STX(대련)중공 부상무	STX(대련)중공	2,367
부상무 (상근)	강윤규	55.07.15	1979년 울산과학대 기계공학과 졸업 2007년 대우조선해양(주) 팀장 2007년 STX중공업(주) 부상무 2008년 STX(대련)해양중공 부상무	STX(대련)해양중공	0
부상무 (상근)	노재호	64.04.16	1988년 한양대학교 수학과 졸업 2001년 Baldwin-Wallace College (OH) MBA 2008년 STX조선(주) 실장 2009년 STX조선해양(주) 부상무	재무기획실장	500

나. 직원의 현황
당사는 총 1,420명의 직원을 고용하고 있으며, 평균 근속연수는 6.6년, 분기 급여총액은 29,939,981천원, 1인 평균급여액은 12,215천원입니다.

(단위 : 명,년,천원)

구 분	직 원 수				평균 근속년수	분기 급여총액	1인평균 급여액
구 분	관리 사무직	생산직	기 타	합 계	평균 근속년수	분기 급여총액	1인평균 급여액
남	1,277	1,021	-	2,298	6.8	28,868,602	12,562
여	143	10	-	153	3.8	1,071,379	7,002
합 계	1,420	1,031	-	2,451	6.6	29,939,981	12,215

※ 해당 기간 중 중도 입사자 및 중도퇴사자 제외하였으며, 대련에 파견된 임직원은 상기 자료에서 제외하였습니다.

2. 임원의 보수 등

당사는 2009년 3월 27일 정기주주총회를 통하여 이사의 보수한도를 8,000백만원으로 정하였습니다. 당기 중 세부 지급내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	지급 총액	주총승인 금액	1인당 평균 지급액	비 고
사내이사	398	8,000	79.6	-
사외이사	88	8,000	17.6	-

※ 사내이사 및 사외이사 1인당 평균지급액 산정시 현 재직인원 기준 산출함.

Ⅷ. 이해관계자와의 거래내용

1. 대주주등에 대한 신용공여 등

가. 가지급금 및 대여금(유가증권 대여 포함)내역
당사는 계열회사인 STX Norway AS에 대해서 STX Europe AS(구 아커야즈)의 지분 취득 및 공개매수에 의한 잔여지분 취득과 관련하여 금전대여가 이루어 졌으며, 당 분기에 원금 일부 및 이자가 회수되었습니다.

(단위 : 천NOK, 천USD,)

성명 (법인명)	관계	계정과목	변 동 내 역				미수 이자	비고
성명 (법인명)	관계	계정과목	기초	증가	감소	기말	미수 이자	비고
STX Norway AS	계열회사	장기대여금	NOK 4,919,498	-	-	NOK 4,919,498	NOK 154,519	-
		장기대여금	USD 13,600	-	-	USD 13,600	USD 274	-
		단기대여금	NOK 1,362,000	-	NOK 57,000	NOK 1,305,000	NOK 14,392	-
합 계			NOK 6,281,498 USD 13,600	-	NOK 57,000	NOK 6,224,498 USD13,600	NOK 168,911 USD 274	-
합 계			NOK 6,281,498 USD 13,600	-	NOK 57,000	NOK 6,224,498 USD13,600	NOK 168,911 USD 274	-

나. 담보제공 내역
STX(대련)조선유한공사의 Syndicated Loan 차입과 관련하여 당사가 보유하고 있고, 향후 보유하게 될 STX(대련)조선유한공사 및 STX(대련)중공유한공사의 주식을 담보로 제공한 내역으로 2007년 11월 19일 공시하였습니다. 당 분기에 변동된 내역은 없습니다.

(단위 : 백만원)

성명 (법인명)	관 계	거 래 내 역				비 고
성명 (법인명)	관 계	기 초	증 가	감 소	기 말	비 고
STX(대련)조선	계열회사	44,426	-	-	44,426	-
STX(대련)중공	계열회사	45,441	-	-	45,441
합 계		89,867	-	-	89,867

다. 채무보증 내역
(1) 기타외화지급보증은 STX(대련)조선에 대하여 선박수주에 따른 원활한 R/G발급을 위한 한도취득 연대보증입니다. (관련공시일: 08.07.14 등)
(2) 현지금융지급보증은 STX(대련)조선 및 STX(대련)중공에 대한 Syndicated Loan과 관련한 보증입니다. (관련공시일:07.10.23)
(3) EB지급보증은 STX Norway AS가 발행하는 교환사채 발행건에 대한 보증입니다. (관련공시일:08.10.23)
(4) STAND BY L/C는 STX Europe ASA의 기차입금 대환을 위환 보증입니다. (관련공시일:08.10.23)
(5) 기타외화지급보증은 STX France Cruise SA의 R/G발급에 대한 연대보증입니다. (관련공시일:08.09.17)

(단위 : 천원,천USD,천NOK,천EUR)

성명 (법인명)	관계	거 래 내 역				비 고
성명 (법인명)	관계	기초	증가	감소	기말	비 고
STX(대련)조선	계열회사	USD 3,100,000	-	-	USD 3,100,000	기타외화지급보증
STX(대련)조선	계열회사	USD 120,000	-	-	USD 120,000	현지금융지급보증
STX(대련)중공	계열회사	USD 280,000	-	-	USD 280,000	현지금융지급보증
STX Norway AS	계열회사	66,000,000	-	-	66,000,000	EB 지급보증
STX Europe ASA	계열회사	NOK 300,000	-	-	NOK 300,000	STAND BY L/C
STX France Cruise SA	계열회사	EUR 114,974	-	-	EUR 114,974	기타외화지급보증
합 계		USD 3,500,000 NOK 300,000 EUR 114,974 66,000,000	-	-	USD 3,500,000 NOK 300,000 EUR 114,974 66,000,000

라. 출자 및 출자지분 처분내역
당사는 2월 STX(대련)상무유한공사에 대하여 900만불 자본금 송금을 하였으며, 자세한 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

