분 기 보 고 서

                               (제 41 기   분기)

금융감독위원회 귀중

증권거래법 제186조의3의 규정에 의하여 분기보고서를 제출합니다.

                                    2003년 5 월 15일

회   사   명 : 두산중공업주식회사

대 표 이 사 : 김 대 중                                                        (인)

본점소재지 : 경상남도 창원시 귀곡동 555

                     (전화번호) 055)278-6114

작성책임자 :     (직책)   부 장             (성명)    배 순 학       (인)

                     (전화번호) 055)278-3202

I. 회사의 개황

1. 회사의 목적

가. 회사가 영위하는 목적사업

나. 회사가 영위하지 아니하는 목적사업

다. 자회사가 영위하는 목적사업

 (해당사항 없음)

라. 향후 추진하고자 하는 사업

발전설비 설계, 제작, 서비스에 이르는 일괄 사업수행능력 보유(Total Solution        

Provider)를 위해 엔지니어링, A/S, O 등으로 사업다각화 추진 예정.

2. 회사의 연혁

가. 당해 회사의 연혁

(1) 설립경과 및 설립이후의 변동상황

   - 설립일 : 1962. 9.20 [구 현대양행]

   - 본점 소재지 및 그 변경
      ㆍ서울특별시 강남구 삼성동 87번지 →
         경남 창원시 귀곡동 555번지(1982. 4.18)
   - 최대주주의 변경
      ㆍ산업은행 → (주)두산 및 두산건설(2001.2.15) → (주)두산(2002.3.26)

         : 한국산업은행,한국전력공사 및 두산건설 보유지분 매각

   - 경영진의 중요한 변동
      ㆍ대표이사 민경훈(부회장) 사임으로 2002년 정기 주주총회에서 선임된
         이사 김대중이 이사회 결의로  대표이사 사장(2003.03.21)으로 선임.

(2) 상호의 변경

(3) 합병, 영업양수 또는 영업양도

(4) 생산설비의 변동

(5) 경영활동과 관련된 중요한 사실의 발생

나. 회사가 속해 있는 기업집단

(1) 기업집단의 개요

 ① 명칭 : 두산그룹
 ② 연혁
      1896   박승직 상점 개점
      1925   주식회사 박승직 상점으로 상호 변경
      1933   소화기린맥주주식회사 설립에 참여
      1946   두산상회 개업
      1951   주식회사 두산상회 설립
      1952   동양맥주㈜ 설립
      1960   동산토건㈜ 설립
      1966   두산식품㈜ 설립
      1967   두산기계㈜ 설립
      1975   두산농산㈜ 설립
      1978   연강재단 설립
      1979   ㈜오리콤, 두산제관㈜ 설립
      1980   오비씨그램㈜ 설립
      1993   두산렌탈㈜ 설립
      1994   두산정보통신㈜ 설립
      1998   합작법인 오비맥주㈜ 설립
      1998   두산백화,두산경월,두산상사,두산기계,두산전자,두산개발,두산동아,
                두산정보통신을  (주)두산으로 통합 합병
      1999   두산타워상가관리(주) 설립
      2000   네오플럭스캐피탈(주) 설립
      2001   두산중공업 인수
                두산테크팩(주), 아이케이엔터프라이즈(주)를 (주)두산이 흡수 합병
      2002   대한주류(주) 흡수합병

(2) 기업집단에 소속된 회사

(3) 관련법령상의 규제내용 등

- 독점규제 및 공정거래에 관한 법률상의 규제
     . 기업결합의 제한
     . 상호 출자 금지
     . 출자 총액의 제한
     . 계열회사에 대한 채무보증의 금지

3. 자본금 변동상황

가. 자본금 변동상황

나. 자본금 변동예정내용 등

당사는 2003년 3월31일 현재 유상증자, 무상증자, 합병 등을 위한  이사회 결의
또는 주주총회의 결의 등으로 예정되어 있는 자본금 변동 내용이 없음.

다. 전환사채

라. 신주인수권부사채

마. 현물출자

당분기 말 현재 현물출자를 받은 적이 없습니다.

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수

나. 발행한 주식의 내용

다. 자기주식의 취득 및 처분

(1) 이익소각을 위한 자기주식의 취득 및 소각

(2) 이익소각 외의 사유에 의한 자기주식의 취득 및 처분

라. 자사주펀드

마. 주식매수선택권

주) 최근주가는 '03.03.31일자 주가임

바. 우리사주조합의 지분현황

5. 의결권 현황

6. 배당에 관한 사항 등

가. 최근 5사업연도의 배당에 관한 사항

나. 이익참가부사채

2003년 3월 31일 현재 해당사항 없음

II. 사업의 내용(제조업)

1. 사업의 개요

가. 업계의 현황

(1) 산업의 특성

【발전설비사업】
첨단기술과 정수기술이 요구되는 "기계공업의 꽃" 발전산업은 산업연관 효과가 큰 기술집약적 산업으로 기술축적에 장기간이 소요되어 선진국 주도로 이루어지며, 막대한 시설투자 및 자원이 소요되는 주문생산 산업이다.  또, 세계 선진국가에서도 자국산업 보호를 위하여 국가정책적 기간산업으로 육성하고 수출전략산업으로 발전시키고 있어, 물량확보가 유리하고 수출기여도가 높은 중요한 산업이다

【산업설비사업】
산업설비사업은 제품을 제조하기 위한 기계·장비 등의 하드웨어와 하드웨어의 설치에 필요한 설계 및 엔지니어링 등의 소프트웨어 그리고 건설시공, 유지보수가 결합된종합산업으로 고도의 제작기술뿐만 아니라 엔지니어링, 컨설팅, Financing 등 지식서비스를 필요로 하는 기술집약적 산업으로서 국내산업의 고도화는 물론 수출시 높은 부가가치의 창출과 함께 기자재 및 인력수출이 가능한 21세기형 수출주력산업 이다.기계장치의 제작 등 기계산업은 물론 설계, 시공 등이 복합된 종합적인 시스템산업으로 산업연관 효과가 큰 특성을 지니고 있다

【주단사업】
각종 플랜트설비의 핵심소재 및 자동차, 수송기계, 가전, 전기, 건축자재 등을 생산하기 위한 기초소재를 공급하는 사업으로 기본적으로 막대한 설비투자가 요구되는 일종의 장치 산업이다. 따라서 초기 설비투자 및 기술부문투자에 비해 투자비 회수 기간이 길고 기술력이 뒷받침되어야 하는 특성을 갖고 있어 중소기업보다는 대기업에서 수행해야 할 사업이다.