성명 (법인명)	관 계	출자 및 출자지분 처분내역					비 고
		출자지분의 종류	거 래 내 역
		출자지분의 종류	기 초	증 가	감 소	기말
STX PANOCEAN(주)	계열회사	보통주식	276,497	-	-	276,497	-
STX중공업(주)	계열회사	보통주식	98,361	-	-	98,361	-
STX에너지(주)	계열회사	보통주식	34,253	-	-	34,253	-
STX NORWAY AS	계열회사	보통주식	191,664	-	-	191,664	-
STX(대련)조선유한공사	계열회사	중국법인	44,425	-	-	44,425	-
STX(대련)중공유한공사	계열회사	중국법인	45,442	-	-	45,442	-
STX(대련)정공유한공사	계열회사	중국법인	31,840	-	-	31,840	-
STX(대련)방지산유한공사	계열회사	중국법인	14,198	-	-	14,198	-
STX(대련)상무유한공사	계열회사	중국법인	44,663	12,529	-	57,192	-
합 계			781,343	12,529	-	793,872

2. 대주주와의 영업거래
당사는 계열회사인 STX팬오션(주)과 STX엔진(주), STX중공업(주) 및 (주)포스인터내셔날과 선박건조 및 원재료매입등에 관하여 영업거래가 있었습니다. 자세한 내용은 다음과 같습니다.

가. 매출거래

(단위 : 백만원)

성 명	관 계	거 래 내 용				비 고
성 명	관 계	종류	기간	물품ㆍ서비스명	금액	비 고
STX팬오션(주)	계열회사	거래	2009년1분기	선박 건조	68,679	-
합 계					68,679	-

나. 매입 거래

(단위 :백만원)

성 명	관 계	거 래 내 용				비 고
성 명	관 계	종류	기간	물품ㆍ서비스명	금액	비 고
STX엔진(주)	계열회사	거래	2009년 1분기	원재료매입 등	48,701	-
STX중공업(주)	계열회사	거래	2009년 1분기	원재료매입 등	181,935	-
(주)포스인터내셔날	계열회사	거래	2009년 1분기	원재료매입 등	49,467	-
합 계					280,103	-

Ⅸ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시사항의 진행ㆍ변경상황

신고일자	제 목	신고내용	신고사항의 진행사항
2009.03.30	합병결정	○ STX조선해양(주)가 STX중공업(주) 해양플랜트 사업부문을 흡수합병 ○ 목적 : 급변하는 외부 환경속에서 사업다각화를 통한 시너지 창출을 이루어 경쟁력 있는 조선소로 거듭나기 위함 ○ 이사회 결의일 : 2009년 03월 27일 ○ 합병승인 이사회 결의일 : 2009년 04월 29일 (소규모 합병이므로 주주총회는 이사회 결의로 갈음함)	○ 채권자 보호절차 종료 : 2009년 05월 31일 ○ 합병 보고총회 : 2009년 06월 02일(예정)
2009.03.30	자기주식 처분결정	○ 목적 : STX중공업(주) 해양플랜트 부문 합병 대가지급(17,795주) ○ 이사회 결의일 : 2009년 03월 27일	○ 처분기간 : 2009년 06월중(예정)

2. 주주총회 의사록 요약

주총일자	안 건	결 의 내 용	비 고
제42기 주주총회 (2009.3.27 )	1. 제42기 재무제표승인 2. 정관일부변경 3. 이사선임 4. 감사위원회 위원선임 5. 이사보수한도	▶ 원안대로 가결 ▶ 원안대로 가결 ▶ 원안대로 가결 : 강덕수(중임), 김강수(신임), 홍경진(신임) 윤연(중임), 김상갑(신임) ▶ 원안대로 가결 : 남익현, 김상갑 ▶ 원안대로 가결 : 80억원	-
제41기 주주총회 (2008.3.21 )	1. 제41기 재무제표승인 2. 정관일부변경 3. 이사선임 4. 감사위원회 위원선임 5. 이사보수한도 6. 감사보수한도	▶ 원안대로 가결 ▶ 원안대로 가결 ▶ 원안대로 가결 : 이인성(신임), 정광석(중임), 안길용(중임) 정운오(신임), 이준봉(신임) ▶ 원안대로 가결 : 권영식, 정운오, 이준봉 ▶ 원안대로 가결 : 80억원 ▶ 원안대로 가결 : 0.6억원	-
제40기 주주총회 (2007.3.23)	1. 제40기 재무제표 승인 2. 정관 일부 변경 3. 이사 선임 4. 이사 보수한도 5. 감사 보수한도 6. 임원퇴직금 지급규정 제정	▶ 원안대로 가결 ▶ 원안대로 가결 ▶ 원안대로 가결 : 홍경진(신임), 송우익(중임),김노식(신임) 권영식(중임), 윤 연(신임), 이만우(신임) 남익현(신임) ▶ 원안대로 가결 : 50억원 ▶ 원안대로 가결 : 2.5억원 ▶ 원안대로 가결	-

3. 중요한 소송사건
가. 당사가 원고인 소송

(단위 : 백만원)

소송 상대방 (피고)	소송의 내용	소송가액	진행상황	영업 및 재무에 미치는 영향
창원세무서장	법인세등부과처분취소	1,828	대법원	1심 승소, 2심 패소, 3심 진행중 기 납부한 법인세의 부과처분 소로 소송에 패할 경우에 추가의 손실 인식 없음
계		1,828

나. 당사가 피고인 소송

(단위 : 백만원)

소송 상대방 (원고)	소송의 내용	소송가액	진행상황	영업 및 재무에 미치는 영향
(주)씨엔상선	대위변제한 구상금 청구소송	1,425	대법원	1심판결, 원고패소 2심판결, 항소기각 3심 진행중 승패에 관한 불확실성으로 재무제표에 손실 반영하지 않고 있음
민병열	산업재해 손해배상청구	50	창원지방법원	1심 진행중 승패에 관한 불확실성으로 재무제표에 손실 반영하지 않고 있음
계		1,833