【건설사업】
건설업은 인간중심의 생활환경을 창조하는 산업이자 광범위한 고정자본 형성 및 사회 간접자본시설 확충을 직접적으로 담당하는 국가경제의 기간산업이다. 경기변동에민감한 건설업은 타 산업에 비해 고용효과, 외화획득 및 경기부양 효과가 크기 때문에 각종 산업활동의 근간을 제공하고 타 산업의 생산활동 지원을 통해 경제성장을 뒷받침하는 산업으로서의 역할을 수행하고 있으며 정책적인 측면에서 경제위기시 위기극복의 견인차 역할을 담당해 오고 있다.

(2) 산업의 성장성

【발전설비사업】
산업이 발달하고 경제가 성장할수록 전력수요는 더욱 증대될 것이며, 이에 따라 향후발전설비 사업은 신규 발전소의 건설 등으로 지속적인 성장을 할 것으로 예상된다.  특히 아시아 지역은 경제성장에 필요한 도로, 항만, 통신 등 각종 사회간접자본에 대한 수요 급증에 따라 전력수요가 증가하고 있다.  발전설비산업은 중국 및 동남아 시장에서의 지속적인 시장 확대와 중남미 등의 신규시장 개척으로 견실한 성장세를 유지할 것으로 보인다.

【산업설비사업】
산업설비는 인류의 무한한 삶의 질 향상 노력으로 환경 및 기타 산업부문에 대한 수요가 창출될 것으로 전망됨에 따라 지속적으로 성장할 것이다.  산업설비사업 또한 발전사업처럼 도로, 항만 등 사회간접자본에서의 수요 증가가 예상되며, 수입대체 및수출진흥에 기여하고 통상마찰이나 수입규제가 적어 외화가득률이 높은 산업으로서 지속적인 성장세를 유지할 것으로 보인다.  특히, 담수설비는 산업시설의 집중화 및 인구와 국민소득증가에 따른 물 부족 현상의 심화로 세계 각국에서 해수담수화 설비의 투자 수요가 폭발적으로 증가하고 있는 추세에 있어 전망이 밝다.

【주단사업】
당사의 주단사업 부분은 관련사업의 가장 중요한 핵심 소재를 생산하고 있으며 발전,제철/강교, 화공, 시멘트, 엔진부품, 선박부품, 기타 산업설비에 소요되는 주단조품과 자동차 및 수송기계, 가전, 전기, 건축자재 등을 생산하기 위한 기초 소재인 금형공구강재를 생산·공급하므로 국내 관련산업에 크게 기여하고 있다.  또한 해외 선진국가에 주단조품 수출을 매년 확대해 나가고 있다.

【건설사업】
2002년 건설산업은 정부 정책 지원과 경제 활성화에 힘입어 IMF 이전인 1997년의   90% 수준까지 수주물량을 회복하였다.  그러나, 아직도 물량에 비해 지나치게 많은 업체 수와 최저가낙찰제의 확대 등으로 갈수록 수주 여건이 점차 어려워지고 있다.  또한, 경기 하강 추세와 주택안정화 시책 등으로 그 증가세가 둔화되었다.  2003년은국내외 경기의 불안과 주택안정화 시책에 따라 건설수주는 공공ㆍ토목수주의 증가에도 불구하고 민간ㆍ건축수주의 부진으로 2002년에 비해 1.0% 내외 감소한 76조 2,000억원 수준에 그칠 것으로 전망된다.

(3) 경기변동의 특성

【발전설비사업】
발전설비 사업은 국가경제활동의 원동력인 중간 생산재(에너지)를 생산하는 기간산업으로 설비산업으로서의 그 투자규모가 거대하며 자본의 회수기간이 길어 전반적인경기 상황, 기업의 설비투자 동향, 정부의 사회간접자본 투자정책 등에 따라 수요 및 공급이 결정되고 있다.

【산업설비사업】
장치산업인 산업설비 사업은 국가 경제활동의 원동력인 설비재를 생산하는 기간산업으로 대형설비 확충 및 건설에 따른 막대한 경제적 재원의 확보가 필요한 투자규모가거대한 반면, 자본의 회수 기간이 장기간 소요되는 사업적 특성을 지니고 있다.  따라서, 전반적인 경기흐름, 정부의 산업정책 등에 결정적인 영향을 받고 있다.

【주단사업】
주단조 사업은 SOC, 발전, 산업 PLANT, 자동차, 가전, 전기, 건축관련 산업과 밀접한 관계를 가지고 있고 최종 수요자가 매우 다양하며 특히 발전, 시멘트, 제철 부품 및 금형소재는 국내외의 경기 변동에 직접적인 영향을 받으며, 경기 변동에 따라 그 수요가 좌우된다.

【건설사업】
건설업은 특정 발주자의 주문에 기초하고  여타 산업의 경제활동 수준이나 건설 수요증대에 의하여 생산활동이 파생되는 수주 산업이므로 경기변동이나  높은 토지의존도에 따른 부동산 경기에 매우 민감하다.  따라서, 건설산업은 경기변동과 정부의 부동산정책 및 SOC 투자정책에 따라 그 수요가 좌우된다.