4. 채무보증 현황

(원화단위: 천원, 외화단위: 천USD, 천NOK, 천EUR)
특수관계 구분	제공받은 회사	지급보증내역	보증금액	제공받은 자의 여신내역
특수관계 구분	제공받은 회사	지급보증내역	보증금액	여신한도	여신금융기관
종속회사	STX(대련)중공유한공사	현지금융지급보증	USD 280,000	USD 280,000	한국산업은행 외 3
	STX Europe ASA	STAND BY L/C	NOK 300,000	NOK 300,000	(주)우리은행
	STX France Cruise SA	선수금환급보증	EUR 114,974	EUR 114,974	한국산업은행
	STX Norway AS	EB 지급보증	66,000,000	30,000,000	삼성증권(주)
지분법피투자회사	STX(대련)조선유한공사	선수금환급보증	USD 3,100,000	USD 3,100,000	한국산업은행 외 2
지분법피투자회사	STX(대련)조선유한공사	현지금융지급보증	USD 120,000	USD 120,000	한국산업은행 외 3

5. 기타의 우발부채 등

가. 당사는 당분기말 현재 (주)신한은행, (주)한국씨티은행과 총 300억원의 당좌차월 한도약정을 체결하고 있으며, 한국수출입은행과 총 3,000억원의 네트워크론 한도약정을 체결하고 있습니다. 또한, 당사는 당분기말 현재 한국산업은행 외 7개 금융기관과 총 14,000백만 USD 및 485억원의 선수금환급보증 한도약정을 체결하고 있습니다.

나. 당사는 인도된 선박에 대하여 계약조건에 따라 일정기간 동안 하자보수책임을 부담하고 있으며 이를 위하여 하자보수충당부채를 설정하고 있는 바, 당분기말과 전기말 현재의 잔액은 각각 9,498,169천원과 8,208,432천원입니다.

다. 당사는 당기말 현재 외화수입신용장 개설약정을 체결하고 있으며, 그 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천USD)
금 융 기 관	구 분	한 도	실 행 액	잔 액
한국산업은행	USANCE 및 일람불 L/C 통합	30,000	26,942	3,058
(주)한국외환은행	USANCE 및 일람불 L/C 통합	27,850	23,888	3,962
농협중앙회	USANCE 및 일람불 L/C 통합	30,000	28,298	1,702
(주)광주은행	USANCE 및 일람불 L/C 통합	10,000	8,800	1,200
(주)신한은행	USANCE	30,000	26,973	3,027
(주)신한은행	일람불 L/C	10,000	277	9,723
(주)우리은행	USANCE	22,000	18,693	3,307
(주)우리은행	일람불 L/C	1,000	960	40
합 계	합 계	160,850	134,831	26,019

7. 공모자금 사용내역

(단위 : 원)

구 분	납입일	납입금액	신고서상 자금사용 계획	실제 자금사용 현황
-	-	-	-	-

Ⅹ. 부속명세서

재무상태표(대차대조표)

제43기 1분기 2009년 03월 31일 현재

제42기 2008년 12월 31일 현재

제41기 2007년 12월 31일 현재

(단위 : 원)