(4) 경쟁요소

【발전설비사업】
발전설비업체의 경쟁력은 크게 생산과 원자재 조달의 글로벌 전략, 엔지니어링 능력,그리고 전략적 제휴 등을 통한 규모의 경제성 확보에 의해 결정된다고 볼 수 있다.  현재 세계적인 발전 업체들은 국경을 초월한 기업간 인수/합병을 통해 거대 대형화 및 GLOBAL화 하여 시장점유율 확대를 통한 규모의 경제성을 추구하고 있고, 높은 시장점유율을 토대로 대규모 기술 및 신제품 개발 투자를 통해 가격 및 품질 경쟁력을 제고 시키고 있으며 설계, 엔지니어링 등 고부가가치 부문의 사업분야는 직접 수행하고 설비의 단순제작이나 조립 설치 등은 후발업체와의 하청계약 등을 통한 수직적 재편을 통해 수익성을 제고하고 있다.  이에 당사는 지난 20여년 이상 축적된 발전설비 공급 경험을 토대로 엔지니어링 능력 제고, 공장 자동화 및 SIX SIGMA등 품질 개선 SYSTEM의 도입에 의한 생산성향상, 고효율 청정 BOILER SYSTEM 및 경량 설계에 대한 지속적인 기술개발, 구매 전략의 다변화, 시장의 차별화, 집중화 전략, 해외선도업체와의 전략적 제휴 등의 노력을 통해 최근 해외 시장에서 가시적인 성과를 거두고 있다.

【산업설비사업】
산업 PLANT 시장은 이미 완전경쟁 체제로 국내외 시장에서 막강한 자금력과 기술력을 가진 선진기술 보유 외국업체와 치열한 각축을 벌이고 있다.  당사는 자체 기술력을 보다 개선하고 신기술 개발을 위한 연구개발에 박차를 가해  산업설비 부문에 대한 경쟁력 제고를 위하여 최선을 다하고 있다.

【주단사업】
일반 주단조품의 국내 경쟁사로는 INI STEEL, 현대엔진(단조)으로서 현대 GROUP에서 소요되는 선박부품, 엔진부품을 전문으로 생산하고 있다.  생산 CAPA면에서 주조품300TON/EA, 단조품 350TON/EA 이하의 제품을 생산하고 있으며, 국내 및 아시아 시장의 선박부품 및 일부 산업품에서 경쟁관계에 있다.  해외 업체는 JSW, JCFC, KOBE, THYSSEN, SAAR 등과 해외시장에서 경쟁관계에 있다.  금형강의 경우국내에서는 기아특수강이 일부 작은 SIZE에 국한되어 생산하고 있으나 경쟁은 되지 않으며, 해외에서는 일본(KOBE, DAIDO, HITACHI 등)과의 경쟁관계 속에서 대만, 중국 등에서 시장을 확대하여 나가고 있다.  공구강은 창원특수강, 기아특수강 및 해외 업체들과 경쟁관계에 있다.

【건설사업】
IMF 이후 재무적 안정성이 주요 경쟁요소로 부각되고 있는 가운데, 해외시장 진출 및 완전경쟁에 대비하여 양질의 시공에서부터 사후관리에 이르는 건설사업관리능력,공사발주 대형화에 따른 전략적 제휴 능력, FINANCING 능력, RISK 관리능력 등이 부각됨에 따라 소비자 지향의 TOTAL SOLUTION 개념이 대두되고 있다.

(5) 자원조달의 특성

【발전설비사업】
발전설비는 수많은 단위 기자재를 유기적으로 연결한 PLANT 시설인 바 그 나라의  기술수준과 밀접한 상관관계를 보이고 있다.  지난 20여년 이상 당사를 비롯한 관련사들의 지속적인 기술개발 노력으로 KSNP형 원자로 개발 등 발전설비 및 소재의 국산화에 큰 진척을 이루어 대부분의 발전설비 기자재에 대해 높은 기술자립도 및 국산화율을 달성하고 있다.

【산업설비사업】
개발도상국인 아시아 국가들의 경우, 단일 기계류의 수입보다는 설비 및 PLANT 수요가 많은 경향이며, 또한 이들 국가들의 재정 취약으로 BOT(Build-Operate-Transfer), BOO(Build-Own-Operate)방식에 의한 Financing Project에 대한 수요가 많기 때문에 PLANT 수출시 Financing의 역할이 더욱 강조되는 특성을 나타내고 있다.

【주단사업】
주단조품 생산을 위한 자원 조달상의 특성은 크게 고철과 합금철, 부자재 및 Utility로 구분할 수 있다. 고철은 수입고철과 국산고철로 구분되는데 당사는 국산 고철(High Quality)을 주로 사용하고 있으나 그 비율은 환율 변동에 따라 등락이 있다.  합금철은 수입품에 의존하므로 국제가 및 환율 변동에 따라 가격의 기복이 심하다.  Utility 비는 전기, 유류 및 GAS비 상승과 밀접한 관계가 있으며 정부의 전기 및 유가정책 변동에 따라 제조원가에 영향을 미치고 있다.

【건설사업】
건설자재는 계절적 영향과 경기에 따라 일부자원은 수급의 불균형과 변동이 많아    지역간에도 수요편차가 심하고 유통단계도 복잡한 편이다.  향후 안정적 건설자재 조달을 통한 공사수행을 위해 다양한 공급원의 확보와 재활용이 가능한 건설자재 활용방안을 모색이 필요하다.