과 목	제43기 1분기말	제42기말	제41기말
자산
유동자산	4,141,695,961,865	3,295,038,017,058	1,184,686,891,419
당좌자산	3,564,233,578,407	2,831,088,823,146	1,088,717,761,764
현금및현금성자산	50,085,861,193	196,738,389,053	140,912,429,012
단기금융상품	31,000,000,000	31,000,000,000	68,000,000,000
매도가능증권		3,831,900,000	53,921,779,847
단기대여금	268,524,191,125	249,457,944,870	6,026,296,260
매출채권	935,077,155,443	656,467,181,381	390,996,083,144
대손충당금	(542,992)	(1,406,372)	(43,791,872)
미수금	130,624,158,996	34,168,677,748	30,604,372,740
대손충당금	(78,800)	(1,579,414)	(100,635,515)
미수수익	35,642,867,966	58,171,058,521	9,310,952,210
대손충당금	(946,375,342)	(946,375,342)	(2,274,813,696)
선급금	361,407,579,894	393,843,992,245	186,898,055,544
선급비용	232,889,641,086	238,323,892,600	188,935,107,423
선급법인세	12,512,614,799	13,322,688,280
선급부가세	14,151,802,857	4,256,371,422	10,573,610,180
유동파생상품자산	22,346,424,522	1,128,454,286	4,958,316,487
유동확정계약자산	1,470,918,277,660	951,327,633,868
재고자산	577,462,383,458	463,949,193,912	95,969,129,655
원재료	510,098,269,173	420,619,751,875	75,650,686,158
미착품	67,364,114,285	43,329,442,037	20,318,443,497
비유동자산	5,391,617,664,509	5,322,347,666,969	2,344,460,559,486
투자자산	2,594,350,285,411	2,532,808,597,775	1,615,980,791,619
장기금융상품	10,000,000	7,000,000	7,000,000
매도가능증권	44,587,213,622	46,810,039,260	123,222,826,694
지분법적용투자주식	1,532,624,576,636	1,578,592,153,709	1,022,204,544,925
장기대여금	1,015,728,080,055	906,119,300,609	469,699,765,835
대손충당금	(50,000,000)	(50,000,000)	(50,000,000)
기타의투자자산	1,450,415,098	1,330,104,197	896,654,165
유형자산	1,193,441,468,078	1,221,444,122,307	686,726,766,598
토지	534,589,812,410	534,584,220,644	193,049,830,520
건물	213,438,914,067	143,236,684,307	144,659,330,123
감가상각누계액	(21,272,344,275)	(20,232,673,539)	(17,568,209,081)
구축물	195,547,595,602	195,273,605,602	214,757,467,304
감가상각누계액	(1,771,424,402)		(42,415,146,281)
기계장치	194,066,410,741	169,546,609,069	153,868,203,742
감가상각누계액	(80,228,380,262)	(77,294,729,265)	(66,000,092,770)
선박	240,794,530	240,794,530	240,794,530
감가상각누계액	(180,495,488)	(173,504,810)	(145,542,104)
차량운반구	4,761,834,572	4,560,394,567	3,815,754,006
감가상각누계액	(2,889,188,682)	(2,779,428,551)	(2,571,631,050)
공구와기구	76,137,627,850	74,418,388,359	55,346,799,322
감가상각누계액	(29,304,563,240)	(27,433,428,898)	(20,753,106,592)
비품	38,432,973,952	42,320,020,923	32,347,585,943
감가상각누계액	(24,180,310,016)	(23,279,686,784)	(19,555,049,741)
건설중인자산	96,052,210,719	208,456,856,153	57,649,778,727
무형자산	11,464,649,226	10,556,006,536	11,873,954,459
산업재산권	50,653,458	39,784,464	28,509,290
차지권	14,200,000	14,200,000	14,200,000
개발비	4,037,053,685	3,465,910,786	2,696,575,731
소프트웨어	2,072,798,333	2,274,118,785	2,905,708,604
기타의무형자산	5,289,943,750	4,761,992,501	6,228,960,834
기타비유동자산	1,592,361,261,794	1,557,538,940,351	29,879,046,810
보증금	37,698,649,810	36,330,041,105	24,808,738,519
파생상품자산	11,172,827,689	8,351,264,407	5,070,308,291
확정계약자산	1,543,489,784,295	1,512,857,634,839
자산총계	9,533,313,626,374	8,617,385,684,027	3,529,147,450,905
부채
유동부채	5,125,697,212,586	3,967,317,244,984	1,324,550,025,870
매입채무	587,783,591,411	492,239,510,737	139,930,067,669
단기차입금	584,780,845,440	261,517,078,992	39,000,000,000
미지급금	210,517,171,731	154,604,307,114	90,476,169,688
선수금	1,685,502,681,050	1,560,066,022,073	803,035,644,550
예수금	6,307,678,079	5,897,853,546	4,064,796,322
미지급비용	266,431,629,948	258,311,498,290	159,642,558,934
미지급법인세	17,686,586,500		26,845,913,458
유동성사채	65,000,000,000	65,000,000,000
사채할인발행차금
유동성장기부채	80,921,261,437	81,285,269,902	29,447,979,497
현재가치할인차금	(67,688,079)	(87,735,556)	(60,274,017)
선수수익	356,445	135,212,174	325,667,761
유동성파생상품부채	1,590,160,864,970	1,088,261,423,758	31,613,020,195
유동성확정계약부채	30,631,049,930
유동성이연법인세부채	41,183,724	86,803,954	228,481,813
비유동부채	3,047,363,361,052	3,274,619,840,675	1,454,827,767,288
장기차입금	52,100,424,370	59,006,167,000	84,294,385,065
현재가치할인차금	(44,934,752)	(50,157,025)	(119,385,162)
퇴직급여충당부채	23,799,314,250	28,092,147,401	22,610,206,175
퇴직보험	(10,710,940,322)	(13,548,211,215)	(17,731,981,371)
국민연금전환금	(158,212,400)	(175,433,200)	(206,483,900)
장기선수금	1,174,470,328,090	1,449,049,131,762	1,229,312,250,553
공사손실충당부채	243,250,621	1,247,279,594	9,995,194,606
하자보수충당부채	9,498,168,932	8,208,432,418	4,547,653,479
파생상품부채	1,575,406,987,304	1,549,205,630,069	65,173,401,414
이연법인세부채	222,758,974,959	193,584,853,871	56,952,526,429
부채총계	8,173,060,573,638	7,241,937,085,659	2,779,377,793,158
자본
자본금	180,000,000,000	180,000,000,000	180,000,000,000
보통주자본금	180,000,000,000	180,000,000,000	180,000,000,000
자본잉여금	365,928,052,515	335,072,711,721	319,389,370,327
기타자본잉여금	136,157,593,541	105,855,858,745	98,608,842,987
주식발행초과금	178,705,290,151	178,705,290,151	178,705,290,151
재평가적립금	28,353,954,346	28,353,954,346	28,353,954,346
감자차익	11,729,340,000	11,729,340,000	11,729,340,000
자기주식처분이익	10,981,874,477	10,428,268,479	1,991,942,843
자본조정	(112,402,778,733)	(119,629,364,208)	(8,948,060,721)
자기주식	(6,842,530,098)	(7,293,895,819)	(8,948,060,721)
주식기준보상	1,365,408,000
기타의자본조정	(106,925,656,635)	(112,335,468,389)
기타포괄손익누계액	751,287,872,273	712,929,803,142	10,600,795,586
매도가능증권평가이익	(23,238,434,322)	(20,810,754,655)	22,629,628,818
지분법자본변동	483,164,766,324	442,379,017,526	35,342,250,289
재평가차익	291,361,540,271	291,361,540,271
부의지분법자본변동			(4,419,805,912)
파생상품평가손실			(42,951,277,609)
이익잉여금(결손금)	175,439,906,681	267,075,447,713	248,727,552,555
이익준비금	13,210,836,165	11,442,177,515	8,799,256,790
재무구조개선적립금	6,220,623,000	6,220,623,000	6,220,623,000
기업합리화적립금	303,338,498	303,338,498	303,338,498
미처분이익잉여금(미처리결손금)	155,705,109,018	249,109,308,700	233,404,334,267
자본총계	1,360,253,052,736	1,375,448,598,368	749,769,657,747
부채와자본총계	9,533,313,626,374	8,617,385,684,027	3,529,147,450,905

손익계산서

제43기 1분기 2009년 01월 01일 부터 2009년 03월 31일 까지

제42기 1분기 2008년 01월 01일 부터 2008년 03월 31일 까지

제42기 2008년 01월 01일 부터 2008년 12월 31일 까지

제41기 2007년 01월 01일 부터 2007년 12월 31일 까지

(단위 : 원)