(6) 관계법령 또는 정부의 규제 및 지원 등

【발전설비사업】
현행 전기사업법 제15조 단서조항의 보완조치로써 특정 전기사업제 도입으로 한전 이외 별도의 독점사업자제가 도입되고 전력산업 경쟁체제 도입의 일환으로 한전 이외의 전기수용가에 대한 전력 직공급이 가능해지는 법률이 '99년 8월9일부터 시행되고 있다. 또한, 발전설비 부문 일원화가 완료되어 이 부분에 대한 국내외 경쟁력이 향상되고 있으며, 한전 민영화 및 전력산업 구조개편이 본격화 됨으로써 원자력/수력(1개사), 화력(5개사)으로 발전분야 자회사가 분할 되는 등 급속한 사업환경 변화가 이루어지고 있다.

【산업설비사업】
플랜트는 설계, 시공, 감리, 기자재 조달, Financing이 유기적으로 결합되어야 경쟁력제고가 가능하나, 현재 소프트엔지니어링 설계에 대한 것은 엔지니어링 기술진흥법(과기부), 건설분야에 대한 것은 해외건설촉진법(건설교통부), 산업설비기자재에 대한것은 대외무역법(산업자원부)으로 관련 법규가 각각 나누어져 있어 정부 부처간의 협의를 통한 창구일원화 추진이 필요하다.

【주단사업】
주단조품 시장에서 '97년 현대중공업 엔진사업(단조공장) 10,000 TON PRESS설비 투자로 당사와 선박용 단조품의 경쟁이 예상되고 있으나 관계법령 및 정부의 규제는 없다. 해외 수출의 경우 대상국가별 특별한 규제는 없다.

【건설사업】
새정부 출범에 따라 건설제도 및 정책환경은 큰 변화를 겪게 될 것이고, 건설산업에는 긍정적ㆍ부정적 파급효과가 공존할 것이다.  또한, 부패척결을 위한 부패방지위원회의 기능강화와 규제개혁위원회를 중심으로 한 건설규제개혁의 추진이 강도 높게 추진될 전망이다.

나. 회사의 현황

(1) 영업개황 및 사업부문의 구분

(가) 영업개황

【발전설비사업】

과거 10년간 발전설비 시장은 아시아와 미국, 유럽을 중심으로 성장하였다.  아시아 지역은 화력발전설비 및 복합화력발전설비, 미주지역은 Gas Turbine 위주로 Market이 형성되어 왔으며,  국내는 화력, 복합화력 및 원자력설비가 고른 비중으로 발주되어 왔다.  당사는 지속적인 기술개발과 원가절감 노력을 통한 경쟁력 향상으로 기존 주요 고객인 한전 발주물량과 함께 국내 민자 발전사업, 열병합발전, 기존발전소 성능개선사업, I 사업 및 송전철탑 등의 틈새시장 확보에도 전력을 다하고 있으며, 최근 국내 복합화력 발전설비 주계약자 참여 자격을 획득함으로써 국내 복합화력발전소 건설사업에 참여할 수 있게 되었다.  
해외시장에서는 6시그마등의 품질관리 기법 및 사업관리능력향상을 통한 납기관리로 GE와의 장기공급 계약체결을 통해 터빈발전기 주요 기자재를 수출하고 있다.
최근 중국시장의 괄목할만한 성장(매년 22GW~28GW 증설)에 따라 계약주도권을 가진 하얼빈터빈, 상하이터빈사와의 협력을 통한 주요 기자재 공급을 하고 있다.  한편 한편 중동지역 발전/담수 사업의 가스터빈공급을  비롯하여, 아시아 및 유럽의 원자력, 터빈발전기 및 주변기기의 개보수사업에 적극 참여 하고 있고, 이와 동시에 개발도상국에 적합한 중소형터빈 모델 개발을 통한 사업영역확대에도 노력하고 있다.
특히, 원자력사업의 경우 국내에서는 유일한 공급자로서의 위치를 공고히 하고 있으며 연간 1,000MW급 1.5기의 생산능력을 바탕으로 국내 원자력사업의 대표주자 역할을 하고 있다.
CO₂배출량을 규제하기 위한 교토협약 및 고유가 시대의 대체에너지로서의 원자력 사업의 중요성 부각 등으로 원자력사업에 대한 국내외 수요는 점진적으로 증가될 전망이다.  물론 원자력 대체 에너지가 개발되지 않은 한 원자력이 주 에너지 공급원으로서의 역할은 더욱 커질 것으로 예상되고 동시에 미국에서의 원자력발전소 건설 재개 움직임이 서서히 일어나고 있다.
한편, 2002년 당진화력 5,6호기를 수주하였으며 2003년부터 그간 연기되었던 국내신규화력발전소 건설이 500MW급 태안화력 7,8호기, 당진화력 7,8호기 및 800MW급 영흥화력 3,4호기를 시작으로 본격적으로 재개(보령화력 7,8호기, 하동화력 7,8호기 등) 되고 있어 장기적인 기술개발을 추진하여 엔지니어링 능력을 갖춘 세계적인 발전설비 전문업체로서의 면모를 갖추어 나가고 있는 당사에게는 좋은 기회가 되고 있다.

【산업설비사업】
끊임없는 기술개발과 원가절감노력으로 당사는 각종 산업 PLANT 전문공급업체로서의 위치를 공고히 하고 있으며,  해외에서는 해수담수화 사업, 국내에서는 대규모 신항만 건설계획의 본격화 등에 따른 운반설비 등의 수주 증대를 기대하고 있다.

【주단사업】
주단사업은 '81년 공장 준공으로부터 2000년도까지 매년 매출신장을 기록하였으며 생산제품은 발전 및 산업PLANT용 주단조품과 금형공구강 소재를 국내는 물론 중국, 일본, 독일, 미국, 대만 등지로 수출하는 주요 사업인 반면에 그 동안 수입에 의존해 오던 각종 주단조품을 당사에서 개발 공급함으로써 국내 관련산업의 발전과 수출 경쟁력 향상에 크게 기여하여 왔다. 1995년도에 ISO9001 인정서를 획득하였고 기술연구원과 신제품 개발, 품질 개선을 통해 품질 및 가격 경쟁력 있는 각종 주단조품을 국내외에 공급할 수 있는 세계 최고의 주단조 사업으로 성장 발전하고 있다.