과 목	제43기 1분기		제42기 1분기		제42기 연간	제41기 연간
과 목	3개월	누적	3개월	누적	제42기 연간	제41기 연간
매출액	871,749,599,332	871,749,599,332	622,339,560,304	622,339,560,304	3,005,654,792,896	2,129,017,289,979
공사매출액	871,749,599,332	871,749,599,332	622,339,560,304	622,339,560,304	3,005,654,792,896	2,129,017,289,979
매출원가	844,600,697,585	844,600,697,585	565,420,463,129	565,420,463,129	2,845,387,833,261	1,984,902,210,160
공사매출원가	844,600,697,585	844,600,697,585	565,420,463,129	565,420,463,129	2,845,387,833,261	1,984,902,210,160
매출총이익(손실)	27,148,901,747	27,148,901,747	56,919,097,175	56,919,097,175	160,266,959,635	144,115,079,819
판매비와관리비	17,355,880,610	17,355,880,610	13,186,172,254	13,186,172,254	65,808,286,069	49,284,723,177
급여	4,324,691,499	4,324,691,499	3,551,514,463	3,551,514,463	13,513,474,121	15,893,793,829
퇴직급여	208,503,532	208,503,532	135,983,185	135,983,185	1,335,329,283	924,256,804
복리후생비	458,366,016	458,366,016	209,207,741	209,207,741	2,275,486,949	957,984,916
임차료	53,309,883	53,309,883	51,706,332	51,706,332	220,439,399	179,972,783
접대비	127,885,007	127,885,007	181,404,142	181,404,142	552,509,550	568,558,762
감가상각비	235,095,971	235,095,971	117,435,705	117,435,705	410,638,555	401,680,066
대손상각비						42,350,500
세금과공과	473,560,865	473,560,865	443,489,004	443,489,004	1,374,531,527	1,057,587,432
광고선전비	337,370,511	337,370,511	1,309,760,865	1,309,760,865	12,987,970,614	5,707,272,605
교육훈련비	88,159,639	88,159,639	76,980,000	76,980,000	354,039,415	194,498,990
여비교통비	159,385,735	159,385,735	197,756,192	197,756,192	876,993,650	805,108,170
통신비	72,718,043	72,718,043	80,636,174	80,636,174	296,262,584	206,590,524
수선비	7,038,455	7,038,455	38,413,545	38,413,545	219,182,182	392,740,952
보험료	31,865,601	31,865,601	13,610,469	13,610,469	58,459,742	49,056,728
운반비	11,240,942	11,240,942	25,513,494	25,513,494	120,972,428	113,621,006
지급수수료	9,442,450,851	9,442,450,851	5,241,077,963	5,241,077,963	24,565,261,064	14,962,832,562
차량유지비	50,086,127	50,086,127	55,887,142	55,887,142	219,638,400	206,296,850
소모품비	148,098,988	148,098,988	142,409,009	142,409,009	978,694,716	1,615,937,163
도서인쇄비	41,027,260	41,027,260	55,435,023	55,435,023	285,569,653	278,420,066
수도광열비						9,209,240
전력비						28,851,882
무형자산상각비	1,036,258,627	1,036,258,627	943,151,714	943,151,714	3,816,340,890	3,208,762,895
경상개발비						450,000,000
행사비	3,005,500	3,005,500				28,458,141
잡비	45,761,558	45,761,558	314,800,092	314,800,092	1,346,491,347	1,000,880,311
영업이익(손실)	9,793,021,137	9,793,021,137	43,732,924,921	43,732,924,921	94,458,673,566	94,830,356,642
영업외수익	1,284,069,746,147	1,284,069,746,147	195,922,267,036	195,922,267,036	1,171,972,031,903	251,725,963,958
이자수익	23,879,083,172	23,879,083,172	13,673,998,978	13,673,998,978	66,585,795,329	28,663,456,308
배당금수익	84,612,267	84,612,267	1,644,526,600	1,644,526,600	1,731,117,652	8,364,049,136
외환차익	145,629,281,660	145,629,281,660	9,673,120,638	9,673,120,638	189,722,060,144	18,650,054,207
외화환산이익	179,361,088,373	179,361,088,373	61,869,580,614	61,869,580,614	38,499,394,823	14,964,503,437
대손충당금환입	2,363,994	2,363,994	118,969,322	118,969,322	141,441,601	0
매도가능증권처분이익	37,940	37,940	3,461,882,391	3,461,882,391	11,683,321,703	1,640,963,754
투자자산처분이익					55,287,855	0
무형자산처분이익	4,600,000	4,600,000
유형자산처분이익	19,753,300	19,753,300	58,729,820	58,729,820	177,863,446	301,654,189
파생상품거래이익			324,963,200	324,963,200	1,747,387,390	9,217,475,044
파생상품평가이익	36,281,989,867	36,281,989,867	7,499,295,961	7,499,295,961	11,262,814,888	1,432,355,845
확정계약평가이익	894,540,901,921	894,540,901,921			694,095,129,177
지분법이익	3,087,577,606	3,087,577,606	96,945,405,230	96,945,405,230	145,083,736,138	166,370,492,500
지분법적용투자주식처분이익			197,754,667	197,754,667	113,910,449
금융보증수익					1,677,454,701
잡이익	1,178,456,047	1,178,456,047	454,039,615	454,039,615	9,395,316,607	2,120,959,538
영업외비용	1,351,961,672,506	1,351,961,672,506	120,899,507,267	120,899,507,267	1,230,814,956,059	137,415,629,104
이자비용	9,115,482,717	9,115,482,717	1,915,085,812	1,915,085,812	16,079,287,369	11,042,695,440
외환차손	117,214,372,595	117,214,372,595	8,967,044,393	8,967,044,393	139,069,885,607	27,096,148,855
외화환산손실	47,110,399,315	47,110,399,315	12,101,925,767	12,101,925,767	117,445,665,930	2,667,156,963
매도가능증권처분손실	112,458,712	112,458,712	2,181,077,624	2,181,077,624	13,276,601,021	7,820,174
지분법손실	123,515,254,821	123,515,254,821	30,324,537,216	30,324,537,216	23,692,058,939	49,277,559,746
투자자산처분손실
유형자산처분손실	504,814,284	504,814,284	50,149,914	50,149,914	3,036,962,000	649,163,654
기타의대손상각비						71,364,307
사채조기상환손실
파생상품거래손실	4,905,698,913	4,905,698,913	5,376,820,765	5,376,820,765	98,623,685,530	11,785,012,149
파생상품평가손실	1,006,786,894,234	1,006,786,894,234	59,544,127,505	59,544,127,505	808,190,590,853	32,145,845,187
확정계약평가손실	42,118,217,434	42,118,217,434			3,701,261,649
유형자산평가손실					3,872,452,847
기부금	290,217,600	290,217,600	265,290,700	265,290,700	3,614,789,180	2,498,137,000
잡손실	287,861,881	287,861,881	173,447,571	173,447,571	211,715,134	174,725,629
법인세비용차감전계속사업이익(손실)	(58,098,905,222)	(58,098,905,222)	118,755,684,690	118,755,684,690	35,615,749,410	209,140,691,496
계속사업손익법인세비용
계속사업이익(손실)
중단사업이익(손실)
법인세비용차감전순이익(손실)	(58,098,905,222)	(58,098,905,222)	118,755,684,690	118,755,684,690	35,615,749,410	209,140,691,496
법인세비용	11,742,478,731	11,742,478,731	24,387,545,007	24,387,545,007	(7,382,041,667)	48,342,053,400
당기순이익(손실)	(69,841,383,953)	(69,841,383,953)	94,368,139,683	94,368,139,683	42,997,791,077	160,798,638,096
주당손익	(986)원	(986)원	1,334원	1,334원	608원	2,282원
기본주당순이익(손실)	(986)원	(986)원	1334원	1334원	608원	2282원