【건설사업】
현재  최저가 낙찰제 시행 확대로 공공공사 수주에 어려움을 겪고 있지만,  매년 꾸준한 성장세를 유지하고 있다.  특히, 치열한 수주경쟁 속에서도 건설부문은 서수원~오산~평택간 고속도로 건설공사를 SOC사업으로 수주함으로써 우면산 터널, 대구-부산 고속도로 건설공사 등의  SOC사업에 이은 쾌거를 기록함으로써 향후 SOC사업에 Market Leader를 확보하기 위한 선두주자로서 다시 한번 자리 매김 하였다.

(나) 공시대상 사업부문의 구분

- 구분방법 및 취지

공시대상 사업부문은 회사 조직도상의 사업부문을 근간으로 하고, 회사에서 생산하는 제품의 특성을 고려하여 구분하였음.
- 각 사업부문 현황

(2) 시장점유율

【산업설비사업】

.
【주단사업】

【건설사업】

(3) 시장의 특성

【발전설비사업】

1980년대 후반 이후 세계 발전설비 시장은 단순 PACKAGE별 수요에서 고도의 기술과 자본 조달 능력, 투자개발 등 복합적 능력을 요구하는 IPP 사업이 대두되고 있다. 특히 막대한 개발 잠재력을 가진 중국, 인도 등의 개발도상국 정부들이 IPP사업 방식을 선호하고 있어 개별기업이 독자적으로 이들 시장에 효과적으로 대응하기 어려워 GLOBAL 기업과 현지 기업간 합작투자는 물론 전략적 제휴 등이 활발히 진행되고  있다.

【산업설비사업】
일반기업체의 단품 발주물량보다는 국내 및 해외 공공사업부문의 플랜트공사 발주물량이 향후 기대된다.

【주단사업】
주단조품의 국내시장은 일부 INI STEEL(주조) 및 현대중공업 엔진사업(단조)과 경쟁하고 있으며 수요물량이 한정되어 있어 해외 수출에 주력 하고 있다.

【건설사업】
토목, 건축 건설공사업은 공공부문의 경우 예산의 집행이 대부분을 차지하기때문에 발주시기, 발주물량 등이 국가의 물가, 경제성장정책 등에 민감하게 반응하므로 실물경제의 회복정도에 따라 그 시장의 규모와 특장이 결정된다고 볼 수 있다.  당사는 공공공사 및 SOC민자 사업에 적극적으로 참여하고 양질의 시공 및 사후관리를 위해 우수협력업체 및 건설전문인력의 육성에 주력하고 있다.  

(4) 신규사업 등의 내용 및 전망

(해당사항 없음)

(5) 조직도

2. 주요 제품 및 원재료 등

가. 주요 제품 등의 현황

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

(1) 산출기준
 - 당사 각 부문의 상기 제품은 단순평균가격으로 산출

(2) 주요 가격변동원인

- 발전 및 산업 플랜트 사업은 단기적으로 가격변동이 적은 반면 주단조품 및 금형

     공구강은 시장의 여건에 따라 다소 변동폭이 있음

다. 주요 원재료 등의 현황

라. 주요 원재료 등의 가격변동추이

(1) 산출기준

- 당사 각 부문의 상기 제품은 단순평균가격으로 산출

(2) 주요 가격변동원인

- 발전 및 산업 플랜트 사업은 단기적으로 가격변동이 적은 반면 주단조품 및 금형

   공구강은 시장의 여건에 따라 다소 변동폭이 있음

3. 생산 및 설비에 관한 사항

가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거

(1) 생산능력

(2) 생산능력의 산출근거

(가) 산출방법 등

  [원자로, 증기발생기]

     ① 기준용량: 1000MW/호기 (경수로형)
     ② 산출방법: 1000MW/호기(경수로기준) x 1.5호기/년= 1,500MW
  [터어빈/발전기]
     ① 기준용량: 1000MW/호기(경수로형), 500MW/호기(화력표준형)
                        300MW/호기(수력일반)
     ② 산출방법: 원자력발전용 1000MW/호기 x 1.5호기/년 = 1,500MW
                        화력발전용 500MW/호기 x 8호기/년= 4,000MW
                        수력발전용 300MW/호기X 1기/년 = 300MW
  [가스터빈]
     ① 기준용량 : 80MW/호기, 160MW/호기
     ② 산출방법 : 80MW/호기 × 10호기/년 = 800MW
                         160MW/호기 × 5호기/년 = 800MW
  [보일러]
     ① 기준용량: 500MW/호기(화력표준형)
     ② 산출방법: 500MW/호기 x 8호기/년 = 4,000MW
  [산업설비]
     ㆍ산업설비는 제품의 성격이 각각 상이하며, 제품(업종)별로 생산능력이 판이한
         차이를 보이고 있어 생산능력을 계량화 하기가 매우 곤란함.
  [주단조품]
     ㆍ주조품 : 연간 조형생산중량(톤)
     ㆍ단조품/특수강 : 단조프레스 생산중량(톤)
  [건설]
     ㆍ연도별 토건업종 시공능력평가액임.  (   )는 시공능력 순위임.

(나) 평균가동시간

- 직접인원 인당 월평균 작업시간 : 192MH

나. 생산실적 및 가동률

(1) 생산실적

주1) 생산실적 : 공장별 직영 직접인원의 누계 생산실적임

    - 발전 : 터빈공장, 발전기공장, 보일러공장, 중제관공장, 원자력공장의
                생산실적 합계
    - 주단 : 주조공장, 단조공장 생산중량임(소재중량 기준)

(2) 당해 분기의 가동률

다. 생산설비의 현황 등

(1) 생산설비의 현황

(2) 설비의 신설ㆍ매입 계획 등

(가) 진행중인 투자

(나) 향후 투자계획

* 2003년 이후 신규분 투자계획

4. 매출에 관한 사항

가. 매출실적

나. 판매경로 및 판매방법 등

(1) 판매조직 : 사업별 영업팀, 해외생산법인, 지사
(2) 판매경로
 ○ 발전 : 본사 및 지사에서 직접 판매
 ○ 산업 : 본사 및 해외지사에서 직접 판매
 ○ 주단 : 판매점(금형공구강)을 통한 위탁 판매 및 직접 판매 병행
 ○ 건설 : 본사에서 직접판매
(3) 판매방법 및 조건
 ○ 발전 : 발전설비 수요업체(한전등)와 상호계약 형식
 ○ 산업 : 산업설비 수요업체와 상호계약 형식
 ○ 주단 : 판매점운영(금형공구강) 및 실수요 업체와 계약형식의 병행
 ○ 건설 : 국가, 공단등 실수요업체와 계약형식
(4) 판매전략
 발전설비 및 산업설비 전문제작업체로서 기술력 우위를 바탕으로 품질 및 가격에서
대고객 만족을 실현하고 변화된 국내시장의 여건에 신속 대처하여 기존의 시장점유 우위를 적극 고수하고, 지속적인 해외시장개척을 통해 국가별, 지역별 특성에 맞는 전략 ITEM을 선정 중점 추진함과  동시에 세계 유수의 업체들과 전략적 제휴를 통하여 해외시장 진출

5. 수주상황

6. 파생상품등에 관한 사항

가. 외화 종류별 환포지션 현황

주1) 수출보험공사 환변동보험 부보금액

나. 환위험 관리대책

1) 현황

당사는 외화표시 자산 및 부채의 환율변동에 의한 리스크를 최소화하여 재무구조의 건전성 및 예측 가능 경영을 통한 경영의 안정성 실현을 목표로 환리스크 관리에 만전을 기하고 있습니다. 특히 당사는 해외 프로젝트 수주에 의한 외화 수금이 외자재 수입 및 외화 차입금 상환에 의한 외화 지출보다 많은 현금흐름을 가지고 있으므로 환율하락에 따른 환차손이 환리스크 관리의 주 대상 입니다.

이에 대하여 당사는 보다 체계적이고 효율적인 환리스크 관리를 위하여 세계 유수의 금융기관으로부터 환리스크 관리에 대한 컨설팅을 받았으며, 환위험 관리규정 제정, 사내선물환제도 도입 및 환리스크 관리를 위한 별도의 전담 조직을 신설하여 운영하고 있으며, 또한 환위험 관리 전산 시스템을 도입하여 보다 선진화된 환위험 관리 체계를 구축할 계획입니다.     

당사는 환리스크 관리를 위한 외환거래에 있어 외환거래 원칙을 사규로 명문화하여 엄격히 시행하고 있으며 그 주요 내용은 ① 외환거래는 외환의 실 수요와 공급에 의한 원인거래를 원칙으로 하며 투기적 거래를 금지하고 ② 환위험 관리의 기본 정책은 회사 내부적으로 Natural Hedge 후 잔여 환포지션에 대해 금융기관과 파생금융상품을 통해 환위험을 제거 또는 최소화하며 ③ 회사의 환위험 관리는 주관부서에서 집중하여 관리하며, 주관부서는 환포지션을 파악하여 환위험관리위원회가 설정한 지침에 따라 Hedge 거래를 시행함 입니다.

또한 당사는 환위험관리조직을 환위험관리위원회, 환위험관리 주관부서, 환위험관리 통제부서로 세분화하여 운영하고 있습니다.
첫째 환위험관리위원회는 환위험관리에 관한 최고의사결정기구로서 매분기 1회 이상 정기적으로 개최하여 ① 환위험관리 기본계획 ② 환위험관리지침 개정 ③ 사내선물환거래요령의 승인 및 개정 ④ 환위험관리 각종 한도의 설정 및 변경 등에 관한 사항 등을 심의·의결하며,
둘째 환위험관리 주관부서는 환위험관리를 주관하는 부서로서 ① 외환거래와 외환거래 관련 업무 ② 외화 포지션 관리 및 환위험 측정, 관리, 분석 및 보고 ③ 사내선물환 거래시행 등의 업무를 수행하며,
셋째 환위험관리 통제부서는 ① 환위험 주관부서의 환관리원칙 준수여부 확인 ② 은행의 계약확인서를 통한 주관부서 거래내역 확인 등의 업무를 수행하고 있습니다.  

또한 당사는 회사 내부적으로 사내선물환제도를 운영하고 있습니다. 사내선물환제도는 환위험 주관부서와 사업부간 선물환계약을 체결하여 프로젝트의 환위험을 Hedge하는 것으로, 이 제도를 통하여 회사는 정확한 전사 환포지션을 파악하고 사업부는 사업부 경영의 안정성을 도모하고 있습니다. 또한 환위험 주관부서는 사내선물환계약 체결 후 발생한 전사 Net Cashflow에 대하여 금융기관과 파생상품을 통한 환위험 Hedge 거래를 수행함으로서 환위험 관리 비용 및 시간을 절약하여 보다 효율적인 방식으로 환위험을 관리하고 있습니다.

이와 같은 당사의 체계적인 환리스크 관리는 재무구조의 건전성 확립과 견실한 경영실적을 달성하는데 일조하고 있습니다.

(2) 추가 추진사항
이미 당사는 위 환위험 관리 현황에서와 같이 규정 및 조직을 완비하여 체계적인 환리스크 관리를 적극적으로 수행하고 있으며 보다 완전하고 체계적인 환리스크 관리를 위하여 다음 사항을 추진하고 있습니다.