이익잉여금처분계산서/결손금처리계산서

제42기 2008년 01월 01일 부터 2008년 12월 31일 까지 (처분확정일 : 2008년 03월 21일)

제41기 2007년 01월 01일 부터 2007년 12월 31일 까지 (처분확정일 : 2007년 03월 23일)

(단위 : 원)

과 목	제42기	제41기
미처분이익잉여금(미처리결손금)	249,109,308,700	233,404,334,267
전기이월미처분이익잉여금(미처리결손금)	204,332,206,292	72,605,696,171
회계정책의변경으로인한누적효과	11,970,251,119
지분법이익잉여금의변동	(10,190,939,788)
당기순이익(손실)	42,997,791,077	160,798,638,096
임의적립금등의이입액
중소기업투자준비금
사업손실준비금
합계	249,109,308,700	233,404,334,267
이익잉여금처분액	19,455,245,150	29,072,127,975
이익준비금	1,768,658,650	2,642,920,725
기타법정적립금
기업합리화적립금
재무구조개선적립금
배당금	17,686,586,500	26,429,207,250
현금배당	17,686,586,500	26,429,207,250
주당배당금(률)	250원	375원
차기이월미처분이익잉여금(미처리결손금)	229,654,063,550	204,332,206,292

자본변동표

제43기 1분기 2009년 01월 01일 부터 2009년 03월 31일 까지

제42기 1분기 2008년 01월 01일 부터 2008년 03월 31일 까지

제42기 2008년 01월 01일 부터 2008년 12월 31일 까지

(단위 : 원)

구 분	자본금	자본잉여금	자본조정	기타포괄손익누계액	이익잉여금	총 계
2008.01.01 (제42기초)	180,000,000,000	319,389,370,327	(8,948,060,721)	10,600,795,586	248,727,552,555	749,769,657,747
회계변경누적효과					11,970,251,119	11,970,251,119
수정후이익잉여금					260,697,803,674	761,739,908,866
연차배당					(26,429,207,250)	(26,429,207,250)
처분후이익잉여금					234,268,596,424	735,310,701,616
당기순이익(손실)					42,997,791,077	42,997,791,077
자기주식의처분		8,436,325,636	1,654,164,902			10,090,490,538
매도가능증권평가이익
기타의자본잉여금		7,247,015,758				7,247,015,758
매도가능증권평가손실				(43,440,383,473)		(43,440,383,473)
지분법자본변동				407,036,767,237		407,036,767,237
주식기준보상
기타의자본조정			(112,335,468,389)			(112,335,468,389)
지분법이익잉여금변동					(10,190,939,788)	(10,190,939,788)
재평가차익				291,361,540,271		291,361,540,271
부의지분법자본변동				4,419,805,912		4,419,805,912
파생상품평가손실				42,951,277,609		42,951,277,609
지분법자본변동
부의지분법자본변동
재평가잉여금
외화환산평가이익
외화환산평가손실
2008.12.31 (제42기말)	180,000,000,000	335,072,711,721	(119,629,364,208)	712,929,803,142	267,075,447,713	1,375,448,598,368
2008.01.01 (제42기초)	180,000,000,000	319,389,370,327	(8,948,060,721)	10,600,795,586	248,727,552,555	749,769,657,747
회계변경누적효과					11,970,251,119	11,970,251,119
수정후이익잉여금					260,697,803,674	260,697,803,674
연차배당					(26,429,207,250)	(26,429,207,250)
처분후이익잉여금					234,268,596,424	234,268,596,424
당기순이익(손실)					94,368,139,683	94,368,139,683
자기주식의처분		7,841,456,521	1,654,164,902			9,495,621,423
매도가능증권평가이익				1,308,074,790		1,308,074,790
기타의자본잉여금
매도가능증권평가손실
지분법자본변동				42,405,332,050		42,405,332,050
주식기준보상
기타의자본조정
지분법이익잉여금변동
재평가차익
부의지분법자본변동				(30,619,103,438)		(30,619,103,438)
파생상품평가손실				(277,143,117,482)		(277,143,117,482)
지분법자본변동
부의지분법자본변동
재평가잉여금
외화환산평가이익
외화환산평가손실
2008.03.31 (제42기1분기말)	180,000,000,000	327,230,826,848	(7,293,895,819)	(253,448,018,494)	562,905,332,531	809,394,245,066
2009.01.01 (제43기초)	180,000,000,000	335,072,711,721	(119,629,364,208)	712,929,803,142	267,075,447,713	1,375,448,598,368
회계변경누적효과
수정후이익잉여금
연차배당					(17,686,586,500)	(17,686,586,500)
처분후이익잉여금					249,388,861,213	249,388,861,213
당기순이익(손실)					(69,841,383,953)	(69,841,383,953)
자기주식의처분		553,605,998	451,365,721			1,004,971,719
매도가능증권평가이익
기타의자본잉여금		30,301,734,796				30,301,734,796
매도가능증권평가손실				(2,427,679,667)		(2,427,679,667)
지분법자본변동				40,785,748,798		40,785,748,798
주식기준보상			1,365,408,000			1,365,408,000
기타의자본조정			5,409,811,754			5,409,811,754
지분법이익잉여금변동					(4,107,570,579)	(4,107,570,579)
재평가차익
부의지분법자본변동
파생상품평가손실
지분법자본변동
부의지분법자본변동
재평가잉여금
외화환산평가이익
외화환산평가손실
2009.03.31 (제43기1분기말)	180,000,000,000	365,928,052,515	(112,402,778,733)	751,287,872,273	175,439,906,681	1,360,253,052,736