7. 경영상의 주요계약 등

가. 경영상의 주요계약

나. 파생금융상품거래 현황

(1) 외화표시 파생상품거래

- 환변동보험 USD 17,598천
(2) 원화간 파생상품거래

다. 영업양수ㆍ도계약

(1) 이사회 의결일 : 1999.12.13

(2) 양수도 대상사업 : 발전설비(양수), 선박용엔진(양도)
(3) 양수도 사업부문의 자산,부채의 내용
   - 발전설비 : 발전설비사업 구조조정 방안에 따라 1999년12월31일에 현대중공                             업㈜로부터 발전소용 Turbine/Generator와 발전소용 보일러, 열                            병합 보일러의 제작 또는 판매사업에 필요한 장비를 포함한 사업                            권 일체를 인수부대비용을 포함하여 54억원에 양수하였으며, 삼                             성중공업㈜의 산업용/사업용 발전설비사업 및 BOP사업을 포괄                             적으로 양수(자산 :  101,774백만, 부채 : 52,144백만)하였음.
   - 선박용엔진 : 당사와 삼성중공업㈜는 60:40의 지분으로 HSD엔진㈜를 1999년                              12월30일 설립하였습니다. 이후 대우중공업㈜의 참여로 2000년8                           월17일 현재 두산중공업㈜:삼성중공업㈜:대우중공업㈜의 지분비                            율이 51:32:17로 변경되었음.

   - 강교사업부문 : 당사는 계열회사인 두산메카텍에 비주력 사업부문인 강교사업
                            부문을 2001.9.21자로 9,285백만원에 양도하였음.
   - 내연발전부문 :  당사는 계열회사인 HSD엔진(주)에 비주력 사업부문인 내연발
                             전사업부문을 2001.12.18일자로 312백만원에 양도하였음.

8. 연구개발활동

가. 연구개발활동의 개요

(1) 연구개발 담당조직

(2) 연구개발비용

                                                                                           (단위 : 백만원)

나. 연구개발 실적

9. 기타 투자의사결정에 필요한 사항

가. 외부자금조달 요약표

나. 자산유동화에 관한 사항

(1) 자산양도계약 또는 자산신탁계약

( 해당사항 없음 )

(2) 자산관리계약

( 해당사항 없음 )

다. 최근 3년간 신용등급

라. 기타 중요한 사항

  ( 해당사항 없음)

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

[Δ는 부(-)의 수치임]

1. 합병에 관한 사항
   - 회사는 1996년 6월 18일을 기준일자로 하여 동양전력(주)과 합병계약을 체결하        였으며.  합병기준일의 동양전력의 순자산가액(52,309 백만원)과  피합병회사         주식의 취득가액(51,600백만원)의 차이로 합병차익(709백만원) 발생하였습니다.

2. 영업양수·도에 관한 사항
  ① 1999년 12월 31일자로 현대중공업(주)로부터 발전소용 Turbine/Generat      or       와 발전소용 보일러,열병합보일러의 제작 또는 판매사업에 필요한 장비를 포          함한 사업권 일체를 인수부대비용을 포함하여 5,376백만원에 양수하였으며, 삼       성중공업(주)의 산업용/사업용 발전설비사업 및 BOP사업을 포괄적으로 양수(자     산: 101,774백만원, 부채: 52,414백만원) 하였으며, 차액중 현금지급액 560백만       원과 인수부대비용 1,517백만원을 차감한 정산차액 47,283백만원을 지급하였습      니다.
  ② 1999년 12월 30일 삼성중공업(주)와 선박용엔진 제작사업을 위한 합작법인인           HSD엔진(주)를설립하였고, 2000년 1월 1일자로 당사의 선박용엔진 제작사업         관련 유무형자산을 HSD엔진주식회사에 임대하거나 매각하였습니다.
  ③ 2001년 9월 21일 계열회사인 두산메카텍(주)에 강교사업부문을 9,285백만원에
      양도하였습니다.
  ④ 2001년 12월 18일 계열회사인 HSD엔진(주)에 내연발전사업부문을 외부공인
     평가기관이 산정한 영업권 금액과 양수도 기준일 현재 고정자산을 장부가를
     기준으로 312백만원에 양도하였습니다.
  ⑤ 2002년 9월 30일 계열회사인 두산메카텍(주)에 난방시공업을 10백만원에 양도
      하였습니다.    
3. 자산재평가실시에 관한 사항
  - 회사는 토지,건물,기계장치등 사업용유형자산에 대하여 1998년 10월1일을 재평      가 기준일로하여 자산재평가법에 의한 자산재평가를 실시하였습니다.
     회사는 동 재평가에 의하여 발생한 재평가차액 735,421백만원에서 재평가세
     17,163백만원, 전기이월 환율조정차 잔액 123,996백만원 상계한후,잔액 594,26      2백만원을 재평가적립금에 계상하였습니다.
4. 결산일의 변경 : 해당사항 없음

5. 중요한 비경상적인 사건의 발생
    1)1996년            
      ①특별이익 : 현대산업개발 채권.채무 정산(10,846백만원)
    2)1998년  
      ①특별이익 : 조세승소로 인한 법인세 환급액 (30,907백만원)
      ②특별손실 : 영동사옥소송판결금 (31,116백만원)
                         희망퇴직위로금 (14,931백만원)
    3)1999년
       ①특별손실 : (주)대우 기업어음의 대손상각비 (40,000백만원)
                          영동사옥 소송 판결금 (24,709백만원)
                          세무실사로 인한 법인세추납액 (12,099백만원)
    4)2001년
       ①특별이익 : 해외 사업장 폐쇄 (543 백만원)
       ②특별손실 : 명예퇴직위로금 (38,452 백만원)

6.기타 재무제표의 비교를 위하여 중요하다고 인정되는 사항 : 해당사항 없음

2. 재무제표 이용상의 유의점

가. 재무제표 작성기준

1. 회사의 재무제표는 기업회계기준에 따라 작성되었으며, 회사가 채택하고 있는
   중요한 회계처리방침은 다음과 같습니다.

(1)수익의 인식기준
    회사는 제품의 매출은 인도기준에 의하여 수익을 인식하고, 예약매출액 및 도급       매출액은 총투입예정원가에 의한 공사진행기준에 의하여 수익을 인식하고 있습       니다.

(2)재고자산의 평가와 재고조사방법

    회사는 재료와 저장품은 이동평균법에 의한 취득원가로 평가하고 있으며 기타 재     고자산들은 개별법으로 평가하고 있습니다. 또한 계속기록법에 의해 재고자산의      수량과 금액을 계산하고, 실지재고조사에 의하여 그 기록을 조정하고 있습니다.

(3)유형자산의 평가와 감가상각방법
     유형자산의 감가상각비를 유형자산의 경제적 내용연수를 적용하여 정액법으로        계산하고 이를 간접법으로 기록하고 있습니다.

(4) 유가증권의 평가
당사는 유가증권을 단기매매증권, 장.단기투자증권과 지분법적용투자주식으로 분류하고 있으며 취득목적 및 보유기간에 따라 단기투자증권은 유동성매도가능증권과 유동성 만기보유증권, 장기투자증권은 고정성매도가능증권과 만기보유증권으로 구성되며, 단기투자증권은 유동자산으로 장기투자증권과 지분법적용투자주식은 투자자산으로 대차대조표에 표시하고 있으며, 취득원가는 매입가액에 부대비용을 가산하고 이에 총평균법을 적용하여 산정하고 있습니다.

2. 따라서 1.요약재무정보 및 4.재무제표에 기재된 내용은 모두 기업회계기준에 합치    되는 재무제표이며, 정기주주총회에서 승인받은 재무제표와 각각 그 내용이 일치     합니다.

나. 기업회계기준 등의 위반사항

(1) 재무제표를 수정하여야 하는 위반사항

  (해당사항 없음)

(2) 재무제표 수정과 관련없는 위반사항

 (해당사항 없음)

다. 기타 유의하여야 할 사항

(해당사항 없음)

3. 회계정보에 관한 사항

가. 대손충당금 설정현황

(1) 최근 3사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정내역

(2) 매출채권관련 대손충당금 설정방침

당사는 대차대조표일 현재 채권잔액의 회수가능성에 대한 개별분석 기준으로
대손충당금을 설정하고 있으며 기타 정상채권은 1%를 대손충당금으로 설정
하고 있습니다.

(3) 당해 분기말 현재 경과기간별 매출채권잔액 현황

나. 당해 사업연도의 대규모 자산교환거래 내역

(해당사항 없음)

다. 최근 5사업연도의 회계기준 변경내용 및 그 사유

1)1998년
         ①유형자산의 평가 : 자산재평가 실시
                
2)1999년 - 기업회계기준의 변경
         ①투자유가증권의 평가
            - 투자주식중 중대한 영향력을 행사할 수 있는 주식은 지분법을 적용하여
               평가한 가액을 대차대조표가액으로 표시
         ②유형자산 감가상각방법
             - 유형자산의 내용연수 변경 : 건물. 구축물 (20 ~ 40년)
                                                        기계장치, 중장비 (10년)
                                                        기타 유형자산 (5년)
         ③이연법인세 계상
         ④이연자산(부채) 삭제
 3)2002년 - 회계원칙의 변경
         ① 정기주주총회에서 확정되지 않은 이익잉여금 처분사항을 대차대조표에
             반영하지 않음.

라. 최근 5사업연도중 당기순손실이 발생한 사업연도와 그 주요원인

2000년 : 유가증권평가손실, 장기미수채권 대손상각, 재고자산평가손실
              등으로 경상이익 감소

마. 최근 5사업연도중 직전사업연도대비 당기순이익 증감율이 30% 이상이거나 흑자전환인 사업연도와 그 주요원인

1) 1998년 70% 증가 ( 45,271백만원 → 76,805백만원 )
      - 환율하락으로 인하여 외화차입금에 대한 외화환산이익 증가 및 외화환산손              실 감소

2) 1999년 66% 감소 ( 76,805백만원 → 26,457백만원 )
      - 기업어음 대손상각, 소송판결금 등 특별손실 800억 발생

3) 2000년 적자전환
      - "라"에 사유 기재

4) 2001년 흑자전환
      - 매출증가 및 영업외수지 개선
5) 2002년 208% 증가
      - 매출액 증가,특별손실 및 판매관리비 감소

바. 당해 사업연도의 시장성없는 지분성증권 평가 현황

(1) 공정가액으로 평가한 시장성없는 지분성증권 내역

(2) 시장성없는 지분성증권의 평가방법등

투자주식 중 회사가 중대한 영향력을 행사할 수 있는 경우에는 기업회계기준 제59조3항에 따라 지분법을 적용하여 평가한 가액을 대차대조표 가액으로 하고 차액을 발생원천에 따라 손익항목인 지분법 평가손익과 이익잉여금의 증감 및 자본조정 항목인 투자유가증권평가손익으로 계상하고 있습니다. 또한 투자주식(지분법 적용 대상 투자주식은 제외)의 순자산가액이 하락하여 회복할 가능성이 없는 경우에는 당해 투자주식의 가액을 순자산가액으로 조정하고 장부가액과 순자산가액의 차이를 투자유가증권 감액손실의 과목으로 하여 당기손실로 처리하고 있습니다

4. 재무제표

가. 대차대조표

대 차 대 조 표