현금흐름표

제43기 1분기 2009년 01월 01일 부터 2009년 03월 31일 까지

제42기 1분기 2008년 01월 01일 부터 2008년 03월 31일 까지

제42기 2008년 01월 01일 부터 2008년 12월 31일 까지

제41기 2007년 01월 01일 부터 2007년 12월 31일 까지

(단위 : 원)

과 목	제43기 1분기	제42기 1분기	제42기 연간	제41기 연간
영업활동으로인한현금흐름	(485,254,281,262)	69,281,445,856	680,204,923,941	1,075,941,234,583
당기순이익(손실)	(69,841,383,953)	94,368,139,683	42,997,791,077	160,798,638,096
현금의유출이없는비용등의가산	1,233,020,552,976	116,722,657,725	1,025,347,841,297	130,894,924,735
퇴직급여	2,114,234,886	2,463,816,945	12,356,699,135	8,948,807,277
감가상각비	9,696,750,913	9,090,196,246	35,917,441,435	33,748,126,733
무형자산상각비	1,036,258,627	943,151,714	3,816,340,890	3,208,762,895
외화환산손실	47,110,399,315	12,101,925,767	117,445,665,930	2,667,105,474
매도가능증권처분손실	112,458,712	2,181,077,624	13,276,601,021	7,820,174
지분법손실	123,515,254,821	30,324,537,216	23,692,058,939	49,277,559,746
유형자산처분손실	504,814,284	50,149,914	3,036,962,000	649,163,654
이자비용(현재가치할인차금삭감등)	25,269,750	23,674,794	41,766,598	128,018,788
파생상품평가손실	1,006,786,894,234	59,544,127,505	808,190,590,853	32,145,845,187
확정계약평가손실	42,118,217,434		3,701,261,649
대손상각비				42,350,500
기타의대손상각비				71,364,307
유형자산재평가손실			3,872,452,847
현금의유입이없는수익등의차감	(1,114,302,341,974)	(175,344,088,526)	(909,860,815,092)	(224,511,515,314)
외화환산이익	179,361,088,373	61,869,580,614	38,499,394,823	14,964,503,437
대손충당금환입	2,363,994	118,969,322	141,441,601
매도가능증권처분이익	37,940	3,461,882,391	11,683,321,703	1,640,963,754
지분법이익	3,087,577,606	96,945,405,230	145,083,736,138	166,370,492,500
지분법적용투자주식처분이익		197,754,667	113,910,449
유형자산처분이익	19,753,300	58,729,820	177,863,446	301,654,189
투자자산처분이익			55,287,855
무형자산처분이익	4,600,000
파생상품평가이익	36,281,989,867	7,499,295,961	11,262,814,888	1,432,355,845
확정계약평가이익	894,540,901,921		694,095,129,177
공사손실충당부채환입액	1,004,028,973	5,192,470,521	8,747,915,012	39,801,545,589
영업활동으로인한자산·부채의변동	(534,131,108,311)	33,534,736,974	521,720,106,659	1,008,759,187,066
매출채권의감소(증가)	(253,882,752,196)	(42,826,034,987)	(259,233,661,811)	(131,755,119,096)
미수금의감소(증가)	(66,642,270,603)	11,546,759,270	(2,609,194,810)	(4,714,584,384)
미수수익의감소(증가)	24,108,813,313	(9,539,219,837)	(49,951,976,628)	(6,642,093,564)
선급금의감소(증가)	32,436,412,351	(97,259,768,517)	(206,945,936,701)	(26,959,426,816)
선급비용의감소(증가)	5,434,251,514	(17,795,412,953)	(49,388,785,177)	(89,634,999,133)
선급법인세의감소(증가)	653,928,200		(15,702,164,742)	2,404,024,817
선급부가가치세의감소(증가)	(9,895,431,435)	(8,213,798,763)	6,317,238,758	(3,902,174,709)
재고자산의감소(증가)	(113,513,189,546)	(60,823,540,344)	(367,980,064,257)	(2,199,674,138)
파생상품자산의감소(증가)	(24,039,533,518)	(50,268,925,849)	548,906,085	24,428,951,283
확정계약자산의감소(증가)	302,199,891,239		(1,773,791,401,179)
이연법인세자산의감소(증가)		(39,963,320,905)
매입채무의증가(감소)	88,120,446,466	79,735,231,584	376,171,713,631	83,211,710,535
미지급금의증가(감소)	58,022,767,669	10,082,993,288	63,448,505,361	66,749,086,349
선수금의증가(감소)	(149,142,144,695)	160,962,432,117	976,767,258,732	1,013,114,391,375
예수금의증가(감소)	409,824,533	(1,447,793,938)	1,833,057,224	1,246,636,192
미지급비용의증가(감소)	(13,962,821,102)	(5,636,126,153)	48,078,244,208	61,747,064,363
미지급법인세의증가(감소)		(468,734,984)	(26,845,913,458)	26,845,913,458
선수수익의증가(감소)	(134,855,729)	(325,667,761)	(190,455,587)	130,087,154
유동성이연법인세자산의감소(증가)	(45,620,230)	106,835,711		374,665,017
파생상품부채의증가(감소)	(442,404,105,920)	51,961,025,941	1,802,995,997,783	6,857,294,374
확정계약부채의증가(감소)	30,631,049,930
이연법인세부채의증가(감소)	(222,928,722)	53,044,878,865	(2,660,424,800)	(5,826,805,783)
하자보수충당부채의증가(감소)	1,289,736,514	998,296,926	3,660,778,939	217,113,332
퇴직금의지급	(6,407,068,037)	(3,959,007,648)	(6,874,757,909)	(6,257,230,933)
퇴직보험의감소(증가)	2,837,270,893	3,607,100,811	4,183,770,156	(702,351,107)
국민연금전환금의감소(증가)	17,220,800	16,535,100	31,050,700	47,248,400
장기미지급비용의증가(감소)				(20,539,920)
유동성이연법인세부채의증가(감소)			(141,677,859)
투자활동으로인한현금흐름	25,641,764,790	(24,479,399,050)	(914,199,649,090)	(994,352,183,672)
투자활동으로인한현금유입액	66,329,039,137	44,261,116,472	228,982,455,250	351,051,161,556
단기금융상품의감소		20,000,000,000	37,000,000,000
매도가능증권의처분	5,291,942,561	23,945,602,391	143,646,840,666	330,571,401,964
배당금의수취	25,786,154,600		46,942,280,400	15,894,192,659
단기대여금의감소	9,617,653,745			609,341,516
장기대여금의감소	148,340,000
토지의처분		72,661,645	81,050,255	1,454,277,330
건물의처분		82,338,355	521,158,355	654,680,330
기계장치의처분	19,936,000		262,336,576	14,200,000
차량운반구의처분	7,900,000	89,636,365	96,000,002	700,000
공구와기구의처분	13,315,500	877,716	219,509,741	12,167,757
건설중인자산의처분	25,443,796,731	70,000,000	70,000,000
지분법적용투자주식의처분				1,840,000,000
보증금의감소			104,545,455
구축물의처분			38,733,800	200,000
투자활동으로인한현금유출액	(40,687,274,347)	(68,740,515,522)	(1,143,182,104,340)	(1,345,403,345,228)
장기금융상품의증가	3,000,000
매도가능증권의취득	2,462,047,525	32,403,052,795	76,631,188,518	432,571,164,941
단기대여금의증가		61,379,608	270,649,428,610
지분법적용투자주식의취득	12,528,900,000	11,821,845,000	118,401,524,999	249,098,545,177
장기대여금의증가		524,750,000	457,621,750,000	454,224,363,347
보증금의증가	1,368,608,705	2,675,790,526	11,570,560,186	6,208,424,334
기타투자자산의증가	120,310,901	105,687,915	433,450,032	391,177,991
건물의취득		800,000,000	1,799,156,259	19,987,320,639
구축물의취득	273,990,000	289,900,000	1,794,275,520	2,196,230,879
기계장치의취득	2,882,770,880	515,744,000	3,694,538,614	4,506,451,280
차량운반구의취득	224,829,601	269,994,768	1,090,868,987	843,106,229
공구와기구의취득	2,307,599,566	1,357,960,200	15,630,317,086	10,296,571,150
비품의취득	2,144,953,029	4,063,661,816	10,216,683,647	9,025,482,205
건설중인자산의취득	16,358,264,140	13,850,748,894	173,087,915,528	84,127,154,374
소프트웨어의취득	12,000,000		15,000,000	1,805,390,000
단기금융상품의증가				28,297,534,246
토지의취득			525,946,354	41,823,392,326
선박의취득				1,036,110
개발비의취득			19,500,000
재무활동으로인한현금흐름	312,959,988,612	(20,418,979,771)	289,820,685,190	(50,224,282,920)
재무활동으로인한현금유입액	563,821,914,771	25,784,437,034	631,618,667,880	331,614,541,787
단기차입금의차입	562,660,797,771	13,314,470,034	506,148,700,880	328,260,413,287
자기주식의처분	1,161,117,000	12,469,967,000	12,469,967,000	3,354,128,500
사채의발행			65,000,000,000
장기차입금의차입			48,000,000,000
재무활동으로인한현금유출액	(250,861,926,159)	(46,203,416,805)	(341,797,982,690)	(381,838,824,707)
단기차입금의상환	241,603,908,784	39,000,000,000	286,555,108,220	289,260,413,287
유동성장기부채의상환	9,258,017,375	7,203,416,805	28,813,667,220	28,257,083,020
유동성사채의상환				45,000,000,000
배당금의지급			26,429,207,250	19,321,328,400
기타현금의증가
기타현금의감소
현금의증가(감소)	(146,652,527,860)	24,383,067,035	55,825,960,041	31,364,767,991
기초의현금	196,738,389,053	140,912,429,012	140,912,429,012	109,547,661,021
기말의현금	50,085,861,193	165,295,496,047	196,738,389,053	140,912,429,012

투 자 설 명 서

【 대표이사 등의 확인 】

【 본 문 】

요약정보

1. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

2. 투자위험요소

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

Ⅲ. 투자위험요소

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

Ⅴ. 자금의 사용목적

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

제2부 발행인에 관한 사항

Ⅰ. 회사의 개요

Ⅱ. 사업의 내용

Ⅲ. 재무에 관한 사항

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관 및 계열회사에 관한 사항

Ⅵ. 주주에 관한 사항

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

Ⅷ. 이해관계자와의 거래내용

Ⅸ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

Ⅹ. 부속명세서

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

2. 전문가와의 이해관계